قام بنك HSBC بتعديل السعر المستهدف لشركة Vipshop Holdings (NYSE:VIPS)، وهي شركة رائدة في مجال البيع بالتجزئة عبر الإنترنت بأسعار مخفضة، وسط توقعات باستمرار تراجع الطلب الاستهلاكي. تم تخفيض السعر المستهدف إلى 14.20 دولار من 14.60 دولار سابقًا، مع الحفاظ على تصنيف "احتفاظ" للسهم دون تغيير.
يأتي هذا التعديل مع تبني HSBC موقفًا أكثر حذرًا بشأن الآفاق قريبة المدى لشركة Vipshop. وأشار المحلل إلى قاعدة مقارنة عالية من العام السابق وتوقع استمرار ضعف المشاعر الاستهلاكية، مما يؤثر سلبًا على الطلب. ونتيجة لذلك، من المتوقع حدوث انخفاض بنسبة 10% تقريبًا في الإيرادات على أساس سنوي للنصف الثاني من عام 2024، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى انخفاض في أعداد العملاء بدلاً من متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU)، والذي قد يتم تخفيف أثره إلى حد ما بفضل مساهمات عضويات SVIP.
تتوقع الشركة أن يظهر قطاع الملابس مرونة أكبر مقارنة بالفئات غير الملابس. ومع ذلك، قد تؤدي التحديات الاقتصادية الأوسع نطاقًا إلى نمو سلبي في مبيعات الملابس خلال النصف الثاني من عام 2024. وفي حين أن التدابير التنظيمية الهادفة إلى تحفيز الاقتصاد قائمة، من المتوقع أن يكون تأثيرها تدريجيًا، ولم يظهر المشهد التنافسي، رغم شدته، علامات على مزيد من التصعيد.
في ضوء هذه العوامل، قام HSBC بتعديل توقعات الإيرادات نحو الانخفاض بنسبة 1-2% للأعوام من 2024 إلى 2026. وبالتالي، من المتوقع الآن أن تنخفض الإيرادات لعام 2024 بنسبة 6% على أساس سنوي. كما تم تخفيض تقديرات الأرباح بنسبة 2-3%. ويعكس الانخفاض الطفيف في السعر المستهدف المبني على التدفقات النقدية المخصومة (DCF) هذه التعديلات.
على الرغم من المراجعات نحو الانخفاض، تم تسليط الضوء على التزام Vipshop بعوائد المساهمين، مع عائد متوقع يبلغ حوالي 12% من خلال مزيج من عمليات إعادة شراء الأسهم، والتي تمثل حوالي 8%، وتوزيعات الأرباح بنسبة 3% تقريبًا. ويُعتقد أن هذا النهج يوفر دعمًا للتقييم للشركة. ومع تداول السهم حاليًا بنسبة سعر إلى الربحية (PE) تبلغ 6 أضعاف الأرباح المقدرة لعام 2024، يعتبر HSBC أن التقييم عادل وبالتالي حافظ على تصنيف "احتفاظ" للأسهم.
في أخبار أخرى حديثة، أبلغت شركة Vipshop Holdings عن انخفاض بنسبة 3.6% على أساس سنوي في إجمالي الإيرادات للربع الثاني من عام 2024، ليصل إلى 26.9 مليار دولار. وبلغ صافي الربح المعدل للشركة 2.2 مليار رنمينبي، مما يعكس هامشًا بنسبة 8.1%. تشير توقعات الشركة للربع الثالث إلى مزيد من الانخفاض في الإيرادات بنسبة 5-10% على أساس سنوي. وعلى الرغم من هذه التحديات، أعلنت Vipshop عن برنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 1 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، أكد جي بي مورغان تشيس وشركاه تصنيفه "زيادة الوزن" لشركة Vipshop، مسلطًا الضوء على تقييم الشركة بـ 5 أضعاف ربحية السهم المقدرة لعام 2025، بينما خفضت CLSA تصنيف السهم من "أداء متفوق" إلى "احتفاظ". كما أعلنت Vipshop عن تغيير في قيادتها، حيث خلف مايك لي تاو فنغ كرئيس تنفيذي جديد للتكنولوجيا.
رؤى InvestingPro
مع مراجعة HSBC لتوقعاته بشأن Vipshop Holdings، من الجدير بالذكر بعض المقاييس المالية الرئيسية ورؤى المحللين من InvestingPro. مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 7.11 مليار دولار ونسبة سعر إلى الربحية جذابة تبلغ 5.96، يتم تداول Vipshop بمضاعف أرباح منخفض مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية على المدى القريب. كما تشير نسبة PEG للشركة، والتي تبلغ 0.41، إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته بناءً على معدل نمو أرباحه.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن Vipshop تمتلك نقدًا أكثر من الديون، مما يوفر وسادة مالية قوية وقد يجذب المستثمرين الباحثين عن الاستقرار. بالإضافة إلى ذلك، في حين قام بعض المحللين بمراجعة توقعات الأرباح نحو الانخفاض للفترة القادمة، من المهم الأخذ في الاعتبار أن Vipshop ليست فقط لاعبًا بارزًا في صناعة البيع بالتجزئة واسعة النطاق، ولكن من المتوقع أيضًا أن تظل مربحة هذا العام، حيث كانت مربحة على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تحليل أكثر شمولاً، هناك نصائح إضافية من InvestingPro متاحة على https://sa.investing.com/pro/VIPS، تقدم رؤى أعمق حول الصحة المالية لشركة Vipshop ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا