Investing.com — أكدت مسيرة الذهب الأخيرة دوره كملاذ آمن خلال الأوقات المضطربة، لكن التاريخ يشير إلى أن الفضة، وهي معدن أقل ثمناً، قد تأخذ مركز الصدارة قريباً.
الفضة، التي غالباً ما يتم تجاهلها مقارنة بقريبها الأصفر الأكثر شهرة، لديها سجل حافل باللحاق بالركب بعد ارتفاع الذهب—وأحياناً تتفوق عليه بمجرد استقرار الأوضاع.
وصل المعدن الأصفر إلى مستوى قياسي مرتفع في وقت سابق من هذا الأسبوع قبل أن يتراجع قليلاً بعد أن خفف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من خطابه بشأن التجارة والاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، لا يزال الذهب مرتفعاً بنحو 41% خلال العام الماضي وحقق عائداً بنسبة 113% حتى الآن في هذا العقد، مقارنة بـ 78% لمؤشر S&P 500، وفقاً لـ FactSet.
ومع استعداد المستثمرين لمزيد من الصدمات الجيوسياسية والاقتصادية الكلية، يستمر الذهب في كونه الأصل المفضل لأولئك الذين يسعون للحماية.
لكن لحظة الفضة قد لا تكون بعيدة. تاريخياً، غالباً ما تبعت ارتفاعات الفضة الذهب مع تأخير. ويرجع هذا الاتجاه إلى حد كبير إلى طبيعة الفضة المزدوجة.
فهي تشترك مع الذهب في خصائص الملاذ الآمن، وتجذب في أوقات التضخم أو الأزمات، ولكن لديها أيضاً استخدامات صناعية مهمة في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية. هذا يجعل الفضة أكثر حساسية للدورة الاقتصادية—متخلفة عن الذهب خلال بداية التراجعات ولكن من المحتمل أن تتفوق عليه مع بدء التعافي.
نسبة الذهب إلى الفضة—وهي مقياس يراقبه المستثمرون في الأصول الصلبة بشكل شائع—توفر إشارة رئيسية.
اعتباراً من يوم الأربعاء، كانت أونصة الذهب تكلف 98 مرة أكثر من الفضة، منخفضة من أكثر من 100 في وقت سابق من الأسبوع. وهذا لا يزال أعلى بكثير من المتوسط لمدة 30 عاماً البالغ 68، مما يشير إلى أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب.
ليست هذه هي المرة الأولى التي تنحرف فيها النسبة بشكل كبير. خلال ذعر سوق كوفيد-19 الأولي في مارس 2020، وصلت النسبة إلى 113. وخلال العام التالي، ارتفعت الفضة بنسبة 73%، بينما ارتفع الذهب بنسبة 8% فقط.
ظهر نمط مماثل بعد الأزمة المالية في عام 2008، عندما قفزت النسبة من 53 إلى 80 في غضون خمسة أشهر فقط. وخلال العام التالي، ارتفعت الفضة بنسبة 81%، متفوقة بشكل مريح على مكاسب الذهب البالغة 44%.
حتى الخوف القصير في السوق في أوائل عام 2016 شهد تجاوز النسبة 80، تبعه مرة أخرى أداء قوي للفضة. تدعم هذه السوابق وجهة النظر القائلة بأن الفضة تميل إلى التألق بشكل أكبر بعد فترات من هيمنة الذهب الشديدة.
لا يزال بإمكان انهيار اقتصادي عالمي أن يعطل هذا النمط، نظراً لتعرض الفضة الصناعي. ولكن خلال فترات الركود السابقة، أثبتت الفضة مرونتها بمجرد بدء التعافي—مدعومة بالتحفيز النقدي والطلب الصناعي المتجدد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا