خفّض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 5% من أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا، وذلك بعد تصويت منقسم بين صانعي السياسة النقدية. وقد أكد المحافظ أندرو بيلي، الذي قاد القرار الذي اتخذ بأغلبية 5-4 أصوات يوم الخميس، على اتباع نهج حذر في تعديلات السياسة النقدية المستقبلية. وستحرص لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي على عدم خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة أو بشكل كبير، بهدف ضمان بقاء التضخم منخفضًا.
كان خفض أسعار الفائدة، الذي توقعه استطلاع أجرته وكالة رويترز لآراء الاقتصاديين، أكثر بقليل من 60% فقط من قبل الأسواق المالية. قبل هذا التغيير، تم الإبقاء على أسعار الفائدة لمدة عام تقريبًا، وهي أطول فترة دون تغيير في ذروة دورة تشديد بنك إنجلترا منذ عام 2001. هذا هو أول تخفيض في أسعار الفائدة منذ بداية جائحة كوفيد-19 في مارس 2020.
وكان بنك إنجلترا قد صوّت في يونيو/حزيران الماضي بأغلبية 7-2 على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة. أشار محضر الاجتماع الأخير إلى أن قرار خفض أسعار الفائدة كان "متوازنًا بدقة" بالنسبة لبعض الأعضاء.
منذ الاجتماع السابق في يونيو، لم يكن هناك أي تعليقات علنية على السياسة النقدية من أي من صانعي السياسة الذين غيروا أصواتهم في هذا الاجتماع، وهم المحافظ أندرو بيلي ونائبا المحافظ سارة بريدن وكلير لومبارديلي.
وكانت الفرصة لمثل هذه التعليقات محدودة بسبب الحملة الانتخابية التي انتهت في 4 يوليو، والتي أسفرت عن فوز حزب العمال.
وقد تم إطلاع صانعي السياسات على إعلانات الحكومة بشأن أجور القطاع العام والسياسة المالية هذا الأسبوع، ولكن لن يتم أخذ تأثيرها في الاعتبار في توقعات بنك إنجلترا إلا بعد ميزانية 30 أكتوبر.
عاد تضخم أسعار المستهلكين البريطاني، الذي سجل أعلى مستوى له منذ 41 عامًا عند 11.1% في أكتوبر 2022، إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2% في مايو/أيار وظل عند هذا المستوى في يونيو/حزيران. وهذا يجعل التضخم البريطاني أقل من التضخم في منطقة اليورو والولايات المتحدة. يوم الأربعاء، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ولكنه أشار إلى إمكانية خفضها في سبتمبر.
ويتوقع بنك إنجلترا أن يرتفع معدل التضخم الرئيسي إلى 2.75% في الربع الأخير من العام مع تراجع تأثير الانخفاض الكبير في أسعار الطاقة العام الماضي. من المتوقع أن يعود التضخم إلى مستوى 2% المستهدف في أوائل عام 2026 ثم ينخفض بعد ذلك إلى ما دونه.
يولي البنك المركزي مزيدًا من الاهتمام لمحركات التضخم على المدى المتوسط، مثل أسعار الخدمات ونمو الأجور والضيق العام في سوق العمل. على الرغم من أن تضخم الخدمات كان أعلى من التوقعات في يونيو، أرجع بنك إنجلترا ذلك إلى المكونات المتقلبة والأسعار المنظمة التي تأثرت بارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في وقت سابق. يتباطأ نمو الأجور، عند ما يقرب من 6%، ويتماشى مع توقعات بنك إنجلترا على الرغم من أنه حاليًا ضعف المعدل المتسق مع التضخم بنسبة 2% تقريبًا.
قام بنك إنجلترا بمراجعة توقعاته للنمو الاقتصادي لبريطانيا إلى حوالي 1.25% هذا العام من تقديرات سابقة عند 0.5%، مما يعكس نموًا أقوى من المتوقع في النصف الأول. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بشكل طفيف بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يقلل من الضغوط التضخمية.
على الرغم من هذه التوقعات، يدرك بنك إنجلترا خطر استمرار الضغوط التضخمية وإبقاء التضخم فوق المستوى المستهدف لفترة أطول من المتوقع. وكانت الأسواق المالية قد توقعت تخفيضين بمقدار ربع نقطة مئوية من قبل بنك إنجلترا هذا العام، وتستند توقعات البنك المركزي إلى توقعات السوق التي تُظهر انخفاض أسعار الفائدة إلى حوالي 3.7% بحلول نهاية عام 2026.
في الشهر المقبل، سيقرر بنك إنجلترا أيضًا ما إذا كان سيواصل تخفيض 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا في حيازات السندات المتراكمة بين عامي 2009 و2020. وقد أكد تقرير بنك إنجلترا يوم الخميس على وجهة نظره بأن هذه المبيعات كان لها تأثير محدود على سوق السندات المذهبة، وأن المستوى الحالي المرتفع لأسعار الفائدة يوفر مرونة لتعديل الأوضاع النقدية إذا لزم الأمر في المستقبل.
وتشير تقديرات البنك المركزي إلى أن مبيعاته من السندات قد ساهمت في زيادة 2.75 نقطة مئوية في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من فبراير 2022 إلى يونيو 2024.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها