فشل تعديل قانون الرعاية الصحية لا يعني فشل سياسات ترامب التضخمية

الأسواق تترقب بحذر شديد ما سينتج عن تصويت مجلس النواب الأمريكي بشأن تعديل قانون أوباما كير للرعاية الصحية
حتى الآن لا يوجد ما يؤكد تغير موقف الأعضاء الجمهوريين المعارضين لتعديل القانون مما يضع مخاطر على تمريره
إن مرر القانون في مجلس النواب فإنه سيلقى معارضة كبيرة في مجلس الشيوخ وفق عدة تقارير صحافية تغطي مواقف المجلسين
ولكن هل فشل ترامب من تعديل قانون أوباما للرعاية الصحية سيعني نهاية أحلامه بتوفير توظيف أكثر ونمو اقتصادي أعلى وربحية أفضل للشركات ؟
بالطبع لا. المعارضون من الجمهوريين يرون أن تعديل القانون بالصيغة الجديدة لا يخدم مصلحة الأمريكيين ولا مصلحة الحزب الجمهوري ولذا هم متمسكون برفضهم له
بالمقابل فإن أبرز ما تريده وول ستريت هو أن ترى تخفيض لضرائب الشركات وتخفيض للتشريعات الحاكمة لأعمالها حتى ترتفع ربحيتها وبالتالي ترتفع تقييمات أسهم الشركات الأمريكية
المفتاح الأساسي لرفع الأسهم مجدداً (تخفيض ضرائب الشركات) لم يستخدم بعد وهو الأهم ولذا فإن فشل ترامب من تعديل قانون الرعاية الصحية قد يجعله ينتقل بسرعة إلى الهدف التالي وهو الإصلاحات الضريبية
لا شك أن هذا التعديل بخفض الضرائب أيضاً قد يواجه مشاكل حيث قد يعارض عدد كبير من أعضاء الكونجرس الإجراءات الحمائية التي تفضي إلى فرض ضرائب على الواردات
قد يرى الأعضاء أيضاً أن خفض الضرائب على أرباح الشركات بشكل كبير كالذي وعد به ترامب من 35% إلى 15% أو 20% قد يؤدي إلى ارتفاع الدين العام الأمريكي بسرعة ولذا قد لا يتحقق الحلم الذي وعدت به الشركات بالشكل الجميل الذي رسم لها
من مصلحة الجمهوريين والديموقراطيين تخفيض الضرائب ولكن بالطبع إلى المدى الذي لا يضر بالدين العام الأمريكي الذي يقارب الـ 20 تريليون دولار
المشكلة الأساسية في حال عدم تعديل قانون الرعاية الصحية تكمن بأن صورة الحزب الجمهوري على أنه مسيطر على مجلسي الكونجرس (النواب والشيوخ) ستكون قد انكسرت في أعين المستثمرين
هذا يعطي انطباع سيء يكفي كردة فعل أولية للأسواق بأن تلغي كل التفاؤل الذي سيوصف بالمفرط حينها مما سيدعوها للإعادة ضبط الأسعار سريعاً وفق ذلك
الغاء التفاؤل يعني أن الأسهم والدولار الأمريكي والعوائد على السندات يمكنها بسهولة أن تتراجع بقوة ويمكن حينها للأصول الآمنة كالذهب والين والفرنك والسندات من الارتفاع بقوة أيضاً
على أرض الواقع ترامب لم يستطع مؤخراً تقديم صورة الحزب الموحد وراءه ولذا فإن وعوده تعتبر حتى الآن مجرد كلمات
إذاً وباختصار فإن عدم تمرير القانون سواء من مجلس النواب أو من مجلس الشيوخ سيدعم احتمالية تراجع للاسهم والدولار
ويتوقع أن يستمر التراجع حتى نسمع بدء السعي لتخفيض الضرائب مما يتوقع منه أن يعيد التفاؤل بأن الشركات الأمريكية قد تعزز ربحيتها والدولار سيرتفع الطلب عليه
كن حذراً حيث ننتظر سلوك عنيف جداً في الأسواق مرتبط بنتيجة تصويت الكونجرس ولكن حتى الفشل في هذه الجولة لا يعني أن ترامب خسر المعركة بالكامل.

نورس حافظ
كبير استراتيجي الأسواق