Investing.com – كما كان متوقعاً، أبقى البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة عند مستوياتها القياسية المنخفضة دون تغيير، ولم يعلن عن أي إجراءات جديدة، وذلك كما أعلن قبل قليل في ختام أجتماع السياسة النقدية والذي إستمر ليومين، إلا أنه ترك الباب مفتوحاً أمام إمكانية رفع ميزانية برنامج شراء الأصول.
فقبل قليل، أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه قد أبقى على مستوى سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، عند مستوى تاريخي منخفض يبلغ 0.00٪. وكانت الأسواق تتوقع أن يبقي البنك على هذا السعر دون تغيير.
كذلك، أعلن البنك الإبقاء على معدل الفائدة على الودائع عند مستواه البالغ -0.4٪ دون تغيير، وهو ما جاء مطابقاً لتوقعات الأسواق. كما أبقى البنك كذلك سعر الفائدة على الإقراض الهامشي بدون تغيير هو الأخر عند مستوى 0.25٪.
وقال البنك المركزي الأوروبي إنه يتوقع أن تبقى أسعار الفائدة "عند مستوياتها الحالية" لفترة طويلة من الزمن، ولفترة تتجاوز وبكثير الأفق الزمني لبرنامج شراء الأصول.
وكانت اللغة التي إستخدمها البنك في بيانات سابقة مختلفة قليلاً عن ذلك، حيث كان البنك يقول إنه يتوقع أن تظل أسعار الفائدة "عند مستوياتها الحالية أو مستويات أدنى" لفترة طويلة من الزمن.
وكرر البنك كذلك ما كان قد قاله سابقاً من أن حجم برنامج شراء الأصول سيبقى عند 60 بليون يورو حتى نهاية العام الحالي "أو أبعد من ذلك، إذا إضطر الأمر".
وستبلغ قيمة برنامج شراء السندات ما قيمته 2.3 تريليون يورو مع بحلول نهاية هذا العام، حيث ساهمت أسعار الفائدة السلبية والقروض المجانية للبنوك في ارتفاع حجمه.
ويحاول دراغي تحقيق التوازن عن طريق إعداد الأسواق المالية لمرحلة التخفيض التدريجي لحجم البرنامج، دون أن يتسبب ذلك في خلق "نوبة رعب" يمكن أن تؤثر على الأسواق.
وفي خطاب ألقاه في سينترا - البرتغال، ألمح دراغي أواخر الشهر الماضي إلى إمكانية إجراء تغييرات على برنامج شراء الأصول في البنك، مما ساعد على دفع اليورو إلى أعلى مستوى له مقابل الدولار في 14 شهراً.
وتضاعفت عائدات سندات البوند الألمانية بأكثر من الضعف في الأسابيع الثلاثة الأخيرة والتي تبعت خطاب سينترا. ويأتي ارتفاع عائد السندات عندما تنخفض أسعارها، وبشكل عام، فإن تراجع أسعار السندات يعكس توقعات بإرتفاع التضخم.
وفي ذلك الخطاب، قال دراغي أن تراجع التضخم يمكن أن يكون ظاهرة مؤقتة، لكنه أكد أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى أن يكون حذراً في كيفية تعديل أسس السياسة النقدية الخاصة به، بهدف تحسين الظروف الاقتصادية.
وإزدادت التوقعات بأن يكون البنك المركزي الأوروبي قريباً بالفعل من مرحلة التخفيض التدريجي لبرنامج شراء الأصول، بعد صدور محضر إجتماع 7 و8 حزيران/يونيو والذي أظهرت أن مسؤولي البنك قد ناقشوا إمكانية أن يقموموا بشطب العبارة الموجودة في بيان البنك التي تقول أن البنك سيكون جاهزاً لتسريع عملية شراء السندات في حال أظهرت البيانات أن الاقتصاد بحاجة إلى المزيد من التحفيز.
ويتوقع متابعو سياسة البنك المركزي الأوروبي أن يقوم دراغي بتكرار خطاب سينترا إلى حد كبير خلال كلماته اليوم الخميس، ولكن الأسواق مستعدة أيضا لبعض التعليقات الأكثر حذرا، والتي ستبقي الغطاء على عوائد سندات اليورو وعوائد سندات البوند الألمانية.
ولا يوجد اجتماع مقر على أجندة البنك خلال شهر آب/أغسطس القادم، حيث سيعقد إجتماع السياسة النقدية المقبل للبنك المركزي الأوروبي يوم السابع من شهر أيلول/سبتمبر.
ومن غير المحتمل أن يعلن رئيس البنك المركزي الأوروبي عن أي تغييرات جريئة في السياسة النقدية قبل ظهوره في مؤتمر (جاكسون هول) السنوي، والذي سيستضيفه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أواخر شهر آب/أغسطس القادم.
وكانت صحيفة (وول ستريت جورنال) قد ذكرت الأسبوع الماضي أن دراغي قد يستخدم خطابه المقرر في (جاكسون هول) للإشارة إلى أن اقتصاد منطقة اليورو المتعافي قد أصبح الآن أقل اعتمادا على التحفيز النقدي.
وفي آخر مرة تحدث فيها هناك، وكان ذلك في عام 2014، كان خطاب دراغي إعلاناً لبدء برنامج التسهيل الكمي.
وتترقب الأسواق العالمية الأن المؤتمر الصحفي لرئيس البنك المركزي الأوروبي السيد (ماريو دراجي) والذي من العادة أن يبدأ بعد 45 دقيقة من إعلان القرار (8:30 صباحاً بالتوقيت الأمريكي الشرقي، 2:30 عصراً بتوقيت فرانكفورت حيث المقر الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي). وسيترقب المشاركون في الأسواق أي كلمات ستصدر من دراجي حول المسار المستقبلي المحتمل لبرنامج شراء الأصول التحفيزي.
وفور إعلان هذه القرارات تداول اليورو/دولار عند 1.1485 من 1.1493 قبل صدور البيانات، بينما تداول اليورو/باوند عند 0.8877 من 0.8880 قبيل صدور البيانات.
أما في أسواق الأسهم، فلقد بقيت مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية مرتفعة بعد إعلان هذه الحزمة من القرارات، حيث إرتفع مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.69٪، ومؤشر داكس 30 الألماني بنسبة 0.67٪، في حين تقدم مؤشر كاك 40 الباريسي بنسبة 0.44٪، أما مؤشر فوتسي 100 اللندني فلقد أبقى على مكاسب قدرها 0.70٪.