في حكم مهم اليوم، أبطلت محكمة الاستئناف بالدائرة الخامسة الأمريكية في نيو (NYSE:NIO) أورليانز لائحة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تهدف إلى تعزيز رؤية المستثمرين في طريقة عمل الصناديق الخاصة. انحازت المحكمة إلى جانب ست مجموعات من الأسهم الخاصة وصناديق التحوط التي اعترضت على القاعدة، مشيرة إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تجاوزت سلطتها التنظيمية بتوجيهها الصادر في أغسطس 2023.
صُممت قاعدة هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي تم إلغاؤها، لتزويد المستثمرين بقدر أكبر من الشفافية من خلال مطالبة مديري الصناديق الخاصة بتوزيع تقارير ربع سنوية عن الأداء والرسوم، وإجراء عمليات تدقيق سنوية، وإلغاء المعاملة التفضيلية لبعض المستثمرين من حيث عمليات الاسترداد والوصول إلى المعلومات حول ممتلكات المحفظة. كانت هذه التدابير تهدف إلى تعزيز الشفافية والإنصاف والمساءلة في قطاع يتسم تقليديًا بافتقاره إلى الانفتاح.
كانت اللوائح المهزومة جزءًا من اتجاه أوسع نطاقًا لشركات الخدمات المالية والجمعيات التجارية التي تتحدى قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات التي تعتقد أنها ستؤدي إلى تضخيم تكاليف الامتثال وتقليل الأرباح. في الماضي، واجهت هيئة الأوراق المالية والبورصات معارضة بشأن القواعد المتعلقة بالإفصاح عن مراكز البيع على المكشوف واشتراط تسجيل الشركات التي تتعامل في السندات الحكومية والأوراق المالية الأخرى كوسطاء وتجار.
وشملت المجموعات التي رفعت الدعوى القضائية ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات كل من الرابطة الوطنية لمديري الصناديق الخاصة، ورابطة إدارة الاستثمارات البديلة، ومجلس الاستثمار الأمريكي، ورابطة القروض المشتركة والتجارة، ورابطة الصناديق المدارة، والرابطة الوطنية لرأس المال المخاطر. وقد جادلوا بأن القواعد كانت مرهقة بشكل مفرط ومن شأنها أن تغرق المستثمرين بالكثير من المعلومات، بينما تفرض أيضًا ما يقرب من 500 مليون دولار أمريكي من تكاليف الامتثال السنوية.
كما أكدوا أيضًا أن القواعد يمكن أن تعيق تكوين رأس المال وتضر بالمستشارين الأصغر في المنافسة. تاريخيًا، كانت صناعة الصناديق الخاصة، التي تلبي احتياجات المستثمرين الأثرياء والمتمرسين، تخضع لإشراف فيدرالي أقل من الاستثمارات التي تستهدف عامة الناس. وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات، ارتفعت الأصول المُدارة في الصناديق الخاصة إلى 26.6 تريليون دولار في عام 2022، بعد أن كانت 9.8 تريليون دولار، مع زيادة عدد الصناديق الخاصة بأكثر من ثلاثة أضعاف ليصل إلى حوالي 101,000 صندوق.
وقد أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات جاري جينسلر أن القواعد الجديدة ستكون مفيدة لجميع المستثمرين، بغض النظر عن حجمهم أو مستوى تطورهم. ومع ذلك، فإن قرار المحكمة يمثل انتصارًا لصناعة الصناديق الخاصة، التي شهدت نموًا كبيرًا في أصولها الخاضعة للإدارة على مر السنين. لم ترد هيئة الأوراق المالية والبورصات على الفور على طلب التعليق على حكم المحكمة. وتتألف محكمة الدائرة الخامسة، المعروفة بكونها مكانًا مفضلًا من قبل المجموعات المحافظة ومجموعات الأعمال للطعن في اللوائح الفيدرالية، من ثلاثة قضاة عينهم الرؤساء الجمهوريون لهذا القرار.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها