يوم الجمعة، قامت المحللة فون جيانغ من بنشمارك بتعديل السعر المستهدف لأسهم شركة بيندودو (Pinduoduo Inc.) (NASDAQ:PDD)، حيث حددته عند 160.00 دولار، منخفضاً من 185.00 دولار السابق، مع الحفاظ على تصنيف الشراء للسهم. جاء هذا التحرك بعد بيع كبير لأسهم الشركة في أعقاب نتائج الربع الثالث من عام 2024، والتي لم تلب التوقعات.
يُعزى الأداء الضعيف الأخير لبيندودو إلى حد كبير إلى النمو الدولي الأبطأ وإعادة ضبط الربحية، والتي تميزت بزيادة الاستثمارات المحلية كما أشارت الشركة سابقاً. على الرغم من هذه التحديات، أكدت بيندودو التزامها بتعزيز نظامها البيئي من خلال دعم التجار وتحسينات الخدمات اللوجستية، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية من المتوقع أن تؤثر على الهوامش على المدى القصير.
كما تتعامل الشركة مع المخاطر التنظيمية والامتثال في الأسواق الدولية، والتي لا تزال مصدر قلق. أدت هذه العوامل مجتمعة إلى شعور سلبي تجاه سهم بيندودو. على الرغم من الضغط الهبوطي، تسلط بنشمارك الضوء على بعض الجوانب الإيجابية لأداء بيندودو، مثل نمو بنسبة 24% على أساس سنوي في سوقها الإلكتروني خلال الربع الثالث، والذي تفوق بشكل ملحوظ على أداء الصناعة وجميع المنافسين المدرجين في البورصة.
بالإضافة إلى ذلك، في حين أن هامش التشغيل غير المتوافق مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها (Non-GAAP Operating Margin Performance) لبيندودو شهد انخفاضاً بنسبة 9 نقاط مئوية على أساس ربع سنوي، إلا أنه أظهر توسعاً معتدلاً على أساس سنوي. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع بنشمارك أن تحافظ بيندودو على نمو حصتها السوقية داخل الصين، متوقعة نمواً في منتصف العشرينات للسنة المالية 2025.
يعكس السعر المستهدف المعدل للمحللة البالغ 160 دولار تحديثات على الأرباح ومضاعفات التقييم، مع تضمين سعر السهم الحالي لتوقعات النمو الدولي. على الرغم من الانتكاسات الأخيرة، يشير تحليل بنشمارك إلى أن مكاسب الحصة السوقية المحلية لبيندودو وإمكانات النمو على المدى الطويل لا تزال سليمة.
في أخبار أخرى حديثة، شهدت بيندودو تحولات ملحوظة في مشهدها المالي. كشف تقرير أرباح الشركة للربع الثالث من عام 2024 عن إيرادات وصافي أرباح غير متوافقة مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها أقل من توقعات السوق بنسبة 3% و6% على التوالي، مما دفع سيتي إلى خفض السعر المستهدف من 147.00 دولار إلى 125.00 دولار مع الحفاظ على موقف محايد. ارتبط هذا الأداء الضعيف بإدخال برنامج جديد لخفض الرسوم ودعم التجار، مما رفع تكلفة البضائع المباعة حيث بدأت بيندودو في دعم رسوم الخدمات اللوجستية في المناطق النائية.
على الرغم من هذه التحديات، أبلغت بيندودو عن زيادة كبيرة بنسبة 44% على أساس سنوي في إجمالي الإيرادات، لتصل إلى 99.4 مليار يوان صيني للربع الثالث من عام 2024. كما ارتفع صافي دخل الشركة بشكل كبير إلى 25 مليار يوان صيني، مرتفعاً من 15.5 مليار يوان صيني في نفس الربع من العام السابق. استجابةً لهذه التطورات، حافظت جيفريز على تصنيف الشراء لبيندودو ولكنها خفضت السعر المستهدف للسهم من 181.00 دولار إلى 171.00 دولار.
تواصل بيندودو تكييف استراتيجيتها التجارية لتلبية اتجاهات السوق وتحدياته. تحول الشركة تركيزها من التحقيق النقدي القوي والهوامش المرتفعة نحو دعم التجار ذوي الجودة العالية وتعزيز ابتكار المنتجات. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت بيندودو مبادرات رئيسية مثل برنامج خفض الرسوم بقيمة 10 مليارات يوان صيني واستثمارات في الابتكار التكنولوجي، مما يعكس التزامها بالنمو على المدى الطويل. أقر المحللون من كل من سيتي وجيفريز بهذه التحولات الاستراتيجية، معربين عن تفاؤل حذر بشأن مسار الشركة المستقبلي.
رؤى InvestingPro
لاستكمال تحليل بنشمارك لشركة بيندودو (NASDAQ:PDD)، تقدم البيانات الحديثة من InvestingPro سياقاً إضافياً للوضع المالي للشركة وأدائها في السوق. على الرغم من خفض السعر المستهدف الأخير، تظهر البيانات المالية لـ PDD بعض نقاط القوة. تتمتع الشركة بهوامش ربح إجمالية مثيرة للإعجاب، حيث تشير بيانات InvestingPro إلى هامش ربح إجمالي يبلغ 62.44% للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثاني من عام 2024. يتماشى هذا الهامش القوي مع قدرة الشركة على الحفاظ على أداء قوي في سوقها الإلكتروني، كما لوحظ في المقال.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن PDD تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية، مما يشير إلى الاستقرار المالي حتى مع زيادة الشركة للاستثمارات في نظامها البيئي. يمكن لهذه الوسادة المالية أن تدعم استراتيجية بيندودو لتعزيز دعم التجار والخدمات اللوجستية، والتي قد تضغط على الهوامش على المدى القصير ولكنها قد تدفع النمو على المدى الطويل.
يعكس أداء السهم الأخير المخاوف المذكورة في المقال. تظهر بيانات InvestingPro أن PDD شهد انخفاضاً كبيراً في السعر بنسبة 29.28% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يؤكد عمليات البيع التي ناقشتها بنشمارك. ومع ذلك، تشير نصيحة من InvestingPro إلى أن المحللين لا يزالون يتوقعون نمواً في المبيعات في العام الحالي، مما قد يدعم توقعات بنشمارك باستمرار نمو الحصة السوقية في الصين.
للمستثمرين الذين يسعون إلى تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 17 نصيحة إضافية لـ PDD، مما يوفر فهماً أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا