Investing.com - شهدت الأسواق الرقمية الأسبوع الماضي حدثًا كبيرًا تمثل في تصفية صفقات شراء (long positions) في العملات الرقمية بقيمة تصل إلى 10 مليارات دولار. جاءت هذه التصفيات نتيجة انخفاض الأسعار، مما أجبر المتداولين الذين راهنوا على الصعود إلى البيع لتجنب خسائر أكبر. ولا تشمل هذه الأرقام التصفيات في منصات التمويل اللامركزي (DeFi) أو مبيعات العملات الرقمية من قبل المستثمرين الضعيفين.
التعريفات الجمركية وتأثيرها على الأسواق
تُعزى أسباب هذه التصفيات الضخمة إلى المخاوف المتعلقة بالتعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، والتي فاجأت المستثمرين، خاصة تلك المفروضة على كندا والمكسيك. وقد تم تأجيل تطبيق هذه التعريفات لمدة شهر بعد مفاوضات متوترة، مما يثير مخاوف من حدوث جولة جديدة من التصفيات في الشهر المقبل.
كما توجد مخاوف أخرى تتعلق بالتعريفات الجمركية المتبقية ضد الصين، ورد فعل الصين عليها. وعلى الرغم من أن الرد الصيني بدا رمزيًا، يُعتقد أن الجزء الأكبر من تأثيرات هذه التعريفات على الأسواق قد تحقق بالفعل. وكان رد الفعل الأولي مدفوعًا بشكل رئيسي بوضعيات المتداولين، خاصة صفقات الشراء ذات الرافعة المالية العالية في سوق الكريبتو.
التضخم وتوقعات السياسة النقدية
تأتي العوامل الاقتصادية الكلية في صدارة المشهد حاليًا، حيث يترقب المستثمرون إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الأربعاء. ومن المثير للاهتمام أن التضخم المرتفع يُعزى بشكل رئيسي إلى ارتفاع تكاليف الخدمات، وخاصة الإسكان. إلا أن المؤشرات الوقتية تشير إلى أن التضخم المتعلق بالإسكان يتراجع بسرعة، ومن المحتمل أن يكون قد انخفض بشكل كبير في يناير بسبب سياسات ترامب ضد الهجرة غير الشرعية.
تشير البيانات الحديثة من Truflation إلى أن انخفاض التضخم قد يكون مفاجأة إيجابية للأسواق، حيث قد يدفع ذلك البنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال هناك اعتقاد واسع النطاق بأن تعريفات ترامب قد تؤدي إلى مزيد من التضخم، مما قد يدفع الفيدرالي إلى الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة حتى في ظل انخفاض التضخم. لكن محاضر اجتماعات الفيدرالي لعام 2019 تكشف أن تعريفات ترامب كانت لها تأثير معاكس، حيث أدت إلى تراجع النمو الاقتصادي بدلًا من زيادة التضخم.
التأثيرات الاقتصادية المتوقعة للتعريفات الجمركية
يمكن أن تسبب التعريفات الجمركية تضخمًا قصير الأجل بسبب تخزين الشركات والمستهلكين للبضائع تحسبًا لفرض تلك التعريفات. المشكلة هي أن هذا التخزين بدأ بالفعل منذ انتخاب ترامب في نوفمبر 2016. ومن المحتمل أن معظم الشركات والمستهلكين الذين أرادوا تخزين البضائع قد فعلوا ذلك بالفعل. مما يعني أن التعريفات قد لا يكون لها التأثير المتوقع، خاصة مع وجود فائض في المخزون قد يؤدي إلى انخفاض الأسعار بدلًا من ارتفاعها.
النمو الاقتصادي والسياسات الحكومية
من العوامل المهمة التي يجب مراعاتها هو أن الإطار الاقتصادي المثالي للأسواق هو عندما يكون النمو ضعيفًا، ولكن ليس لدرجة التسبب في ركود. مثل هذا البيئة يشجع البنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيف السياسة النقدية دون إثارة الذعر في الأسواق. ومن الجدير بالذكر أن جزءًا كبيرًا من النمو الاقتصادي الأمريكي حاليًا يأتي من الإنفاق الحكومي، الذي يتم تقليصه بسرعة. لذا، قد يضعف الاقتصاد أسرع من المتوقع، مما قد يدفع إلى إعلان حزمة تحفيزية جديدة في الاجتماع القادم للفيدرالي.