يوم الاثنين، بدأ UBS تغطية أسهم شركة Franco Nev Corp (NYSE: FNV)، وهي شركة رائدة في مجال حقوق الملكية والتدفقات النقدية المركزة على الذهب، بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف محدد عند 160.00 دولار للسهم. يأتي التفاؤل من UBS بشكل أساسي بسبب النمو المتوقع من مشروع Cobre Panama، والذي من المتوقع أن يزيد بشكل كبير من الأونصات المعادلة للذهب (GEOs) لشركة Franco Nev.
أبرز المحلل من UBS أنه في حين أن Franco Nev لديها العديد من مشاريع النمو الأصغر، فإن المحفز الرئيسي لنمو GEO هو إعادة تشغيل منجم Cobre Panama. من المتوقع أن تضيف هذه التطورات ما بين 130,000 إلى 150,000 GEO، وهي زيادة كبيرة مقارنة بحوالي 460,000 GEO المقدرة لعام 2024.
اعترف UBS بالشكوك المحيطة بالجدول الزمني لإعادة تشغيل المنجم ولكنه أعرب عن ثقته في أنه النتيجة الأكثر احتمالاً. علاوة على ذلك، تتوقع الشركة أن تكون الأخبار والتطورات المتعلقة بإعادة التشغيل المحتملة بمثابة محفز إيجابي لسهم Franco Nev.
بالمقارنة مع First Quantum، التي تشارك أيضًا في مشروع Cobre Panama، يشير UBS إلى أن Franco Nev تقدم ملف مخاطر-مكافآت مختلفًا. على وجه التحديد، لاحظت الشركة أن Franco Nev لا تواجه مخاطر في الميزانية العمومية على المدى القريب إذا تأخرت إعادة التشغيل إلى ما بعد عام 2026 المقدر، كما أنها تتمتع بمخاطر أقل للتخفيف الاقتصادي.
استنادًا إلى توقعات 20 ضعفًا لنسبة قيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EV/EBITDA) لعام 2026، يتوقع UBS ارتفاعًا بنسبة 40% تقريبًا إلى السعر المستهدف البالغ 160.00 دولار للسهم لشركة Franco Nev Corp. يعكس هذا التقييم ثقة الشركة في آفاق نمو الشركة والفوائد المالية المحتملة من إعادة تشغيل منجم Cobre Panama.
في أخبار أخرى حديثة، أبلغت شركة Franco-Nevada Corporation، وهي شركة متخصصة في حقوق الملكية والتدفقات النقدية المركزة على الذهب، عن مزيج من النتائج للربع الثالث من عام 2024. على الرغم من أن أسعار الذهب القياسية أدت إلى زيادة الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والأرباح مقارنة بالربع السابق، إلا أن الشركة باعت أونصات أقل معادلة للذهب (GEOs).
تم تعويض الانخفاض، الذي يرجع بشكل أساسي إلى توقف المساهمات من منجم Cobre Panama، جزئيًا من خلال منجم Tocantinzinho في البرازيل وزيادة حقوق الملكية من Greenstone و Yanacocha.
تم تحديد توجيهات الإيرادات المعدلة للشركة لعام 2024 الآن بين 1 مليار دولار و 1.1 مليار دولار، مع توقع إجمالي GEOs المباعة بين 445,000 و 465,000. تستكشف Franco-Nevada بنشاط فرص التنويع، بما في ذلك عملية استحواذ محتملة في البوتاس. كما تتوقع الشركة عامًا نشطًا للمعاملات في المعادن الثمينة، مع صفقات متوسطة الحجم تبدأ من 300 مليون دولار.
ومع ذلك، قد تشكل عمليات تدقيق تسعير التحويلات الجارية مع وكالة الإيرادات الكندية تعرضًا ضريبيًا محتملاً حتى عام 2024. لا تزال توقعات GEOs طويلة الأجل للشركة دون تغيير، مما يشير إلى الثقة في أداء محفظتها. أخيرًا، من المتوقع إجراء مناقشات مع إدارة الرئيس مولينو بشأن استئناف العمليات في منجم Cobre Panama في أوائل عام 2024.
رؤى InvestingPro
لاستكمال نظرة UBS الإيجابية على Franco Nevada Corp (NYSE: FNV)، تقدم البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا للمستثمرين. على الرغم من الأرباح السلبية الحالية للشركة، والتي تنعكس في نسبة السعر إلى الربحية البالغة -36.15، تشير نصائح InvestingPro إلى أنه من المتوقع نمو صافي الدخل هذا العام، بما يتماشى مع النمو المتوقع من مشاريع مثل Cobre Panama.
يبدو أن الصحة المالية لشركة Franco Nevada قوية، حيث يسلط InvestingPro الضوء على أن الشركة "تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية" و"الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل". يدعم هذا الوضع المالي القوي وجهة نظر UBS بأن FNV تواجه مخاطر أقل في الميزانية العمومية مقارنة بنظرائها، حتى إذا تأخرت إعادة تشغيل المشاريع.
يؤكد هامش الربح الإجمالي المثير للإعجاب للشركة البالغ 87.37% في الاثني عشر شهرًا الماضية على نموذج أعمالها الفعال في مجال حقوق الملكية والتدفقات النقدية. قد توفر هذه الربحية العالية وسادة أمان لشركة Franco Nevada وهي تتنقل في حالة عدم اليقين المحيطة بإعادة تشغيل Cobre Panama.
يجب أن يلاحظ المستثمرون أن Franco Nevada قد حافظت على توزيعات الأرباح ورفعتها لمدة 17 عامًا متتالية، مما يدل على التزامها بعوائد المساهمين. مع عائد توزيعات أرباح حالي يبلغ 1.26%، يقدم السهم مزيجًا من النمو المحتمل والدخل.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى تحليل أعمق، يقدم InvestingPro 11 نصيحة إضافية لشركة Franco Nevada، مما يوفر منظورًا استثماريًا أكثر شمولاً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا