تباطؤ معدلات التضخم الرئيسية في ألمانيا مع تراجع النشاط الاقتصادي

تدعم بيانات التضخم الألمانية وجهة نظر دراغي التي أعرب عنها في اجتماع البنك المركزي الأوروبي المنعقد يوم الخميس الماضي حول التباطؤ الذي يشهده الاقتصاد الأوروبي. وظلت معدلات التضخم خلال شهر نيسان مستقرة بـ 1.60% (توقعات بـ 1.50%) بينما تراجعت معدلات التضخم الرئيسية بـ1.40% (سابقاً: 1.50%) نتيجةً لتراجع الخدمات والأنشطة الصناعية. إلا أن هذا الوضع لا يزال مريحاً للاقتصاد الألماني والاتحاد الأوروبي إجمالاً. مدعوماً بمعدلات البطالة التي وصلت إلى أدنى مستوى تاريخي لها (آذار: 5.30%) ووصل مؤشر ثقة المستهلك إلى أعلى مستوى لها ونمو الأجور فوق 4% (منطقة اليورو: مستوى 2%) ومن المتوقع أن تتسارع معدلات التضخم الألمانية على المدى القريب.

ومع صدور بيانات مخيبة للتضخم الإيطالي والبرتغالي خلال شهر نيسان، نتوقع تراجع بيانات تضخم منطقة اليورو لشهر آذار الصادرة في 3 أيار 2018 دون مستوى 1% وعلى الأرجح عند 0.90%. إلا أننا لا نزال واثقين في أن ضعف معدلات التضخم غير مقلقة بالنسبة لاقتصاد الاتحاد الأوروبي. ومن المتوقع أن يستمر التوسع الاقتصادي في الاتحاد الأوروبي.

ونتيجةً لبيانات التضخم الخيبة الصادرة في الدول الأعضاء بالاتحاد الأوروبي، نتوقع تراجع العملة الموحدة أكثر مقابل معظم نظرائها. ويتداول اليورو مقابل الدولار الأمريكي على تراجع مقترباً من مستوى الدعم لكل ساعة عند 1.2028 ( تراجع 11/01/2018) ويتجه حالياً نحو نطاق 1.2035.