التعريفات الجمركية المحتملة على قطاع الأدوية الحيوية الأوروبي: ما هي التداعيات المتوقعة

Investing.com — تدرس إدارة ترامب فرض تعريفات جمركية على واردات الأدوية الأوروبية، وهي خطوة يقول محللو بيرنشتاين إنها قد تحمل مخاطر يمكن إدارتها للقطاع على المدى القصير، لكنها قد تعيد تشكيل أنماط الاستثمار على المدى الطويل.

وأشارت تقارير صحفية أمريكية نقلاً عن مسؤولين لم تذكر أسماءهم إلى أن الرئيس دونالد ترامب أشار إلى نيته الإعلان عن تعريفات جمركية على المنتجات الصيدلانية "خلال الأسبوعين المقبلين".

وعلى الرغم من أن حزمة ما يسمى "يوم التحرير" لم تشمل في البداية المستحضرات الصيدلانية، فإن توقيت التعريفات الجديدة يتماشى مع التوقعات السابقة بأن الإجراءات قد تبدأ في منتصف مايو، بعد تحقيق القسم 232 في الآثار الأمنية الوطنية لسلاسل توريد الأدوية.

تمتلك شركات الأدوية الأوروبية حضوراً كبيراً في الولايات المتحدة، حيث تحقق ما بين 40% و60% من إجمالي إيراداتها في السوق الأمريكية.

تدير العديد من هذه الشركات مواقع تصنيع وبحث على الأراضي الأمريكية، على الرغم من أن ليست كل الأدوية المباعة محلياً يتم إنتاجها هناك.

وفقاً لبيرنشتاين، تمثل أيرلندا وسويسرا، وهما من الدول ذات الضرائب المنخفضة، حوالي ثلث إجمالي واردات الأدوية الأمريكية من أوروبا، مما يثير احتمال أن تستهدف التعريفات الجمركية الأدوية المصنعة في تلك البلدان.

يقدر محللو بيرنشتاين أنه إذا تم تطبيق تعريفة جمركية بنسبة 20% على تكلفة البضائع المباعة للمبيعات الأمريكية، فإن التأثير على الأرباح سيتراوح من أرقام فردية منخفضة إلى مرتفعة لشركات الأدوية الأوروبية الكبرى، بافتراض وجود تحوط طبيعي بنسبة 50%.

يستند هذا النموذج إلى Sanofi (NASDAQ:SNY)، التي تصنع حالياً نصف مبيعاتها الأمريكية محلياً. يمثل التقدير الجديد انخفاضاً عن التوقعات السابقة، التي كانت تفترض أن التعريفات قد تُفرض على إجمالي المبيعات الأمريكية بدلاً من تكاليف الإنتاج.

من بين الشركات التي شملتها الدراسة، تعتبر Novo Nordisk (NYSE:NVO) وNovartis (SIX:NOVN) الأقل عرضة لمخاطر التعريفات الجمركية، على الرغم من المحفظة العلاجية الضيقة لشركة Novo.

تعد GlaxoSmithKline (NYSE:GSK) والشركة البلجيكية UCB الأكثر عرضة للمخاطر، مع كون UCB معرضة بشكل خاص بسبب افتقارها لعمليات تصنيع في الولايات المتحدة.

يشير مسؤولو الشركات في جميع أنحاء القطاع إلى أن تمرير التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين الأمريكيين سيكون صعباً، مما يحد من القدرة على تعويض الخسائر المحتملة من خلال زيادة الأسعار.

في حين يبدو التأثير المالي على المدى القصير محدوداً، فإن التحولات الاستراتيجية على المدى الطويل قد بدأت بالفعل.

أعلنت العديد من الشركات عن استثمارات أمريكية جديدة توقعاً لتغير ديناميكيات التجارة.

كشفت AstraZeneca (NASDAQ:AZN) عن إنفاق 3.5 مليار دولار جديدة في الولايات المتحدة خلال نتائج الربع الثالث في نوفمبر الماضي.

التزمت Novartis، التي قال رئيسها التنفيذي في أبريل إن جميع المنتجات الرئيسية المباعة في الولايات المتحدة سيتم إنتاجها محلياً في نهاية المطاف، بتخصيص 23 مليار دولار للعمليات الأمريكية على مدى السنوات الخمس المقبلة.

تخطط Roche لاستثمار 50 مليار دولار خلال نفس الفترة في البحث والتصنيع، بما في ذلك منشأة إنتاج جديدة في الولايات المتحدة.

أشار المدير المالي لشركة Sanofi أيضاً إلى أنه قد يتم الإعلان قريباً عن استثمارات أمريكية إضافية، كجزء من خطة استراتيجية أوسع.

في حين لا يزال النطاق الكامل للتعريفات المقترحة غير واضح، يلاحظ محللو بيرنشتاين أن التهديد وحده قد يكون كافياً لدفع الشركات الأوروبية إلى تسريع خطط توسيع عملياتها الأمريكية.

مع مرور الوقت، يمكن أن يؤدي بناء مصانع أمريكية جديدة، والذي يستغرق عادة من ثلاث إلى خمس سنوات، إلى ارتفاع أسعار الأدوية المحلية، مما قد يؤثر على شركات الأدوية الأمريكية التي تعتمد بشكل كبير على الإنتاج الخارجي.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا