يوم الخميس، حافظت سيتي على تصنيف محايد لشركة Pinduoduo Inc. (NASDAQ: PDD) لكنها خفضت السعر المستهدف من 147.00 دولار إلى 125.00 دولار. يأتي هذا التعديل بعد تقرير أرباح Pinduoduo للربع الثالث من عام 2024، والذي كشف عن إيرادات وصافي أرباح غير متوافقة مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها (non-GAAP) أقل من توقعات السوق بنسبة 3% و6% على التوالي. وقد عُزي هذا الأداء دون المستوى إلى الآثار السلبية لبرنامج جديد لخفض الرسوم ودعم التجار.
وفقًا لسيتي، أدت هذه المبادرات إلى زيادة في تكلفة البضائع المباعة (COGS)، حيث بدأت Pinduoduo في دعم رسوم الخدمات اللوجستية في المناطق النائية. وقد أكدت إدارة Pinduoduo التزامها المستمر بدعم التجار والاستثمار في الزراعة. يشير هذا النهج إلى استعداد لقبول ربحية أقل على المدى الطويل كجزء من تحول استراتيجي.
يأتي السبب وراء خفض السعر المستهدف من جهود Pinduoduo لتحويل نموذج أعمالها. يُقال إن الشركة تتحول بعيدًا عن تركيزها السابق على التحصيل النقدي القوي والهوامش العالية، والتي تحققت من خلال تحصيل رسوم التجار ودعم الخدمات اللوجستية. بدلاً من ذلك، يبدو أن Pinduoduo تهدف إلى تغيير "اتجاه خفض الاستهلاك" الحالي المرتبط باستراتيجيتها منخفضة الأسعار إلى "اتجاه ترقية الاستهلاك". يتضمن هذا الاتجاه الجديد دعم التجار ذوي الجودة العالية وتعزيز ابتكار المنتجات.
بعد تقرير الأرباح والتحليل اللاحق، يستند السعر المستهدف الجديد لسيتي البالغ 125.00 دولار إلى مضاعف 10 أضعاف ربحية السهم المتوقعة لـ Pinduoduo لعام 2025 والبالغة 12.46 دولار. على الرغم من الهدف المعدل، تظل نظرة سيتي حذرة، مسلطة الضوء على استمرار عبء التعريفة الجمركية والشكوك المتعلقة باتجاه الربحية كأسباب للاستمرار في التصنيف المحايد/المخاطر العالية.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت شركة Pinduoduo Inc. عن زيادة كبيرة بنسبة 44% في إجمالي الإيرادات على أساس سنوي، لتصل إلى 99.4 مليار يوان صيني للربع الثالث من عام 2024. كما ارتفع صافي دخل الشركة بشكل كبير إلى 25 مليار يوان صيني، مقارنة بـ 15.5 مليار يوان صيني في نفس الربع من العام السابق. وسط هذه النتائج المالية، حافظت Jefferies على تصنيف الشراء لـ Pinduoduo لكنها خفضت السعر المستهدف للسهم من 181.00 دولار إلى 171.00 دولار، مستشهدة بديناميكيات السوق الحالية واستجابات الشركة الاستراتيجية للتحديات والفرص.
استجابة للبيئة التنافسية الشديدة في السوق المحلية، حددت Pinduoduo تدابير استراتيجية، بما في ذلك تخفيض كبير في الرسوم بقيمة 10 مليارات يوان صيني للتجار وجهود لتحسين الخدمات اللوجستية في المناطق الريفية. على الصعيد الدولي، تركز الشركة على جودة الخدمة والامتثال للوائح المحلية.
تؤكد هذه المبادرات، إلى جانب الاستثمارات في الابتكار التكنولوجي مثل مسابقة الزراعة الذكية وتحدي Global Agriino 2024، التزام Pinduoduo بالنمو على المدى الطويل. لا يزال المحللون من Jefferies واثقين من إمكانات نمو Pinduoduo على الرغم من التعديلات التي أُجريت على القيمة المتوقعة للسهم.
رؤى InvestingPro
توفر بيانات InvestingPro الحديثة سياقًا إضافيًا لأداء Pinduoduo المالي ومركزها في السوق. على الرغم من نظرة سيتي الحذرة، تظهر البيانات المالية لـ Pinduoduo بعض المؤشرات الإيجابية. بلغت إيرادات الشركة للاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثاني من عام 2024 47 مليار دولار، مع نمو مثير للإعجاب في الإيرادات بنسبة 106.72% خلال نفس الفترة. يتوافق هذا النمو مع نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن المحللين يتوقعون نمو المبيعات في العام الحالي.
علاوة على ذلك، يدعم هامش الربح الإجمالي لـ Pinduoduo البالغ 62.44% نصيحة أخرى من InvestingPro تسلط الضوء على هوامش الربح الإجمالي المثيرة للإعجاب للشركة. قد يوفر هذا الهامش القوي بعض الوسادة مع تنفيذ الشركة لبرنامج تخفيض الرسوم ودعم التجار، والذي أشارت إليه سيتي على أنه يؤثر على الأرباح الأخيرة.
من الجدير بالذكر أن نسبة السعر إلى الربحية (المعدلة) لـ Pinduoduo البالغة 11.85 تشير إلى تقييم متواضع نسبيًا مقارنة بمعدل نموها، مما قد يكون جذابًا للمستثمرين على الرغم من خفض السعر المستهدف الأخير. يتم تأكيد الوضع المالي القوي للشركة بشكل أكبر من خلال نصيحة InvestingPro التي تشير إلى أن Pinduoduo تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 13 نصيحة إضافية حول Pinduoduo، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا