Investing.com - يبدو أن الارتفاعات الأخيرة لوول ستريت قد تكون فخًا كبيرًا يجتذب المتداولين، وهذا الأمر دفع العديد من البنوك العالمية للتحذير من أن الارتفاع الحاصل ربما يكون خطوة سابقة لهبوط الكبير.
تقول بلاك روك إن الارتفاع الحالي في سوق الأسهم ليس مستدامًا، حيث تتدهور الأرباح وتؤدي عمليات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية إلى توقف نمو الاقتصاد، يأتي ذلك بعد ساعات من إطلاق بنك مورجان ستانلي من تحذيرات مشابهة.
عاجل: نبأ هام جدًا.. السيادي السعودي
وفقًا لشركة BlackRock، فإن الارتفاع الحالي في سوق الأسهم من أدنى مستوياته في منتصف يونيو غير مستدام.
وأخبرت شركة إدارة الأصول العملاء أن الارتفاع في الأسهم سوف يخرج عن مساره بسبب تدهور الأرباح والمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقالت بلاك روك: "نرى بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة إلى مستويات ستوقف إعادة التشغيل الاقتصادي".
عاجل: إعلان هام جدًا من المركزي المصري
غير مستدام
ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 18٪ من أدنى مستوى له في منتصف يونيو، بينما قفز مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 20٪ حيث أظهر التضخم علامات على التباطؤ وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن زيادات أسعار الفائدة المستقبلية قد تكون أقل من زياداته الأخيرة بمقدار 75 نقطة أساس.
تلتزم BlackRock بتوصيتها للمستثمرين بتخفيض وزن الأسهم، واصفة الارتفاع الحالي بأنه غير مستدام بسبب تدهور أرباح الشركات واستمرار رفع أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وتقول بلاك روك لكن لا ينبغي للمستثمرين أن يأملوا كثيرًا في أن يكون أسوأ تراجع في سوق الأسهم قد انتهى.
وقالت بلاك روك: "قفزت الأسهم على أمل أن يوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الزيادات في وقت قريب مع انخفاض التضخم، نعتقد أن هذا سابق لأوانه ونرى التضخم يستقر فوق مستويات ما قبل كوفيد".
عاجل: ارتفاع هائل في الطريق.. يُربك السوق
التضخم
في ظل استمرار ارتفاع التضخم، فمن المرجح أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى ذلك، يمكن التركيز على أرباح الشركات حيث يحول المستهلكون إنفاقهم بعيدًا عن السلع ونحو الخدمات.
تقول بلاك روك نرى رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى مستويات ستوقف استئناف النشاط الاقتصادي.
وقالت بلاك روك إن أرباح الشركات قد تضعف المزيد من الأرباح مع تغير الإنفاق الاستهلاكي وانكماش هوامش الربح.
وأثبتت أرباح الربع الثاني أنها مرنة، لكن التركيبة الحالية للاقتصاد بالنسبة لسوق الأسهم تعني المضي قدمًا، وقد تؤثر النتائج على أسعار الأسهم.
وتتابع الشركة: "ذلك لأن الإنفاق الاستهلاكي يتحول بعيدًا عن السلع ونحو الخدمات، وتتكون أرباح S&P 500 في الغالب من شركات السلع".
عاجل:السوق يترقب ارتفاع جنوني أو انهيار مخيف
توقعات
"من المتوقع أن تشكل الأرباح المرتبطة بالسلع 62٪ من أرباح S&P 500 هذا العام، مقابل 38٪ مرتبطة بالخدمات،" وفقًا لبلاك روك.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الأسهم ليس هو الاقتصاد، حيث شكلت السلع أقل من ثلث الاقتصاد الأمريكي في النصف الأول من هذا العام.
وهذا يعني أن الطفرة في الخدمات لا تدعم أرباح S&P 500 بقدر ما تفعل للاقتصاد وفقا لمذكرة بلاك روك.
وقالت بلاك روك، يمكن أن يكون الإنفاق العام مهيئًا للانخفاض، حيث تعتقد شركة بلاك روك أن النشاط الاقتصادي الأمريكي مهيأ للانكماش بينما تتعامل الدولة مع قيود الإنتاج واليد العاملة.
في النهاية، حسبت شركة بلاك روك أن نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد "توقف" عند استبعاد قطاعي الطاقة والمال، بانخفاض عن معدل النمو السنوي 4٪ في الربع الأخير فقط.
وقالت بلاك روك "نحن لا نطارد الارتفاع.. لماذا؟ أولاً، توقعات السوق لخطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائم سابق لأوانه.
وأضافت نعتقد أن الخطوة ستأتي لاحقًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستجيب حاليًا للضغط لترويض التضخم.. ثانيًا، نرى أن آراء السوق بشأن الأرباح تعتبر مفرطة في التفاؤل ".
عاجل: طبول الحرب تدفع الدولار أعلى الـ 106 وتسقط الذهب
تحذير مورجان ستانلي
وخلال تلك الأثناء تباينت رؤية البنوك الأمريكية حول سوق الأسهم، حيث قال بنك مورجان ستانلي (NYSE:MS) في مذكرة إن الارتفاع الحاد الذي سجلته السوق منذ يونيو يعتبر مجرد توقف فقط في سوق هابطة.
وتوقع مورجان ستانلي تراجع أسعار الأسهم في النصف الثاني من العام مع ضعف الأرباح، ومواصلة ارتفاع أسعار الفائدة، إلى جانب تباطؤ الاقتصاد.
وقال مايكل جيه ويلسون الخبير الاستراتيجي لدى البنك أن الانتعاش الحالي مبالغ فيه، مشيرًا إلى المخاطر التي يشكلها الاقتصاد والسياسة النقدية الأكثر صرامة والرؤية المستقبلية لأرباح الشركات.
عاجل: النفط يسقط لقاع 8 أشهر.. ضربة من طهران
وفي المقابل يرى جيه بي مورجان تشيس أن الارتفاع الذي دفع مؤشر ناسدك 100 للصعود بأكثر من 20%، قد يستمر حتى نهاية العام، على عكس رؤية مورجان ستانلي.
ويؤيد التباين بشأن سوق الأسهم الأمريكية حالة التقلب التي تعيشها الأسواق، في ظل بيانات تشير إلى تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة، بينما مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أشاروا إلى أنهم سيستمرون في رفع الفائدة بقوة حتى يتم كبح زيادات أسعار المستهلكين.
عاجل: السوق يهتز.. شهية المخاطر تنقلب