قامت BofA Securities يوم الخميس بمراجعة تصنيفها لـ Credit Agricole SA (ACA:FP) (OTC: CRARY)، وغيرته من "شراء" إلى "محايد" وعدلت السعر المستهدف إلى 16.50 يورو من 17.00 يورو السابق.
من المتوقع أن يحافظ البنك على معدل نمو سنوي مركب قوي للإيرادات بنسبة 4% من 2023 إلى 2026، مستفيدًا بشكل أساسي من نمو الدخل غير المرتبط بالفوائد. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يظهر Credit Agricole رقابة فعالة على التكاليف ويحافظ على جودة أصول مستقرة.
على الرغم من هذه التوقعات الإيجابية، أعرب المحلل في BofA Securities عن قلقه من أن أسهم Credit Agricole تفتقر حاليًا إلى محفزات واضحة للنمو. خلال الأشهر الستة الماضية، ارتفعت تقديرات الإجماع بشكل كبير، متجاوزة أهداف الإدارة بأكثر من 10% في ربحية السهم (EPS).
ومع ذلك، من غير المرجح أن ترتفع هذه التقديرات أكثر حتى تقوم إدارة البنك بمراجعة أهدافها الخاصة، وهو ما قد لا يحدث حتى بعد صيف 2025.
كما أشار المحلل إلى أن عائد رأس المال لـ Credit Agricole أقل من متوسط نظرائه في الاتحاد الأوروبي، حيث يبلغ عائد توزيعات الأرباح 8% ولا يوجد برنامج لإعادة شراء الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إمكانية حدوث المزيد من عمليات الدمج والاستحواذ الكبيرة في إيطاليا، على غرار الاستحواذ على حصة في Banco BPM في أبريل 2022، قد تؤثر سلبًا على شعور المستثمرين. وهذا أمر مهم بشكل خاص نظرًا لأن البنك لا يمتلك رأس مال فائض لتمويل مثل هذه الصفقات.
في الختام، في حين أن تقييم Credit Agricole لا يعتبر مرتفعًا عند 7 أضعاف نسبة السعر إلى الربحية (P/E) و0.9 ضعف نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الملموسة (P/TBV) لعائد متوقع على حقوق الملكية الملموسة (ROTE) بنسبة 13.5% في 2025، ترى BofA Securities فرص استثمار أكثر جاذبية في أماكن أخرى في السوق.
رؤى InvestingPro
تقدم البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا لتحليل BofA Securities لـ Credit Agricole SA. تبلغ القيمة السوقية للبنك 43.59 مليار دولار، مما يعكس وجوده الكبير في القطاع المالي. تتوافق نسبة السعر إلى الربحية لـ Credit Agricole البالغة 6.51 مع تقييم BofA للتقييم المنخفض نسبيًا، مما يدعم "نصيحة InvestingPro" بأن البنك يتداول بمضاعف أرباح منخفض.
من الجدير بالذكر أن Credit Agricole يتمتع بعائد توزيعات أرباح كبير يبلغ 5.98%، والذي على الرغم من كونه أقل من متوسط نظرائه الأوروبيين المذكور في المقال، إلا أنه لا يزال يمثل عائدًا كبيرًا للمساهمين. يتم تسليط الضوء على هذا من خلال نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن البنك "يدفع توزيعات أرباح كبيرة للمساهمين".
يظهر نمو إيرادات البنك بنسبة 9.58% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ومعدل نمو ربع سنوي بنسبة 3.37% قدرته على توليد دخل متزايد، مما يدعم توقعات BofA بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 4% من 2023 إلى 2026. ومع ذلك، تحذر نصيحة InvestingPro من أن 4 محللين قاموا بتخفيض توقعاتهم للأرباح للفترة القادمة، مما قد يفسر قلق BofA بشأن عدم وجود محفزات واضحة لنمو سعر السهم.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 7 نصائح إضافية لـ Credit Agricole، مما يوفر فهمًا أعمق للوضع المالي للبنك وأدائه في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا