البنك المركزي الروسي يفوت فرصة تخفيض سعر الفائدة الرئيسية الخاصة به

الدولار الأسترالي يسجل ارتفاعاً بنسبة ١٢% منذ يناير عاش الدولار الأسترالي أجواء ارتفاع جميلة منذ بداية السنة على خلفية تراجع توقعات رفع السعر الفائدة في الولايات المتحدة والارتفاع في أسعار السلع الأساسية، ولا سيام خام الحديد والذهب وخام النفط. قفزت أسعار خام الحديد لتصل إلى ٦٠% منذ بداية السنة حيث كانت معظم العقود الآجلة السائلة في بورصة دايلان للسلع الأساسية تتداول عند ٥٠٠ يوان صيني للطن المتري الواحد وهذا يساوي تقريباً ٧٤ دولار أمرييك في مستوى هو الأعلى منذ يناير ٢٠١٥. كانت موجة التفاؤل بشأن أفق التوقعات الصينية هي واحدة من الأسباب الرئيسية وراء هذه الزيادة الحادة في أسعار خام الحديد. الذهب في طريقه إلى اختبار ارتفاعه في السنة الماضية عند ١.٣٠٧ دولار أمرييك حيث للأونصة حيث يحتمي المستثمرون من الأسواق المالية العالية التقلبات، في حني أن أسعار النفط تتعافي أخرياً يتداول خام برنت قرب ٤٦.٥٠ دولار أمرييك للبرميل.

ارتفاع خام الحديد يستنفذ قوته مع ذلك، نحن نرى بأن الارتفاع في أسعار خام الحديد لن ميتد أكرث إذ لا يوجد أي مبرر لمزيد من الارتفاع. في الواقع استمرت مخزونات موانئ خام الحديد بالارتفاع بشكل ثابت خلال الربع الأول في حني واصل إنتاج خام الصلب انخفاضه. يشري هذا الوضع إلى أن الارتفاع في خام الحديد كان يعزى في المقام الأولى إلى التكهنات الكبرية بشأن السوق المستقبلية وأنه لا يوجد ما يبرر مستوى الأسعار الحالي. إضافة إلى ذلك، لا يزال قطاع الإنشاءات الصني الذي يعتبر واحداً من أكبر القطاعات المستهلكة للصلب، في حالة ركود على الرغم من الإشارات السابقة على الانتعاش. وبناء عليه نحن نتوقع أن يحدث تصحيح على أسعار الحديد على الجانب الهبوطي حيث يقوم المضاربون بسحب الأرباح إلى أوطانهم. القيام بذلك من شأنه أن يضيف ضغوطات على الاقتصاد الأسترالي أكبر مصدر في العامل لخام الحديد (٥٠% من إجاملي الإنتاج العالمي). في ظل تلك الظروف سوف يتعرض الدولار الأسترالي لضغوطات متجددة. مع ذلك، الأمر الوحيد الذي ميكنه أن يؤجل أي تصحيح في الدولار الأسترالي هو: البنك الاحتياطي الفدرالي. في واقع الأمر، تضاؤل التوقعات بشأن رفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة من شأنه أن يحافظ على انخفاض الدولار الأمرييك، وهذا من شأنه أن يساعد أسعار السلع الأساسية وبالتالي عملات السلع الأساسية. من جهة أخرى، بيانات التضخم الأخرية المخيبة للآمال (للغاية) من أستراليا - معدل فائدة سلبي على أساس ربع سنوي في ربع السنة الأول من عام ٠.٢-) ٢٠١٦% على أساس ربع سنوي أو ١.٣% على أساس سنوي) - من الممكن أن تحفز بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على مزيد من التيسري على سياسته النقدية لدعم مستوى الأسعار. بوجه عام، نحن نتوقع بأن يشهد الدولار الأسترالي تصحيحاً نحو الهبوط، حيث سيكون المستوى التالي المستهدف عند ٠.٧٤ دولار أمرييك.