أكدت وكالة Moody’s للتصنيف الائتماني أن تصنيفات شركة Sherwin-Williams لم تتأثر باستحواذها الأخير على أعمال الدهانات المعمارية لشركة BASF في البرازيل. وقد تم الإعلان عن الصفقة النقدية البالغة قيمتها 1.15 مليار USD والمعروفة باسم "Sunivil" في 17 فبراير 2025.
من غير المتوقع أن يكون للاستحواذ تأثير دائم على الملف الائتماني لشركة Sherwin-Williams. تتوقع الشركة تحقيق تدفقات نقدية حرة تتراوح بين 1.5 و2 مليار USD سنوياً خلال العامين المقبلين. ولتقليل الدين المطلوب لإتمام عملية الاستحواذ، تخطط Sherwin-Williams لإبطاء عمليات إعادة شراء الأسهم في 2025.
على الرغم من احتمال حدوث زيادة مؤقتة في المقاييس لربع أو ربعين بعد إغلاق الصفقة، يجب أن تكون الشركة قادرة على الحفاظ على توزيعات الأرباح، وإعادة شراء بعض الأسهم، وإتمام الاستحواذ، وإعادة نسبة الدين المعدل إلى EBITDA وفقاً لـ Moody’s إلى أقل من 2.5x بسرعة.
يعكس الملف الائتماني لـ Sherwin-Williams نموذج أعمال الشركة القوي، وهوامش الربح القوية، والنمو المستمر، معززاً بعمليات الاستحواذ التكميلية. تعمل الشركة في ثلاثة قطاعات: متاجر الدهانات، والعلامات التجارية الاستهلاكية، وطلاءات الأداء. يولد قطاع متاجر الدهانات، الذي يركز على خدمة المقاولين المحترفين، أكثر من نصف الإيرادات وعادةً 80% - 90% من EBITDA.
يشير تصنيف Prime-2 لـ Sherwin-Williams للأوراق التجارية إلى سيولتها الجيدة، على الرغم من المستوى المرتفع لاستحقاقات الديون طويلة الأجل، والمبلغ المعتدل من الديون قصيرة الأجل، والصفقة التي تعتبر في النطاق الأعلى للاستحواذات التكميلية. تخطط الشركة لزيادة الدين الإضافي في 2025 بسبب استحقاقات ديون طويلة الأجل تبلغ حوالي 1.4 مليار USD حتى يناير 2026.
ومع ذلك، تتمتع Sherwin-Williams بسيولة وفيرة بسبب التدفق النقدي الحر المتوقع البالغ 1.5 مليار USD في 2025 وحوالي 3.0 مليار USD متاحة ضمن تسهيلات ائتمانية متجددة ملتزم بها بقيمة 4.0 مليار USD صافية من اقتراضات الأوراق التجارية. تتضمن التسهيلات الائتمانية لـ Sherwin-Williams تعهداً بالرفع المالي الموحد، والذي يحد الرفع المالي إلى 3.75x. يمكن للشركة زيادة نسبة الرفع المالي القصوى مؤقتاً إلى 4.25x لفترة أربعة أرباع مالية متتالية بعد إتمام عملية استحواذ مؤهلة.
Sherwin-Williams، التي يقع مقرها في كليفلاند، أوهايو، تقوم بتصنيع وتطوير وتوزيع وبيع الطلاءات والمنتجات ذات الصلة للعملاء المحترفين والصناعيين والتجاريين وتجار التجزئة. تدير الشركة سلسلة من ما يقرب من 5,000 متجر ومنشأة تديرها الشركة. تحقق Sherwin-Williams إيرادات تبلغ حوالي 23 مليار USD.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا