يومين قبل الأربعاء القادم حيث قرار الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة (0.25% حالياً) وكذلك بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي لرئيس البنك الفيدرالي الأمريكي جيروم باول. ما يجري حالياً من عدم استقرار أو وضوح الاتجاه في الذهب والدولار الأمريكي وكذلك الأسهم يجعل من مهمة معرفة المستوى القادم أكثر صعوبة، لماذا؟ لأن الفيدرالي الأمريكي ربط كل التغييرات القادمة في سياسته بقضية واحدة محورية وهي التضخم التي بدورها تشير إلى سياسة متكيفة تتغير وفقاً للتطورات الاقتصادية في أمريكا ونمو الاقتصاد والوظائف فيها. دعونا نتفق على عدة تفاصيل، قد تصيب وقد تخيب ولكننا قرأناها من خلال الأرقام والبيانات الاقتصادية السابقة.
أولاً، الاتجاه القادم للفائدة سيكون للأعلى حتماً، ليس هناك من تخفيض أبداً.
ثانياً، الإجراء المتوافق مع خفض الفائدة سيكون تخفيض شراء الأصول الشهرية والتي تصل 120$ مليار شهرياً لدعم الاقتصاد. نتوقع هكذا إجراء قبل تخفيض الفائدة.
ثالثاً، لن يكون حسب اعتقادنا تخفيض الفائدة عمليةً سريعة وحاسمة، لن ترتفع الفائدة بسرعة (0.25% كخطوة أولى) حتى لا يغامر الفيدرالي بتراجع الأسواق القاسي ولا يقود الاقتصاد إلى الركود.
رابعاً، لو كنا مكان الفيدرالي لبدأنا منذ أشهر بتغيير السياسة النقدية لأن الاقتصاد فيه زخم حالياً ويتحمل رفعاً للفائدة أما بعد ذلك فلا يمكن ضمان النتيجة. بكل الأحوال ربع نقطة مئوية مع زخم النمو المتوقع لن يشكل تحدياً كبيراً حسب قناعتنا.
خامساً، قد يبقى هامش التقلبات في الذهب ضعيفاً، لكن التراجع القاسي دون مستويات 1760/ 1730 على المؤشر اليومي يلزمه اجراء قوي للفيدرالي لا نتوقع وجوده حالياً. ان تراجع الذهب ان حدث سيكون بسبب ارتفاع عوائد الدولار الأمريكي DXY والرهان عليه أكثر.
سادساً، تم تحقيق الهدف السابق عند 1825$ قبل أسبوع ولكن ليس هناك من زخم حالياً. على المؤشر اليومي هناك امكانية للتراجع الى 1763$ (حالياً يتداول عند 1797$).
سابعاً، سأقوم بشراء الذهب الحقيقي أو عقود آجلة لثلاثة أشهر، مع شراء عقود في الدولار الأمريكي، أما شراء الذهب على المنصة العادية فلا أعتقد أنني سأقوم به حالياً.
تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحليلات اليومية والفرص الاستثمارية وكذلك مجموعات الواتساب الحصرية لعملائنا المشتركين معنا في خدمة التوصيات.
Twitter:@mazenas1
Twitter:@Swissquote_ar
