Investing.com - مع اقتراب موعد قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي - في 1 نوفمبر - يقوم المحللون بمراجعة توقعاتهم.
يقول رونالد تمبل، كبير استراتيجيي السوق في لازارد : "بالنظر إلى أن معدل التغير في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة في الأشهر الأربعة منذ مايو كان 2.8% فقط على أساس سنوي، فلا أرى أي سبب يجعل الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى"
ويرى هذا الخبير، بشكل عام، أن أحدث البيانات المنشورة الأسبوع الماضي تشير إلى "التباطؤ المستمر في التضخم"، لكنه يشير أيضًا إلى أنه "ستكون هناك عقبات على الطريق نحو تحقيق مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2٪". في الوقت الحالي، على الرغم من حقيقة أن هذا المكون من مؤشر الأسعار كان متوافقًا مع توقعات الشهر الماضي بارتفاعه بنسبة 0.3% (ليس المؤشر العام، الذي ارتفع بنسبة 0.4% مقارنة بـ 0.3% المتوقعة)، لكنه يعترف أن الأرقام كانت "صاخبة" بشكل عام. يعترف.
وهذا هو الحال، على سبيل المثال، في تضخم المساكن الذي ارتفع بشكل مفاجئ متحديا الاتجاه الواضح في مؤشرات القطاع الخاص الذي يظهر تباطؤا قويا في تضخم الإيجارات. يظهر مؤشر زيللو للإيجارات الآن أن طلبات الإيجار الجديدة يزداد بنسبة 3.2% فقط على أساس سنوي، منخفضًا من أعلى مستوى بلغ 16.2% في فبراير 2022، في حين تشير بيانات كوستار إلى أن أسعار الإيجارات آخذة في الانخفاض. ويشرح تمبل الأمر بقوله "نحن نعلم أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين يميل إلى التأخر عن البيانات الخاصة لمدة عام لأن التغييرات في إيجارات العقود الجديدة تستغرق وقتًا للوصول إلى سوق التجديد، وهو سوق أوسع بكثير. ومع ذلك، فإن الارتفاع غير الطبيعي في تضخم المساكن هذا الشهر أدى إلى انحراف التضخم الرئيسي نحو الأعلى، نظرًا لوزن المساكن البالغ 42% في مؤشر التضخم الأساسي،". وفي الختام، يتوقع الخبير أن يرى زيادات أكثر اعتدالًا في الإسكان في تقارير مؤشر أسعار المستهلك المستقبلية، والتي من شأنها أن تحد من التضخم المعلن.
جوانب تستحق النظر
ووفقا لما ذكره تمبل، فإن الجانب الوحيد المثير للقلق في تقرير الأسعار الأمريكي لشهر سبتمبر هو الخدمات، باستثناء المأوى والطاقة. فقد بلغت الزيادة الشهرية في أسعار الخدمات الأساسية 60 نقطة أساس. "كانت المحركات الرئيسية لتسارع التضخم في الخدمات الأساسية هي مزيج انتقائي من التأمين على السيارات والخدمات الطبية وتذاكر الأحداث الرياضية. من الصعب تحديد هذا الطاقم المتنوع من العوامل التضخمية من شهر لآخر، لكن أسعار التأمين على السيارات ارتفعت بشكل كبير خلال الأشهر الستة إلى الاثني عشر الماضية مع مواكبة شركات التأمين لارتفاع تكلفة التأمين على السيارات وإصلاح السيارات المتضررة. ونظرا للانخفاضات الأخيرة في أسعار السيارات، يجب أن ينتهي هذا الاتجاه. ويقول “إن السؤال هو متى".
أدى الانخفاض في أسعار السيارات المستعملة وملابس السيدات والفتيات إلى دفع تضخم السلع الأساسي إلى المنطقة السلبية، عند -40 نقطة أساس على أساس شهري، مما يطرح 10 نقاط أساس من مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المعلن. ويتوقع تمبل أن تستمر أسعار السيارات المستعملة في الانخفاض خلال العام المقبل أو أكثر مع عودة الأسعار إلى طبيعتها بعد الزيادات الناجمة عن نقص أشباه الموصلات وتعطل سلسلة التوريد في 2021-2022. "ومع ذلك، ليس هناك ما يضمن أن يسير تطبيع الأسعار في خط مستقيم، حيث أن إضراب اتحاد عمال السيارات (UAW)، إذا استمر، يمكن أن يسبب ضغوطًا تصاعدية على الأسعار مع بدء مخزونات السيارات لدى الوكلاء في الانخفاض. في الواقع، انخفضت أسعار السيارات المستعملة في سوق الجملة (مؤشر أسعار المستهلك يجسد أسعار التجزئة) من مستويات الذروة، ولكنها ارتفعت في سبتمبر. ولا ينبغي لنا أن نفترض أن السيارات المستعملة سوف تخفض معدل التضخم كل شهر، مما يعني أنه قد يكون هناك المزيد من المفاجآت التصاعدية في الأشهر المقبلة.