قام مورغان ستانلي يوم الجمعة بتعديل موقفه من أسهم Bridge Investment Group (NYSE: BRDG)، حيث خفض تصنيف السهم من "زيادة الوزن" إلى "الوزن المتساوي" وحدد سعرًا مستهدفًا قدره 11.00 دولار. وذكر البنك أن سبب ذلك هو التعافي البطيء للأرباح أكثر من المتوقع لشركة الاستثمار العقاري، متأثرة بانخفاض رسوم المعاملات وزيادة النفقات التي من المتوقع أن تؤثر على الأرباح على المدى القريب.
يعكس التعديل في تصنيف السهم نظرة حذرة على الأداء المالي للشركة في مواجهة الظروف الاقتصادية الحالية.
يصاحب خفض التصنيف تخفيض كبير في تقديرات ربحية السهم (EPS) لعامي 2025 و2026، بنسبة 25% و12% على التوالي. يشير تحليل مورغان ستانلي إلى بيئة صعبة للعقارات الخاصة، مدفوعة بالزيادات الأخيرة في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات وتداعيات نتائج الانتخابات الأمريكية، والتي تشير إلى احتمال استمرار فترة ارتفاع أسعار الفائدة.
تواجه Bridge Investment Group، التي تركز بشكل أساسي على إدارة العقارات الخاصة والتي تمثل حوالي 80% من أصولها المدارة (AUM)، تأخيرات في التعافي الدوري المتوقع لسوق العقارات. هذا التأخير يؤثر على قدرة الشركة على جمع الأموال، وكذلك على أرباحها المتعلقة بالرسوم، ورسوم الأداء، والأرباح الإجمالية.
أشارت إدارة Bridge Investment Group إلى استراتيجية الاستثمار استباقًا لانتعاش مستقبلي في أسواق العقارات. ومع ذلك، فإن هذا النهج يؤدي إلى ارتفاع النفقات التي تسبق تعافي الإيرادات، مما يؤثر بالتالي على توقعات هامش الأرباح المتعلقة بالرسوم (FRE) للشركة ويقلل من الرافعة التشغيلية.
على الرغم من أن أسهم Bridge Investment Group تتداول بخصم كبير يبلغ 35% مقارنة بنظرائها من المديرين البديلين، إلا أن مورغان ستانلي يعرب عن قلقه بشأن التوازن العام بين المخاطر والعوائد. يسلط البنك الضوء على المخاطر المرتبطة بالتعافي البطيء للأرباح ويعبر عن ثقة أكبر في آفاق النمو للشركات الأخرى ضمن نطاق تغطيته.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت Bridge Investment Group عن صافي خسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بلغت 27.5 مليون دولار للربع الثاني، على الرغم من تسجيل أرباح قابلة للتوزيع بقيمة 35.5 مليون دولار، أو 0.19 دولار للسهم بعد الضرائب. وعلى الرغم من هذه الخسارة، أعلنت الشركة عن توزيع أرباح بقيمة 0.13 دولار للسهم وأظهرت نموًا في الأرباح المتعلقة بالرسوم والأصول المدارة.
وسط سوق عقارات صعب، تظل Bridge Investment Group متفائلة بشأن فرص السوق المستقبلية. جمعت الشركة 700 مليون دولار منذ 31 مارس وتحتفظ بأكثر من 3.1 مليار دولار كسيولة نقدية، مما يشير إلى موقف استراتيجي للاستفادة من السوق المتعافي.
على الرغم من اختلاف توقعات المحللين، أكد TD Cowen تصنيفه "شراء" لأسهم Bridge Investment Group، مستشهدًا بالزخم الإيجابي للأعمال وإمكانية تحسين الظروف الاقتصادية المواتية لتوقعاتها المالية.
كما أشار البنك إلى الفوائد المحتملة لـ Bridge Investment Group من بيئة متوقعة لانخفاض أسعار الفائدة. ومع ذلك، سلط البنك الضوء على عدم وجود إجماع ملحوظ بين المحللين، حيث كانت تقديرات أرباح عام 2025 من جانب البيع أعلى بنسبة 30% من تقديرات TD Cowen.
تقوم الشركة أيضًا بتطوير منتج للبيع بالتجزئة وتوسيع فريق التوزيع الخاص بها للوصول إلى جمهور أوسع، مما يشير إلى نهج استباقي لاغتنام فرص السوق. هذه تطورات حديثة يجب على المستثمرين ملاحظتها في تحليلهم لـ Bridge Investment Group.
رؤى InvestingPro
توفر البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا لخفض تصنيف مورغان ستانلي لـ Bridge Investment Group (NYSE: BRDG). على الرغم من النظرة الحذرة، أظهرت BRDG أداءً قويًا في بعض المجالات. بلغ نمو إيرادات الشركة 63.66% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مع هامش ربح إجمالي قوي يبلغ 92.61%. هذا يشير إلى أن BRDG تحافظ على قوة تسعير قوية في أنشطة أعمالها الأساسية.
ومع ذلك، يجب أن يلاحظ المستثمرون أن BRDG يتم تداولها بمضاعف سعر / قيمة دفترية مرتفع يبلغ 13.64، وهو ما يتماشى مع مخاوف مورغان ستانلي بشأن التقييم. تشير إحدى نصائح InvestingPro إلى أن الشركة يتم تداولها بمضاعف أرباح مرتفع، مما يؤكد مرة أخرى على العلاوة الموضوعة على أسهمها على الرغم من تحديات الأرباح المتوقعة.
على الجانب الإيجابي، تكشف نصيحة أخرى من InvestingPro أنه من المتوقع أن ينمو صافي الدخل هذا العام، مما قد يعوض بعض العوائق على المدى القريب المذكورة في تقرير مورغان ستانلي. بالإضافة إلى ذلك، شهدت BRDG عائدًا قويًا خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مع عائد إجمالي للسعر بلغ 29.88%، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين لا يزالون متفائلين بشأن آفاق الشركة.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 5 نصائح إضافية يمكن أن توفر المزيد من الرؤى حول الصحة المالية لـ BRDG ووضعها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا