3 أسباب لن تجعل الفيدرالي يتوقف عن تحطيم الأسواق..السعودية أهمهم!

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير في قرار توقعه قطاع عريض من السوق يوم الأربعاء واتخذ لهجة متشددة حيث يبدو أن معركة البنك المركزي المستمرة ضد التضخم لم تنته بعد.

وصرح مسؤولو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنهم ما زالوا يتوقعون رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى قبل نهاية هذا العام، مع وصول سعر الفائدة المستهدف لأموال الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق 5.50٪ -5.75٪.

كما حذر البنك المركزي الأمريكي من تشديد السياسة النقدية حتى عام 2024 عما كان متوقعا في السابق.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي بعد صدور البيان والتوقعات: "نحن في وضع يسمح لنا بالمضي قدمًا بخطى ثابتة بينما نعمل على تقييم البيانات الواردة والتوقعات والمخاطر".

وقال باول: "نحن على استعداد لرفع أسعار الفائدة أكثر إذا كان ذلك مناسبا، ونعتزم الإبقاء على السياسة عند مستوى مقيد حتى نثق في أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام نحو هدفنا".

ولكن فجأة، بدأت بعض إنذارات التضخم تدق مرة أخرى وسط ارتفاع حاد في أسعار الطاقة والغذاء. والواقع أن الارتفاع الدائم في تكاليف الوقود والغذاء من شأنه أن يؤدي إلى تقويض التقدم على جبهة التضخم، وهو ما قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مواصلة حملته لرفع أسعار الفائدة لفترة أطول من المتوقع حاليا.

1. ارتفاع النفط نحو مستوى 100 دولار

إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط يجعل مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو هدف التضخم بنسبة 2٪ أكثر صعوبة.

وقد ارتفع خام غرب تكساس الوسيط، وهو مؤشر النفط الأمريكي، لفترة وجيزة فوق 92 دولارًا للبرميل في وقت سابق من هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ نوفمبر 2022، مما أثار المخاوف بشأن ارتفاع مصدر آخر مهم للضغط التضخمي مرة أخرى.

في الواقع، ارتفعت أسعار النفط بأكثر من 30% منذ أواخر يونيو وسط تخفيضات العرض المستمرة من قبل المملكة العربية السعودية وروسيا، مما يضغط على السوق.

وقد بدأ محللو وول ستريت يتحدثون عن وصول سعر النفط إلى 100 دولار إذا استمر الزخم الإيجابي في سوق الطاقة.

وإذا استمرت أسعار النفط الخام في الارتفاع ووصلت إلى منطقة مكونة من ثلاثة أرقام، فقد يكون ذلك مشكلة لأن ارتفاع أسعار الطاقة يميل إلى زيادة تكاليف المدخلات للسلع والخدمات، مما يجعل كل شيء أكثر تكلفة.

وصرح باول يوم الأربعاء أن"ارتفاع أسعار الطاقة أمر مهم"، مضيفا أن ارتفاع أسعار الطاقة المستدامة بمرور الوقت يمكن أن يؤثر على إنفاق المستهلكين.

2. أسعار البنزين ترتفع مرة أخرى

ترتفع الأسعار في محطات الوقود فجأة، مما يسبب إزعاجًا للمستهلكين الأمريكيين ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على حد سواء.

كما ارتفعت أسعار البنزين بنسبة 9% تقريبًا في الشهرين الماضيين فيما كان بمثابة ارتفاع نادر في أواخر الصيف، مما يزيد من وجهة النظر القائلة بأن التضخم الرئيسي سوف يتسارع من جديد في الأشهر المقبلة.

كذلك، ارتفع متوسط ​​السعر المحلي للغالون من البنزين الخالي من الرصاص إلى أعلى مستوى له منذ 11 شهرًا عند 4.00 دولارات يوم الأربعاء، وهو رقم قياسي موسمي على أساس 12 شهرًا وفقًا لـ AAA.

وفي كاليفورنيا، ارتفعت أسعار الغاز أكثر من 10% في الشهر الماضي فقط إلى متوسط ​​5.79 دولار للغالون، وهو أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2022.

ومن غير المعتاد أن نرى أسعار الغاز ترتفع في هذا الوقت من العام، حيث تميل نهاية موسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة إلى التأثير على الطلب.

وقد أصبح هذا الاتجاه المثير للقلق الآن، إلى حد ما، تحت رحمة الطبيعة مع اقتراب موسم الأعاصير. حيث حذر المحللون من احتمالات ارتفاع أسعار البنزين الوطنية إلى 4.50 دولارًا أو حتى 4.75 دولارًا للغالون نتيجة إعصار كبير يهدد منطقة ساحل الخليج الأمريكي الرئيسية.

3. ارتفاع السلع الغذائية

لم يكن النفط والسلع المرتبطة بالطاقة فقط هي التي تراكمت لتحقيق مكاسبها القوية في الأسابيع الأخيرة.

فقد أصبحت العقود الآجلة لعصير البرتقال مجازية في الآونة الأخيرة، وارتفعت إلى مستويات مرتفعة للغاية بسبب سوء الأحوال الجوية في فلوريدا والأمراض التي تصيب المحاصيل مما جعل العديد من محاصيل البرتقال غير صالحة للاستخدام. كما ارتفعت أسعار المشروب المعتاد في وجبات الإفطار الآن بنسبة 22٪ في الأشهر الثلاثة الماضية.

وفي الوقت نفسه، تعد الماشية الحية والعقود الآجلة للمواد الغذائية أيضًا من أفضل الأصول أداءً في الوقت الحالي، حيث ارتفع كلاهما إلى أعلى مستوياتهما على الإطلاق هذا الأسبوع مع استمرار المخاوف بشأن قلة الإمدادات الأمريكية. وقد استمر العام المقبل في تغذية السوق الصاعدة. وعلى هذا النحو، توقع أن تصبح أسعار لحوم البقر أكثر تكلفة في متجر البقالة.

وعلى صعيد آخر، ارتفعت أسعار السلع الزراعية الأخرى مثل القهوة، والسكر، والكاكاو، والأرز، والخنازير الخالية من الدهون، كما أنها تتجه نحو الأعلى، مما يزيد من الأدلة على أن تضخم أسعار الغذاء يتسارع من جديد.

وفي الواقع، ارتفع صندوق إنفيسكو (بورصة نيويورك:IVZ) DB لتتبع مؤشر السلع (بورصة نيويورك:DBC) - أحد صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية في القطاع - بنسبة 14.3٪ منذ 1 يونيو ليصل إلى أفضل مستوياته منذ ديسمبر 2022. ومن جانبه، ارتفع مؤشر إس أند بي 500 بنسبة 5.2% خلال نفس الإطار الزمني.

وبالنظر إلى الأحوال الجوية، صرح أحد خبراء الأرصاد الجوية التابعين للحكومة الأمريكية الأسبوع الماضي أن هناك فرصة بنسبة تزيد عن 95% لاستمرار ظاهرة النينيو المناخية حتى مارس 2024، مما يؤدي إلى ظروف أكثر تطرفا يمكن أن تعطل إمدادات الغذاء العالمية.

الوجبات الجاهزة الرئيسية

ربما يكون لارتفاع أسعار النفط والغذاء، الذي لم يسهم رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة عليه، تأثيراً أكبر على التضخم في الأشهر المقبلة. ولن أتفاجأ برؤية احتمال ارتفاع التضخم من هنا، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي مرة أخرى نحو 5% في الأشهر المقبلة.

ومن الواضح أن هذه الظروف ستلقي بظلالها على أخبار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن احتمال التوقف مؤقتًا في الوقت الحالي. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، فإن التضخم العنيد قد يجبر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول على رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر وتركها مرتفعة لفترة أطول.