قامت المحللة فون جيانغ من بنشمارك يوم الجمعة بتعديل السعر المستهدف لأسهم شركة Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD)، حيث حددته عند 160.00 دولار، منخفضًا عن السعر السابق البالغ 185.00 دولار، مع الحفاظ على تصنيف الشراء للسهم. جاء هذا التحرك بعد انخفاض كبير في أسهم الشركة عقب نتائج الربع الثالث من عام 2024، والتي لم تلبِ التوقعات.
يُعزى الأداء الضعيف الأخير لبيندودو إلى حد كبير إلى النمو الدولي الأبطأ وإعادة ضبط الربحية، والتي تميزت بزيادة الاستثمارات المحلية كما أشارت الشركة سابقًا. على الرغم من هذه التحديات، أكدت بيندودو التزامها بتعزيز نظامها البيئي من خلال دعم التجار وتحسينات الخدمات اللوجستية، على الرغم من أن هذه الاستراتيجية من المتوقع أن تؤثر على الهوامش على المدى القصير.
كما تتعامل الشركة مع المخاطر التنظيمية والامتثال في الأسواق الدولية، والتي لا تزال مصدر قلق. أدت هذه العوامل مجتمعة إلى شعور سلبي تجاه سهم بيندودو.
على الرغم من الضغط الهبوطي، تسلط بنشمارك الضوء على بعض الجوانب الإيجابية لأداء بيندودو، مثل نمو بنسبة 24% على أساس سنوي في سوقها الإلكتروني خلال الربع الثالث، والذي تفوق بشكل ملحوظ على أداء الصناعة وجميع المنافسين المدرجين في البورصة.
علاوة على ذلك، في حين أن هامش الأداء التشغيلي غير المتوافق مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها (Non-GAAP OMP) لبيندودو شهد انخفاضًا بنسبة 9 نقاط مئوية على أساس ربع سنوي، إلا أنه أظهر توسعًا معتدلًا على أساس سنوي. وتتوقع بنشمارك أن تحافظ بيندودو على نمو حصتها السوقية داخل الصين، متوقعة نموًا في منتصف العشرينات للسنة المالية 2025.
يعكس السعر المستهدف المعدل للمحللة البالغ 160 دولار تحديثات على الأرباح ومضاعفات التقييم، مع تضمين سعر السهم الحالي لتوقعات النمو الدولي. على الرغم من الانتكاسات الأخيرة، يشير تحليل بنشمارك إلى أن مكاسب الحصة السوقية المحلية لبيندودو وإمكانات النمو على المدى الطويل لا تزال سليمة.
في أخبار أخرى حديثة، شهدت بيندودو تحولات ملحوظة في مشهدها المالي. كشف تقرير أرباح الشركة للربع الثالث من عام 2024 عن إيرادات وصافي أرباح غير متوافقة مع المعايير المحاسبية المتعارف عليها أقل من توقعات السوق بنسبة 3% و6% على التوالي، مما دفع Citi إلى خفض سعرها المستهدف من 147.00 دولار إلى 125.00 دولار مع الحفاظ على موقف محايد.
ارتبط هذا الأداء الضعيف بإدخال برنامج جديد لخفض الرسوم ودعم التجار، مما رفع تكلفة البضائع المباعة حيث بدأت بيندودو في دعم رسوم الخدمات اللوجستية في المناطق النائية.
على الرغم من هذه التحديات، أبلغت بيندودو عن زيادة كبيرة بنسبة 44% على أساس سنوي في إجمالي الإيرادات، لتصل إلى 99.4 مليار يوان صيني للربع الثالث من عام 2024. كما ارتفع صافي دخل الشركة بشكل كبير إلى 25 مليار يوان صيني، مرتفعًا من 15.5 مليار يوان صيني في نفس الربع من العام السابق. استجابة لهذه التطورات، حافظت Jefferies على تصنيف الشراء لبيندودو ولكنها خفضت السعر المستهدف للسهم من 181.00 دولار إلى 171.00 دولار.
تواصل بيندودو تكييف استراتيجيتها التجارية لتلبية اتجاهات السوق وتحدياته. تحول الشركة تركيزها من التحقيق النقدي القوي والهوامش المرتفعة نحو دعم التجار ذوي الجودة العالية وتعزيز ابتكار المنتجات.
علاوة على ذلك، أطلقت بيندودو مبادرات رئيسية مثل برنامج خفض الرسوم بقيمة 10 مليارات يوان صيني واستثمارات في الابتكار التكنولوجي، مما يعكس التزامها بالنمو على المدى الطويل. اعترف المحللون من كل من Citi وJefferies بهذه التحولات الاستراتيجية، معربين عن تفاؤل حذر بشأن مسار الشركة المستقبلي.
رؤى InvestingPro
لاستكمال تحليل بنشمارك لشركة Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD)، تقدم البيانات الحديثة من InvestingPro سياقًا إضافيًا للوضع المالي للشركة وأدائها في السوق. على الرغم من التخفيض الأخير في السعر المستهدف، تظهر البيانات المالية لـ PDD بعض نقاط القوة. تتمتع الشركة بهوامش ربح إجمالية مثيرة للإعجاب، حيث تشير بيانات InvestingPro إلى هامش ربح إجمالي يبلغ 62.44% للاثني عشر شهرًا الماضية حتى الربع الثاني من عام 2024. يتماشى هذا الهامش القوي مع قدرة الشركة على الحفاظ على أداء قوي في سوقها الإلكتروني، كما ذُكر في المقال.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن PDD تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية، مما يشير إلى الاستقرار المالي حتى مع زيادة الشركة للاستثمارات في نظامها البيئي. يمكن أن تدعم هذه الوسادة المالية استراتيجية بيندودو لتعزيز دعم التجار والخدمات اللوجستية، والتي قد تضغط على الهوامش على المدى القصير ولكنها قد تدفع النمو على المدى الطويل.
يعكس الأداء الأخير للسهم المخاوف المذكورة في المقال. تظهر بيانات InvestingPro أن PDD شهدت انخفاضًا كبيرًا في السعر بنسبة 29.28% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يؤكد عملية البيع التي ناقشتها بنشمارك. ومع ذلك، تشير نصيحة من InvestingPro إلى أن المحللين لا يزالون يتوقعون نموًا في المبيعات في العام الحالي، مما قد يدعم توقعات بنشمارك باستمرار نمو الحصة السوقية في الصين.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 17 نصيحة إضافية لـ PDD، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا