بدأ هذا اليوم بصدور تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة، وسيتبع ذلك الشهادة النصف سنوية لرئيسة بنك الإحتياطي الفيدرالي السيدة (جانيت يلين) أمام الكونغرس، ثم إعلان قرار بنك كندا المركزي بخصوص السياسة النقدية (سعر الفائدة).
وفي وقت لاحق من ذات اليوم، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقرير (الكتاب البيجي) وخلال ساعات المساء (بالتوقيت الأمريكي الشرقي)، ستعلن الصين الأرقام الرسمية لتجارتها الدولية (الصادرات والواردات) لشهر حزيران/يونيو. بأخذ ذلك بعين الاعتبار، فإن تداولات اليوم ستهيمن عليها عمليات إعادة التمركز قبل إنطلاق هذه السلسة من الأحداث الكبيرة. لقدارتفع الدولار الأمريكي بشكل طفيف أمام كل من الين الياباني والجنيه الإسترليني في تداولات يوم أمس، ولكنه ما زال بعيداً عن أعلى مستوياته، في ظل تراجع إحتمالات رفع أسعار الفائدة الأمريكية.
إننا نعتقد أن الدولار سوف يكون قادراً على إستئناف الصعود اليوم، وذلك مع استمرار المستثمرين في الإعتماد على تفاؤل (يالين) المستمر وعلى صقوريتها. لا يوجد لدى (يالين) سبب يدفعها للخروج عن توجيهها الصقوري بعد صدور التقرير الشهري لوزارة العمل الأمريكية (تقرير الوظائف)، والذي صدر يوم الجمعة وجاء "جيد بما فيه الكفاية". وكان ثلاثة أعضاء من لجنة السوق المفتوح في بنك الاحتياطي الفيدرالي (يالين وفيشر ودادلي) قد أشاروا جميعاً إلى التحسينات التي طرأت على الاقتصاد الأمريكي بإعتبارها أسباب لتطبيع السياسة النقدية، كما أن ارتفاع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 222 ألف وظيفة، بالإضافة إلى التنقيح الإيجابي لعدد الوظائف لشهر آيار/مايو ينبغي أن يكون كافياً للسيدة (يالين) حتى تبقي على مصداقيتها وتبرر تقييمها الإيجابي لسوق العمل. نحن نتوقع أن تركز (يالين) في حديثها يوم الأربعاء على تحسن الاقتصاد الأمريكي، وأن تشدد على ضرورة تطبيع السياسة النقدية، مما سيمهد الطريق أمام العملة الأمريكية لتحقيق المزيد من المكاسب.
وفي حين أن العملات الأوروبية لم تشهد تغيراً يذكر، إلا انه كان هناك قوة خفية في اليورو وضعف خفي في الجنيه.
لقد إنخفض العائد على سندات الـ 10 سنوات البريطانية، والعائد على سندات الـ 10 سنوات الألمانية بنفس المقدار، ولكن أرصدة ألمانيا القوية في التجارة الخارجية والحساب الجاري عززت من جديد الاتجاه الإيجابي لإقتصاد منطقة اليورو. ولكن على الجهة المقابلة، وفيما يخص المملكة المتحدة، فإن البيانات الضعيفة تلقي ظلالاً من الشك على التصريحات الصقورية لمسؤوولي بنك إنجلترا. فمن الصعب تصور كيف يمكن للبنك المركزي البريطاني أن ينظر بجدية فيتشديد السياسة النقدية في المستقبل القريب، مع التراجع المستمر في قوة البيانات الاقتصادية للبلاد، والتي لم تصل مؤخراً إلى مستوى التوقعات.
فلقد تباطأ نشاط كل من قطاع الخدمات وقطاع الصناعة التحويلية وقطاع البناء في حزيران/يونيو، بينما عاد النمو في قطاعي الإنتاج الصناعي والتصنيعي إلى المناطق السلبية. لقد أدى هذا، إلى جانب ارتفاع سعر صرف الجنيه الإسترليني في آيار/مايو، إلى إرتفاع العجز في الميزان التجاري. ومع أخذ ذلك بعين الاعتبار، من المقرر أن يتحدث إثنين من أعضاء مجلس بنك إنجلترا هما (هالداين) و(برودبنت) في وقت لاحق اليوم. نحننعلم أن (هالداين) من الصقور، ولكن إذا إنضم (برودبنت) إلى سرب المصرفيين المركزيين الذين يدعمون تطبيع السياسة النقدية، فإنه من الممكن أن نرى الباوند/دولار يخترف مستوى 1.2950 صعوداً بشكل سريع. إن (برودبنت) هو العضو صاحب أطول فترة خدمة في لجنة السياسة النقدية في البنك، ولم يسبق له في الـ 6 سنوات التي قضاها في الخدمة أن إنشق عن رأي الأغلبية في اللجنة. في آخرما سمعناه منه، أعرب (برودبنت) عن حذره إزاء ضعف الجنيه وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، على الرغم من أن هذه التعليقات التي هي الأحدث له، قد مضى عليها أكثر من شهر الأن. إننا نميل نحو الاتجاه الصعودي بالنسبة لزوج اليورو/باوند، ولكننا نفضل الإنتظار حتى نرى إلى أي جانب سيميل (برودبنت). من جهة أخرى، من الممكن أن ينزلق اليورو دولار إلى 1.1350، في خضم عمليات إعادة التمركز المتوقعة قبل شهادة (يالين)، على الرغم من الأساسيات القوية لمنطقة اليورو.
تخلى الدولار/كندي عن مكاسبه السابقة لينهي تداولات يوم أمس تحت مستوى 1.29. برأي العديد من المحللين الإقتصاديين، فإنه من المتوقع وعلى نطاق واسع أن يقوم بنك كندا المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في إجتماعه المقرر يوم الأربعاء.
نحن مندهشون نوعاً ما من هذه التوقعات العدوانية، ولكن ليس لدينا شك في قوة الدولار الكندي، وفي أن المتداولين سوف يقومون بحمل هذه الآراء الإيجابية معهم نحو الوقت المقرر لإعلان قرار سعر الفائدة. إذارفع بنك كندا أسعار الفائدة، یمكن لحاكم البنك (بولوز) أن یقلل من شأن ھذه الخطوة وأن يقوم بوصفها على أنها مجرد حركة تهدف إلى إنهاء قرارات خفض أسعار الفائدة الإحترازية التي قام بها البنك خلال عام 2015. ومع تحركالتضخم إلى الأسفل، وإرتفاع الدولار الكندي بنسبة تجاوزت الـ 6٪ خلالال شھرین الماضیین، سيكون أصحاب القرار حذرين حول دفع الأسواق إلى مرحلة جديدة من قوة الدولار الكندي. من جهة أخرى، لم يكن هناك سوى تحركات ضئيلة للغاية على جبهة الدولارين الاسترالي والنيوزيلندي.وعلى الرغم من صدور بيانات إنفاق بطاقات الائتمان في نيوزيلندا وثقة الاعمال في أستراليا فىوقت سابق اليوم، فإن شهية الأسواق تجاه الدولار الامريكي هي التي ستحدد كيفية تحرك هاتين العملتين خلال الـ 48 ساعة القادمة.
بقلم كايثي لين