من المتوقع أن يقوم البنك الوطني السويسري (SNB) بخفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، وفقًا لتوقعات غالبية الاقتصاديين في استطلاع حديث.
ستكون هذه الخطوة هي التخفيض الثالث على التوالي للبنك المركزي، الذي بدأ في خفض أسعار الفائدة في مارس، متقدمًا على العديد من نظرائه.
في الاستطلاع الذي أجري من 18 سبتمبر إلى 23 سبتمبر، توقع 30 من أصل 32 اقتصاديًا أن يقوم البنك الوطني السويسري بخفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 1.00%.
هذا الإجماع يتوافق مع توقعات السوق. وبدلاً من ذلك، توقع اقتصادي واحد تخفيضًا أكثر حدة بمقدار 50 نقطة أساس، بينما توقع آخر عدم حدوث أي تغيير.
يتأثر قرار البنك الوطني السويسري باختيار تخفيض أصغر لسعر الفائدة مقارنة بتخفيض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع الماضي بمحدودية المساحة السياسية المتاحة، نظرًا لسعر الفائدة الرئيسي الحالي البالغ 1.25%. أعرب كارستن يونيوس، كبير الاقتصاديين في J. Safra Sarasin، عن ثقته في حدوث تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% هذا الخميس، قائلاً: "من شبه المؤكد أن يقوم البنك الوطني السويسري بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% هذا الخميس القادم." وأضاف أنه على الرغم من أن البنك الوطني السويسري استباقي في تعديلات السياسة، فإن تخفيضًا بمقدار 50 نقطة أساس في هذه المرحلة سيبدو كرد فعل مبالغ فيه.
وبالنظر إلى شهر ديسمبر، يتوقع أغلبية بسيطة من الاقتصاديين، 18 من أصل 32، أن يحافظ البنك الوطني السويسري على أسعار الفائدة. تشير التوقعات الوسيطة للاستطلاع إلى أن البنك المركزي سينفذ تخفيضًا آخر في مارس إلى 0.75% ثم يحافظ على استقراره حتى عام 2026 على الأقل.
إذا صحت التوقعات، فإن إجمالي تخفيضات أسعار الفائدة للبنك الوطني السويسري لهذا العام ستساوي 75 نقطة أساس، وهو ما يتطابق مع التخفيضات المتوقعة من البنك المركزي الأوروبي (ECB). قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل بخفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر ومن المتوقع أن يقوم بذلك مرة أخرى في ديسمبر.
يتم تأطير سياق هذه القرارات النقدية بالتضخم السويسري، الذي انخفض إلى 1.1% الشهر الماضي، وهو الأدنى بين اقتصادات مجموعة العشرة وضمن النطاق المستهدف للبنك الوطني السويسري البالغ 0-2%. ومع ذلك، ارتفعت قيمة الفرنك السويسري بأكثر من 5% مقابل اليورو منذ أواخر مايو، مما يعقد الأمور بالنسبة للصناعة السويسرية. اعترف رئيس البنك الوطني السويسري المنتهية ولايته توماس جوردان بالتحديات التي يفرضها الفرنك القوي.
لاحظ أدريان بريتيجون، الاقتصادي الأوروبي في Capital Economics، أن صانعي السياسات من المرجح أن يستخدموا تخفيضات أسعار الفائدة كأداة لكبح ارتفاع الفرنك وقد يلجأون إلى تدخلات كبيرة في سوق الصرف الأجنبي إذا استمرت العملة في الارتفاع. كما ذكر أن البنك الوطني السويسري قد يكون حذرًا بشأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة للحفاظ على مساحة السياسة للصدمات الاقتصادية المحلية المحتملة.
يشير الاستطلاع أيضًا إلى أن التضخم السويسري سيبلغ في المتوسط 1.2% هذا العام، مع انخفاض طفيف إلى 1.0% بحلول عام 2025، وهي أرقام تفوق بشكل عام أحدث توقعات الحكومة.
ساهمت Reuters في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها