تتدفق الأموال نحو الروبل. وتتداول العملة حالياً عند مستوى 65 مقابل الدولار، حيث أن سعر النفط لا يزال منخفضاً جداً على الرغم من ارتداده ارتداداً طفيفاً. وتقل العلاقة التي تربط النفط بالروبل. وفي الواقع، نعتقد أن أسعار النفط ليس في بؤرة تركيز الأسواق في الوقت الحاضر.
وفي رأينا يتلخص هذا الأمر في فقدان سيطرة البنك المركزي, قام بنك إنجلترا الأسبوع الماضي بتخفيض سعر الفائدة للمرة الأولى في سبع سنوات وأعلن عن زيادته لهدف برنامج شراء الأصول زيادة كبيرة. وسوف تستمر الأموال في التدفق في الأسواق ونتيجةً لذلك نعتقد أن الأسواق سوف تبحث عن العوائد في أي مكان أكثر من ذي قبل. بالتأكيد يتغير هيكل السوق. حالياً يتم شراء الأسهم لعوائدها بينما يتم شراء السندات لزيادة رأس المال. ولذلك نرى التدفقات تتوجه نحو الروبل الروسي.
والنسبة الرئيسية حالياً عند 10.50% وهي نسبة لا يمكن الوصول إليها في أي مكان بالسوق. وبالتالي يعتبر الروبل الروسي عملة ذات عائد أعلى Carry trade ومن المتوقع أن تستمر في الارتفاع. وحالياً يحتل الروبل الروسي مركز الملاذ الآمن ذي العائد المرتفع.