أكدت وكالة Fitch للتصنيفات الائتمانية تصنيف المُصدر طويل الأجل وتصنيفات الديون غير المضمونة لشركة Skyworks Solutions عند 'BBB+'، لكنها عدلت النظرة المستقبلية من مستقرة إلى سلبية، وذلك يوم الخميس 13 فبراير 2025.
يأتي هذا التعديل في النظرة المستقبلية نتيجة مخاوف Fitch بشأن تصاعد المنافسة بين موردي الترددات الراديوية (RF). وكان توقع Skyworks بانخفاض محتوى الرقائق في الجيل القادم من هواتف Apple، أكبر عملائها، عاملاً مهماً في هذا التغيير. قد يؤدي الانخفاض المتوقع في محتوى الرقائق إلى خسائر هيكلية في حصة Skyworks، والتي قد تفوق سياساتها المالية المحافظة.
يتجلى خطر تركيز العملاء لدى Skyworks في المنافسة المتزايدة على منافذ RF للـ iPhone. تمثل الإيرادات من iPhone ما بين النصف إلى ثلثي إيرادات Skyworks السنوية الموحدة. ومع ذلك، يتنافس كبار موردي RF للهواتف الذكية بشكل متزايد على حصص السوق التي كانت سابقاً غير منازعة. توقعت Skyworks خسارة في حصة المحتوى في الجيل القادم من iPhone، مما سيؤدي إلى انخفاض الشحنات إلى Apple بنسبة 20%-25% بدءاً من الربع الرابع من السنة المالية 2025.
على الجانب الإيجابي، تقوم Skyworks بتنويع إيراداتها على المدى الطويل من خلال نمو حلول الاتصال في مجموعة واسعة من التطبيقات بخلاف الهواتف الذكية. وتشمل هذه مراكز البيانات، وإنترنت الأشياء (IoT)، والتطبيقات الصناعية والسيارات. من المتوقع أن تدفع هذه القطاعات، التي شكلت 31% من إيرادات Skyworks في السنة المالية 2024، عودة الشركة إلى نمو إيجابي في الإيرادات في السنة المالية 2027.
رغم الانخفاض المتوقع في الإيرادات، يُنظر إلى التزام Skyworks العلني بالحفاظ على هدف الرافعة المالية EBITDA أقل من 1.0x على أنه محافظ بالنسبة للتصنيف. يساعد هذا الالتزام في تخفيف المخاطر التكنولوجية العالية وتركيز العملاء وكثافة الاستثمار.
تعتبر القدرات التصنيعية الداخلية وسلسلة التوريد المتنوعة لـ Skyworks ميزات تنافسية تستفيد منها الشركة في أسواق غير الهواتف الذكية.
من المتوقع أن تحافظ Skyworks على مستويات عالية من الاستثمار لدعم تفوقها التكنولوجي وقدراتها التصنيعية الداخلية.
ترى Fitch أن الملفات الائتمانية لـ Skyworks تتماشى مع نظرائها Broadcom Inc. (BBB/إيجابي)، وNXP Semiconductor N.V. (BBB+/مستقر)، وQorvo Inc. (BBB+/مستقر).
اعتباراً من 27 ديسمبر 2024، كانت سيولة Skyworks قوية، مدعومة بـ 1.8 مليار دولار من النقد وما يعادله، وتسهيل ائتماني متجدد غير مسحوب بقيمة 750 مليون دولار ينتهي في 26 يوليو 2026. كما يدعم السيولة توقع Fitch لتدفق نقدي حر سنوي يتراوح بين 400 مليون و600 مليون دولار خلال فترة التوقعات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا