سهم سابك يقترب من أدنى مستوى في 52 أسبوعا مع قيمة عادلة رائعة
Investing.com - شهدت أسعار الذهب تراجعًا هذا الأسبوع، حيث تسببت مجموعة من العوامل، بما في ذلك موقف الفيدرالي المتشدد نسبيًا وتهدئة الصراع في الشرق الأوسط، في دفع المستثمرين لبيع مراكزهم يومًا بعد يوم. افتتح الذهب الفوري الأسبوع عند 3,450.03 دولارًا للأوقية، وقد أثبت الافتتاح أنه أعلى نقطة للمعدن الأصفر حتى إغلاق الجمعة.
أنهى الذهب تداولات الأسبوع الماضي متراجعًا بعد أسبوع متقلب شهد صدور قرار الفيدرالي بتثبيت الفائدة وتوقعاته لخفض الفائدة مرتين في 2025 مع بعض التوقعات السلبية بشأن التضخم والبطالة ونمو الاقتصاد الأمريكي. كذلك تصاعدت الحرب بين إسرائيل وإيران والقصف المتبادل بين الدولتين مع إشارات من ترامب لاحتمالية التدخل قبل أن يقوم بهجمة جوية فجر اليوم بينما الأسواق مغلقة على منشآت نووية في إيران. أغلق الذهب (العقود الآجلة) عند 3,385.7 دولار للأوقية هبوطًا بـ 0.66% يوم الجمعة فيما هبطت أسعار الذهب للسبائك بـ 0.07% إلى 3,368.23 دولار للأوقية.
خبراء السوق يختلفون حول آفاق الذهب على المدى القريب
أظهر أحدث استطلاع أسبوعي لمجلس الذهب العالمي من كيتكو نيوز أن خبراء الصناعة منقسمون بالتساوي حول آفاق الذهب على المدى القريب، بينما حافظ متداولو التجزئة على تحيزهم الصعودي الطفيف. قال ريتش تشيكان، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في Asset Strategies International: "صاعد. بسبب التوترات المتصاعدة نتيجة لتصعيد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط، ولأن تصحيح الذهب حاليًا مبالغ فيه". (جاء هذا التصريح قبل اشتراك الولايات المتحدة في الحرب على إيران.
أوضح كولين سيزينسكي، كبير استراتيجيي السوق في SIA Wealth Management: "أنا محايد بشأن الذهب للأسبوع القادم. شهد الذهب تقلبات صعودًا وهبوطًا مؤخرًا، حول تطورات الحرب. اعتمادًا على ما سيحدث، يمكن أن يشهد الذهب تحركًا كبيرًا في أي من الاتجاهين أو لا؛ من الصعب التنبؤ به في الوقت الحالي، لذا أتخذ موقفًا محايدًا".
قال دارين نيوسوم، كبير محللي السوق في Barchart.com: "صاعد. لا أرى أي شيء يتغير على المدى الطويل للذهب كسوق ملاذ آمن. نعم، يمكن أن يشهد الذهب عملية بيع قصيرة الأجل، لكن سيكون هناك اهتمام شراء مستمر ينشأ مع تزايد الفوضى في الوضع العالمي، سواء كان سياسيًا أو اقتصاديًا".
أضاف أدريان داي، رئيس Adrian Day Asset Management: "لم يتغير. عُوّض التباطؤ في الشراء غير الرسمي الصيني بزيادة في الشراء الغربي. مع تزايد التوترات الجيوسياسية، لن نكون بائعين، لكن نتوقع تداولًا مستقرًا إلى منخفض في الأسبوع المقبل، في غياب أي حافز جديد غير متوقع".
أوضح آدم بوتون، رئيس استراتيجية العملات في Forexlive.com، أن تقلبات أسواق المعادن الثمينة تعكس تقلبات المخاطر الجيوسياسية، وفي ظل الظروف الراهنة، يتردد في تحديد اتجاه معين. قال: "الذهب يمثل تجارة الشرق الأوسط الآن. أعتقد أن الناس الذين يشترون الذهب الآن يشترون لأنهم يخشون من حرب في إيران. أخبروني ماذا سيحدث في الحرب، وسأخبركم ماذا سيحدث للذهب". أضاف بوتون أنه حتى لو فشل الذهب في تجاوز أعلى مستويات أبريل، "لا يزال ذلك انتصارًا للذهب أن يصمد هنا"، وستعود العوامل الداعمة على المدى الطويل إلى العمل. قال: "أعتقد أن سوق الذهب سيعود في النهاية إلى الحرب التجارية والميزانية. أعتقد أنك ستعود إلى الحرب التجارية، وميزانية الولايات المتحدة، وحتى الذكاء الاصطناعي كمحركات". أضاف: "ولكن في الوقت الحالي، لا تريد أن تُحاصر في الجانب الخطأ من العناوين الرئيسية".
بالنظر إلى بيانات التضخم الرئيسية للأسبوع المقبل، لا يرى بوتون أن تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر مايو يُشكل حدثًا ذا مخاطر كبيرة للذهب. قال: "عندما تنظر إلى توقعات الفيدرالي تلك، فإنها لا تُظهر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي يعود إلى 2% حتى في عام 2027. وهل شهر واحد سيهزهم؟ أعتقد أن لدينا فكرة جيدة جدًا، بعد مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين، أين سيقع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي. لا أرى أن نفقات الاستهلاك الشخصي محرك كبير للسوق الأسبوع المقبل".
الأسبوع المقبل: تركيز على المستهلك الأمريكي وبيانات اقتصادية حاسمة
بعد أن هيمنت قرارات أسعار الفائدة للبنوك المركزية على المشهد الإخباري الاقتصادي هذا الأسبوع، سيركز اهتمام الأسبوع المقبل بشكل مباشر على صحة المستهلك الأمريكي، مع صدور بيانات الإسكان والتضخم والثقة. سيشهد يوم الاثنين إصدار مؤشر مديري المشتريات السريع S&P لشهر يونيو، بينما يُقدم يوم الثلاثاء أحدث مؤشر لثقة المستهلك إلى جانب شهادة رئيس الفيدرالي باول أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب.
ثم يوم الأربعاء، ستتلقى الأسواق مبيعات المنازل الجديدة لشهر مايو، بينما يشهد باول شهادته أمام لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ. سيشهد يوم الخميس إصدار مطالبات البطالة الأسبوعية، وطلبات السلع المعمرة ومبيعات المنازل المعلقة لشهر مايو، بالإضافة إلى الناتج المحلي الإجمالي النهائي للربع الأول في الولايات المتحدة. ينتهي الأسبوع بإصدار مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو صباح يوم الجمعة.
قال مارك تشاندلر، المدير العام في Bannockburn Global Forex، إنه يعتقد أن الذهب يمكن أن يختبر بعض المستويات المنخفضة متوسطة المدى خلال الأسبوع القادم. أضاف: "بشكل غير متوقع، على الرغم من تصعيد الحرب الإسرائيلية الإيرانية، شهد الذهب عمليات بيع. بلغت خسارته 2.3% أكبر خسارة أسبوعية في خمسة أسابيع. ارتفع مؤشر الدولار للمرة الأولى في ثلاثة أسابيع. انخفض المعدن الثمين دون المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا قبل عطلة نهاية الأسبوع (3350 دولارًا فورًا) لكنه لم يستقر دونه هذا الشهر. ومع ذلك، يُرى الدعم على الرسم البياني في منطقة 3290-3295 دولارًا". حذر تشاندلر: "الاختراق دون 3265 دولارًا يمكن أن يشير إلى مرحلة توطيد/تصحيح أطول يمكن أن تؤدي إلى اختبار مستوى 3200 دولار".
أشار شون لوسك، المدير المشارك للتحوط التجاري في Walsh Trading، إلى التحرك الكبير للذهب الذي بدأ قبل افتتاح السوق في أمريكا الشمالية صباح يوم الجمعة. قال لوسك: "الأخبار سلبية بعض الشيء بالنسبة للذهب على المدى القريب، مع عدم وجود تخفيضات في أسعار الفائدة وربما نظرة متشددة من الفيدرالي. لكن الدولار انخفض قليلاً. أعتقد أن هناك حجم تداول منخفضًا اليوم، بسبب العطلة أمس، ببساطة لا يوجد أي متابعة". أضاف لوسك أن محاولات إدارة ترامب لإيجاد حل دبلوماسي للصراع الإسرائيلي الإيراني كانت سلبية بالنسبة للذهب. وختم: "لكن الصناديق، الكثير من المراكز الطويلة هنا تدافع عن مركزها عند الانخفاضات. إنهم لن يضغطوا على هذا الشيء حتى نهاية الأسبوع. لماذا ستفعلون ذلك؟ هناك الكثير من عدم اليقين في كل مكان؛ وهذا سيُبقي السوق مدعومًا نوعًا ما هنا".
ومع ذلك، يرى لوسك أن الاتجاه متوسط المدى للذهب والمعادن الثمينة الأخرى هبوطي بشكل قاطع. حذر: "مع اقتراب نهاية الشهر والربع، يمكنكم رؤية عمليات مسح. لم نتلق أي أخبار جديدة بشأن التجارة هذا الأسبوع، كان كل شيء جيوسياسيًا. أنا فقط لا أرى الكثير في الأسواق الأخرى هنا يُقدم أدلة. مع دخول الحرب يومها الثامن، لم نشهد حقًا أي اندفاع نحو الذهب كملاذ آمن. الأكثر رواجًا هو الدخول في مراكز طويلة في الطاقة - أو في هذه الحالة، ربما الخروج من المراكز القصيرة في الطاقة. وهذا أمر مبرر، لأن إيران مهمة، وإذا توقفت، يمكنكم حقًا رؤية ارتفاع كبير في أسعار [النفط]. لكن هذا لا يعني أن الذهب يجب أن يصاحبه".
أضاف لوسك: "لديكم معادن أخرى مثل البلاتين والبلاديوم حققت ارتفاعات هائلة. شهدت الفضة اختراقًا وتداولت مرة أخرى فوق 37 دولارًا، لكنها لم تجد أي اهتمام عند تلك المستويات وتراجعت قليلاً".
بالنسبة لسياسة أسعار الفائدة، قال لوسك إننا قد نرى أخيرًا بعض الاختلاف بين ما يحدث في سوق الأسهم وما يحدث في الذهب. أوضح: "لقد خفض جميع اللاعبين الرئيسيين أسعار الفائدة هنا، وقد تفوق أداء سوق الأسهم لديهم على مؤشراتنا. السبب في ذلك هو أنهم خفضوا أسعار الفائدة. هل سيواصلون الخفض؟ أعتقد أنه قد يكون هناك توقف. إذا كانت أسواق الأسهم الأجنبية تحقق أداءً أفضل بكثير، خاصة في الاتحاد الأوروبي والصين وأماكن أخرى، فما هو السبب لمزيد من التخفيضات؟ لذا، يمكنكم أن تُقدموا حجة قوية بأن الارتفاع الأخير للذهب قد بلغ ذروته هنا، وانتبهوا للانخفاض".
حذر لوسك: "التاريخ أخبرنا أن الطريق إلى الأسفل أبشع بكثير من الطريق إلى الأعلى. لن أتفاجأ إذا عدنا إلى أدنى مستويات أبريل بحلول نهاية الربع الثالث. كنا عند 2,640 دولارًا فقط في نهاية ديسمبر". أضاف: "الارتفاع الأخير من أدنى مستويات مايو عند 3,151 دولارًا، لم نتجاوز أعلى مستوى شهري عند 3,477 دولارًا. اقتربنا، في حدود دولار أو نحو ذلك الأسبوع الماضي، ثم اختفى مباشرة". قال لوسك إن المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا في منطقة 3,337 دولارًا هو مستوى كبير يجب أن يصمد. أوضح: "نحن أعلى من ذلك بـ 50 دولارًا حاليًا، لذلك لسنا قريبين من الدعم الرئيسي. إذا اخترقتم تلك المناطق الرئيسية، يمكن أن تتجهوا إلى 3,187 دولارًا بسرعة كبيرة، المتوسط المتحرك لـ 100 أسبوع".
مفاجأة هبوط الذهب!
فوجئ فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في StoneX Bullion، بأن أسعار الذهب شهدت عمليات بيع هذا الأسبوع. قال: "من بين جميع الأسابيع التي كانت الأسعار يمكن أن تصحح فيها نفسها، هذا الأسبوع ما كان ليحدث ذلك، كما سيجادل المضاربون على الارتفاع". أضاف: "لهذا السبب، هناك بعض علامات الضعف تتسلل إلى الذهب. لكن إعلان نهاية الاتجاه الصعودي عندما يتصارع إيران وإسرائيل سيكون دعوة شجاعة من أي شخص. الاتجاه لا يزال صعوديًا، ومستويات الدعم الرئيسية لا تزال ثابتة. وبالتالي، من السابق لأوانه جدًا إعلان نهاية الاتجاه الصعودي للذهب، خاصة قبل نهاية الأسبوع عندما يمكن أن تشتعل الأمور مرة أخرى في الشرق الأوسط".
من منظور فني، قال رزاق زاده إن 3350 دولارًا يمثل دعمًا رئيسيًا للذهب، حيث كان هذا في السابق مقاومة وحيث يوجد المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يومًا. قال: "أقل من 3350 دولارًا، يُعد الهدف الهبوطي التالي عند 3300 دولارًا، يمثل أدنى المستويات السابقة. أقل من ذلك، سيكون خط الاتجاه الصعودي الذي استمر منذ بداية العام هو محور التركيز التالي. من حيث المقاومة، يُعد 3400 دولارًا هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته على الجانب الصعودي. فوق ذلك، يُعد 3430 دولارًا هو مستوى المقاومة التالي حيث كافح الذهب للإغلاق فوقه. وما بعد ذلك، لا توجد مقاومة أخرى كبيرة حتى أعلى مستوى في أبريل على الإطلاق عند 3500 دولار. كما هي الحال، تظل توقعات الذهب صعودية من الناحية الفنية".
قال أليكس كوبتسيكيفيتش، كبير محللي السوق في FxPro: "هابط. ارتفع الذهب 4% في بداية الصراع الإسرائيلي الإيراني بسبب ارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة. ومع ذلك، تلاشت حماسة المضاربين على الارتفاع هناك تدريجيًا. يستعد المعدن النفيس لتسجيل مكسبه الشهري السادس على التوالي، وهو أطول سلسلة مكاسب في عقدين. تُعد أسعاره قريبة من المستويات القياسية. كل هذا يشير إلى أنه في منطقة ذروة الشراء، ويجب البحث عن بدائل".
أشار كوبتسيكيفيتش إلى أن المستثمرين بدأوا في شراء البلاتين والفضة. قال: "أسعار هذه المعادن ترتفع مع استنزاف احتياطياتها، وحدوث نقص، وبقاء الطلب من الصناعة والمجوهرات مرتفعًا". أضاف: "أدى نقل رأس المال داخل القطاع إلى إعادة الذهب إلى نطاق توطيد يتراوح بين 3100 و 3400 دولار".
أشار إلى أن أسعار الذهب تأثرت أيضًا من الفيدرالي هذا الأسبوع. قال كوبتسيكيفيتش: "في التوقعات المحدثة، لا يتوقع سبعة من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفضًا في سعر أموال الفيدرالي في عام 2025، مما يدعم عوائد السندات. في مارس، لم يكن هناك سوى أربعة من هؤلاء المسؤولين. هذا خبر سيئ للمعادن الثمينة التي لا تُولد دخلًا من الفائدة".
قال مايكل مور، مؤسس Moor Analytics: "هابط، ما لم نخترق مرة أخرى التشكيل المذكور في الإطار الزمني الأدنى أدناه". أضاف: "في إطار زمني أعلى: لا نزال في اتجاه صعودي عام منذ أغسطس 2018، ومن المرجح أن نكون في المراحل المتأخرة. جزء من هذا هو توقع وضعته بحد أدنى 151 دولارًا، وحد أقصى 954 دولارًا (+) من 2,148.4 دولارًا - وقد حققنا 1,361.5 دولارًا. هذا معلق. في إطار زمني متوسط: الاختراق فوق 31482 نبه بقوة لأيام - ارتفعنا 328.1 دولارًا. التداول فوق 32214 يتوقع ارتفاعًا بـ 100 دولار (+) - ارتفعنا 254.9 دولارًا. المذكور أعلاه معلق. التداول فوق 33520 (-2.6 تيك في الساعة) يتوقع ارتفاعًا بحد أدنى 72 دولارًا، وحد أقصى 225 دولارًا (+) - وقد حققنا 75.7 دولارًا حتى الآن".
أضاف مور: "في إطار زمني أدنى: فشل العودة دون 34465 جلب 90.3 دولارًا من الضغط. في 16 يونيو، تركنا انعكاسًا هبوطيًا فوق ذلك - انخفضنا 79.6 دولارًا من افتتاح 34358. التداول دون 34046 (+4 تيك في الساعة) جلب 48.4 دولارًا من الضغط. التداول دون 33754 (+2.4 تيك في الساعة) يحذر من استمرار الضغط؛ لكن التداول الجيد فوق ذلك سينبه بقوة جيدة". يعتقد كبير المحللين في Kitco، جيم ويكوف، أن الذهب سيشهد مكاسب جديدة الأسبوع المقبل. أضاف: "مستقر إلى صاعد حيث لا تزال الرسوم البيانية صعودية بشكل عام، ولا يزال النفور من المخاطر مرتفعًا إلى حد ما".