سهم سابك يقترب من أدنى مستوى في 52 أسبوعا مع قيمة عادلة رائعة
Investing.com - أعلن الفيدرالي الأمريكي تثبيت الفائدة عند 4.5% دون تغيير كما توقع الكثيرون كما أنه رفع توقعاته لأسعار الفائدة في نهاية 2026 و2027.
حيث تم الإبقاء على مستهدف الفائدة في نهاية عام 2025 عند 4% أي مع توقعات خفض مرتين خلال 2025. فيما هبطت توقعات الخفض عند نهاية عام 2026 إلى 3.6% بدلًا من 3.4%.
وفي نهاية 2027 عند 3.4% بدلًا من 3.1%. على أن تكون الفائدة عند المدى البعيد عند 3% أي أقل بـ 150 نقطة أساس من المستوى الحالي.
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء على أسعار الفائدة ثابتة وسط توقعات بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي، ولا يزال يُشير إلى تخفيضين فقط في وقت لاحق من هذا العام. مع عدم توقع الأسواق لأي تحرك من البنك المركزي هذا الأسبوع، أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الاقتراض الرئيسي مستهدفًا في نطاق يتراوح بين 4.25% و 4.5%، وهو المستوى الذي استقر عنده منذ ديسمبر.
إلى جانب قرار سعر الفائدة، أشارت اللجنة، من خلال "مخطط النقاط" الذي يراقبه الجميع عن كثب، إلى أن تخفيضين بحلول نهاية عام 2025 لا يزالان مطروحين على الطاولة. ومع ذلك، قلصت اللجنة تخفيضًا واحدًا لعامي 2026 و 2027، ليصبح إجمالي التخفيضات المتوقعة في المستقبل أربعة تخفيضات، أو نقطة مئوية كاملة. أوضح المخطط استمرار عدم اليقين لدى مسؤولي الفيدرالي بشأن مستقبل أسعار الفائدة. يمثل كل نقطة توقعات مسؤول واحد لأسعار الفائدة، وظهر تشتت واسع في المصفوفة، مع توقعات تشير إلى سعر أموال فيدرالية حوالي 3.4% في عام 2027. أشار سبعة من المشاركين الـ 19 إلى أنهم لا يرغبون في أي تخفيضات هذا العام، ارتفاعًا من أربعة في مارس. ومع ذلك، وافقت اللجنة على بيان السياسة بالإجماع.
توقعات اقتصادية تشير إلى ضغوط ركود تضخمي متزايدة
أشارت التوقعات الاقتصادية من المشاركين في الاجتماع إلى ضغوط ركود تضخمي متزايدة، حيث يتوقع المشاركون أن يتقدم الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة 1.4% فقط في عام 2024 وأن يصل التضخم إلى 3%. مثلت التوقعات المعدلة من التحديث الأخير في مارس انخفاضًا قدره 0.3 نقطة مئوية للناتج المحلي الإجمالي وزيادة بنفس المقدار لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. يُتوقع أن يبلغ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، 3.1%، وهو أيضًا أعلى بـ 0.3 نقطة مئوية. شهدت توقعات البطالة مراجعة صغيرة، لترتفع إلى 4.5%، أو 0.1 نقطة مئوية أعلى من مارس و 0.3 نقطة مئوية أعلى من المستوى الحالي.
تغير بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قليلاً عن اجتماع مايو. بشكل عام، نمى الاقتصاد "بوتيرة قوية"، مع "انخفاض" البطالة و"ارتفاع طفيف" في التضخم، كما أوضحت اللجنة. علاوة على ذلك، أشارت اللجنة إلى قلق أقل بشأن تقلبات الاقتصاد والغموض الذي يكتنف سياسة البيت الأبيض التجارية.
قالت اللجنة: "تضاءل عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية لكنه يظل مرتفعًا. تولي اللجنة اهتمامًا للمخاطر التي تهدد جانبي تفويضها المزدوج". على الرغم من أن البيان لم يُفصّل سبب تراجع عدم اليقين، فقد خفف الرئيس دونالد ترامب بعض لهجته التجارية النارية، وينخرط البيت الأبيض حاليًا في فترة تفاوض مدتها 90 يومًا بشأن التعريفات.
ترامب ينتقد الفيدرالي وصراع إسرائيل وإيران يلقي بظلاله
لم تتراجع لهجة ترامب تجاه الفيدرالي. في وقت سابق من اليوم، هاجم الرئيس مرة أخرى رئيس الفيدرالي جيروم باول وزملاءه لعدم قيامهم بالتيسير. قال ترامب إن سعر أموال الفيدرالي يجب أن يكون أقل بنقطتين مئويتين على الأقل، وسخر من باول واصفًا إياه بـ "الأحمق" لعدم دفعه اللجنة لخفض أسعار الفائدة.
تردد مسؤولو الفيدرالي في التحرك، خوفًا من أن التعريفات التي طبقها ترامب هذا العام قد تتسبب في تضخم في الأشهر القادمة. لم تُشر مقاييس الأسعار حتى الآن إلى أن الرسوم تُحدث تأثيرًا كبيرًا. ساعد التأخير في انتقال تأثير التعريفات جنبًا إلى جنب مع تراجع طلب المستهلكين وتراكم المخزونات قبل إعلان "يوم التحرير" في 2 أبريل في صرف تأثيرها.
يُضيف الصراع بين إسرائيل وإيران عاملًا جديدًا إلى مزيج السياسات، مع توقعات بارتفاع أسعار الطاقة كعامل إضافي محتمل في منع الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة. لم يذكر البيان تأثير القتال في الشرق الأوسط.
يمكن لاقتصاد يتراجع تدريجيًا أن يوفر حافزًا للخفض في وقت لاحق من هذا العام. تُظهر بيانات سوق العمل الأخيرة ارتفاعًا تدريجيًا في تسريح العمال، وارتفاعًا في البطالة طويلة الأجل، وانخفاضًا في إنفاق المستهلكين. انخفضت مبيعات التجزئة بنحو 1% في مايو، وقد عكست البيانات الأخيرة تباطؤًا في سوق الإسكان، مع وصول بدايات المشاريع إلى أدنى مستوى لها في خمس سنوات.
بالنسبة لترامب، تكمن أهمية انخفاض أسعار الفائدة في التكلفة العالية التي تدفعها الحكومة لتمويل ديونها البالغة 36 تريليون دولار. يتجه الفائدة على الدين لتصل إلى 1.2 تريليون دولار هذا العام وتتجاوز جميع بنود الميزانية الأخرى باستثناء الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية. خفض الفيدرالي أسعار الفائدة آخر مرة في ديسمبر، وقد ظلت عوائد سندات الخزانة مرتفعة طوال العام، مما يُضع ضغطًا إضافيًا على عجز الميزانية الذي من المرجح أن يقترب من 2 تريليون دولار، أو أكثر من 6% من الناتج المحلي الإجمالي.
