من المرجح أن تحدد قراءة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر أغسطس نغمة الرغبة في المخاطرة عبر الأسواق هذا الأسبوع، مع التركيز على الذهب بشكل خاص عند الحديث عن المعادن.
أما على صعيد الطاقة، فسوف يبحث المستثمرون والمتداولون في النفط عن التحديثات الشهرية لمنظمة أوبك ووكالة الطاقة الدولية لمعرفة العرض والطلب وسط استمرار النضال مع متحور دلتا من كوفيد.
تحتل القراءة المقرر صدورها يوم الثلاثاء لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس، صدارة الأجندة الاقتصادية للأسواق هذا الأسبوع حيث يتصارع الاقتصاديون مع مسألة ما إذا كان معدل التضخم المرتفع هذا العام سوف يتراجع أم لأ، كما يدعي الاحتياطي الفيدرالي.
ومع دخول بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة الهدوء المعتادة قبل اجتماع السياسة في 21-22 سبتمبر، يمكن أن يكون التركيز أكبر من المعتاد على أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس. ويعد الوقت الذي تختار فيه الولايات المتحدة والبنوك المركزية الأخرى تقليص حافزها الاقتصادي بشكل تدريجي، هو المفتاح الذي يحدد الرغبة في المخاطرة عبر الأسواق، مع عدد كبير من الاقتصاديين يدعون إلى التقليص التدريجي لمشتريات الأصول على نحو سريع تمامًا مثل أولئك الذين يقترحون تراجعًا تدريجيًا.
ثبات الذهب قبل قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس
تباطأ نمو مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في يوليو لكنه ظل عند أعلى مستوى له في 13 عامًا عند 5.4٪. لشهر أغسطس، حيث يتوقع الاقتصاديون أن يتباطأ التقدم أكثر إلى 5.3٪.
كذلك، ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي قليلاً في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين حيث تراجعت عائدات سندات الخزانة من إغلاق يوم الجمعة بينما ظل الدولار ثابتًا.
في حين كان الذهب الأكثر نشاطًا لشهر ديسمبر في بورصة نيويورك يحوم حول 1794 دولارًا بحلول الساعة 12:30 ظهرًا في سنغافورة (04:30 بتوقيت جرينتش)، بارتفاع 0.1٪ خلال اليوم.
كما انخفض الذهب لشهر ديسمبر بنسبة 2.3٪ الأسبوع الماضي، متراجعًا إلى أعلى مستوى له منذ الأسبوع المنتهي في 29 يوليو، وسجل أول خسارة أسبوعية له في خمسة أسابيع، حيث تراجعت النشوة العابرة لصفقات الشراء بسبب تقرير الوظائف الأمريكي الكئيب لشهر أغسطس مع ارتداد الدولار بسبب الحديث عن تناقص سريع من جانب الاحتياطي الفيدرالي في مشتريات الأصول.
كما جاءت التكهنات بأن البنك المركزي سيتعرض للضغط من أجل التصرف بشكل أسرع بشأن التضخم في الوقت الذي أظهرت فيه البيانات ارتفاع أسعار المنتجين الأمريكيين بنسبة 8.3٪ في أغسطس، وهو أكبر ارتفاع لها منذ أكثر من عقد. وحتى ظهور ما يسمى ببيانات مؤشر أسعار المنتجين، ضعفت الحجة المؤيدة للتراجع التدريجي إلى حد كبير بسبب تقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس، والذي جاء أقل بنسبة 70٪ من أهداف الاقتصاديين.
وكانت مسألة متى يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفف من الحوافز ويرفع أسعار الفائدة، موضوعًا للنقاش الساخن في الأشهر الأخيرة حيث يتعارض التعافي الاقتصادي مع عودة ظهور متحور دلتا لفيروس كورونا.
مشكلة بنك الاحتياطي الفيدرالي: التضخم يفوق النمو
تم إلقاء اللوم على برنامج التحفيز الفيدرالي وغيره من التسهيلات النقدية لتفاقم ضغوط الأسعار في الولايات المتحدة. كان البنك المركزي قد اشترى 120 مليار دولار من السندات والأصول الأخرى منذ تفشي كوفيد-19 في مارس 2020 لدعم الاقتصاد. كما أنه حافظ على أسعار الفائدة عند مستويات الصفر تقريبًا على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية.
وبعد انخفاضه بنسبة 3.5 ٪ في عام 2020 بسبب إغلاق الأعمال بسبب كوفيد-19، توسع الاقتصاد الأمريكي بقوة هذا العام، وتوسع بنسبة 6.5 ٪ في الربع الثاني، بما يتماشى مع توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، فإن مشكلة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي التضخم، الذي كان يفوق النمو الاقتصادي.
ويُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتضخم - والذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة – والذي ارتفع بنسبة 3.6٪ في العام حتى يوليو، وهو أعلى مستوى منذ عام 1991. حيث ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بما في ذلك الطاقة والغذاء بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي.
ويتمثل هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم في 2٪ سنويًا.
ارتفاع النفط مع اقتراب العاصفة نيكولاس؛ وتحديثات منظمة أوبك ووكالة الطاقة الدولية المنتظرة
بالنسبة لأخبار النفط، واصلت أسعار النفط الخام ارتدادها يوم الجمعة وسط مخاوف بشأن العاصفة الاستوائية التي تلوح في الأفق "نيكولاس" والتي اجتاحت خليج المكسيك يوم الأحد قبل هبوطها المتوقع على طول ساحل تكساس بحلول وقت متأخر من يوم الاثنين أو في وقت مبكر من يوم الثلاثاء.
في حين ضرب إعصار إيدا المناطق الساحلية في لويزيانا المجاورة قبل أسبوعين فقط، في ضربة أثرت وتداعياتها على صناعة النفط الأمريكية. هذا وقد ظل حوالي ثلاثة أرباع إنتاج الولايات المتحدة من النفط البحري (SE:4030) في الخليج، أو حوالي 1.4 مليون برميل يوميًا، متوقفًا منذ أواخر أغسطس - وهو ما يعادل تقريبًا ما تنتجه نيجيريا العضو في منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك).
في حين حافظت أسعار النفط أيضًا على مسارها التصاعدي يوم الاثنين قبل تقرير العرض والطلب الشهري لمنظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) المقرر صدوره في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (12:30 بتوقيت جرينتش). وبصرف النظر عن تقرير أوبك، من المقرر أن تصدر وكالة الطاقة الدولية، أو وكالة الطاقة الدولية، التي تمثل الدول المستهلكة، توقعاتها يوم الثلاثاء.
كذلك، تأرجحت أسعار النفط الأسبوع الماضي، حيث تراجعت في البداية مع إعلان الصين عن تحرير مخزونات النفط لإسكات الضغط التضخمي من واردات النفط الخام المرتفعة الثمن، قبل أن تنتعش بفعل المخاوف من قلة المعروض من الولايات المتحدة.
وفي التعاملات الآسيوية يوم الاثنين، كان خام برنت المتداول في لندن، وهو المعيار العالمي للنفط، عند 73.20 دولارًا للبرميل، مرتفعًا 28 سنتًا، أو 0.4٪. وزاد برنت 0.4 بالمئة كذلك الأسبوع الماضي.
كما تم تداول خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي المتداول في نيويورك، وهو المعيار القياسي للنفط الأمريكي، عند 70.02 دولارًا للبرميل، مرتفعًا 30 سنتًا أو 0.4٪. بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط 0.6٪ الأسبوع الماضي.
وقال جيفري هالي، المحلل لدى مؤسسة أواندا، إن أسواق النفط ظلت في حالة تقلب كبير على الرغم من التجارة الإيجابية يوم الاثنين.
وأضاف هالي:
"عندما ينظر المرء إلى تقلب أسعار النفط الأسبوع الماضي، فإن ما يبرز هو اندفاع التماثيل قصيرة المدى من جانب إلى آخر على أساس يومي. لذلك، على الرغم من تواجد الكثير من الضوضاء خلال اليوم، لم تتجه الأسعار حقًا إلى أي مكان الأسبوع الماضي". ولن أتفاجأ على الأقل إذا تراجعت أسعار النفط عن مكاسبها في وقت لاحق اليوم.
إخلاء مسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، فإنه يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات السوق. كما أنه لا يشغل منصبًا في أسواق السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.