هل يمكن أن يؤدي رفض التحفيز المالي إلى ركود في الصين؟
في الأسبوع الماضي، عانت الأسواق المالية الكبرى من انتكاسة حيث حاول محافظو البنوك المركزية إضعاف آمال المستثمرين بشأن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة.
سنقوم كل أسبوع في عمودنا بتحليل الأسهم الواعدة والعقود الآجلة في الأسواق المالية في الوقت الحالي.
سننظر أيضًا في الوضع العام للاقتصاد الكلي لمساعدتك على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن خياراتك الاستثمارية.
بدأ الأسبوع بأخبار جيدة جدًا لقطاع أشباه الموصلات، وذلك بفضل الزيادة في الأرباح وتقديرات الإيرادات لشركة Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) Inc.
ويدعم هذا الأداء الجيد أيضًا النتائج الفصلية الأفضل من المتوقع لشركة تايوان العملاقة لصناعة أشباه الموصلات. في فيديو التحليل الفني الخاص بنا، سوف ندرس ما إذا كان هذا الاتجاه الإيجابي سيستمر في الأيام القادمة.
أحد أسوأ الأسهم في عطلة نهاية الأسبوع كان سهم Plug Power (NASDAQ:PLUG) Inc. وانخفضت شركة خلايا وقود الهيدروجين ومقرها الولايات المتحدة بشكل حاد بعد الإعلان عن بيع أسهم بقيمة مليار دولار، والتي سيتم استخدامها لدعم المجموعة. رأس المال العامل والنفقات الرأسمالية.
ومع المشاكل الأخيرة في إمدادات الهيدروجين السائل في أمريكا الشمالية، أثارت الشركة بالفعل الشكوك حول قدرتها على مواصلة عملياتها في نوفمبر الماضي. هل من الممكن أن تفلس الشركة؟
WTI Crude ارتفعت أسعار النفط الآجلة بشكل طفيف هذا الأسبوع، لكنها ظلت أقل من 80 دولارًا للبرميل. تستمر التوترات في البحر الأحمر مع قيام الولايات المتحدة بشن هجمات جديدة ضد الحوثيين في اليمن.
وفقًا لتقرير وكالة الطاقة الدولية الأخير، يبدو الوضع في سوق الطاقة متشائمًا إلى حد ما حيث من المتوقع وجود إمدادات قوية هذا العام، خاصة إذا استمرت أوبك + في الحد من الإنتاج.
من ناحية أخرى، رفعت وكالة الطاقة الدولية مؤخرا توقعاتها لنمو الطلب العالمي، الذي من المتوقع أن يرتفع بمقدار 1.24 مليون برميل يوميا في عام 2024، لكنه سيتباطأ من عام 2023 (+2.25 مليون برميل يوميا).
عندما يتعلق الأمر بأسعار النفط، يتم تداول برنت حاليًا عند حوالي 78.50 دولارًا أمريكيًا بينما يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط عند حوالي 73 دولارًا أمريكيًا. في سوق الغاز الطبيعي، يواصل المؤشر الأوروبي الانخفاض ويقف عند 28 يورو/ميغاواط في الساعة لـ TTF روتردام، بينما يتم الوصول إلى مستويات منخفضة جديدة في الولايات المتحدة لأسعار الغاز الطبيعي المستقبلية في منطقة 2 دولار حيث تنبأنا بذلك في مقالاتنا السابقة.
وفي قطاع المعادن، لا تبدو الأمور جيدة مع استمرار الاتجاه الهبوطي. وفي لندن، انخفض سعر طن النحاس إلى ما يقرب من 8,200 دولار أمريكي، في حين انخفض سعر الألومنيوم عند 2,130 دولارًا أمريكيًا، وواصل الزنك انخفاضه إلى 2,440 دولارًا أمريكيًا.
صحيح أن الأداء الاقتصادي الأخير للصين كان مختلطا: فرغم نمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 5.2% في عام 2023، كان الاقتصاديون يتوقعون نتيجة أفضل. حتى المستقبل الذهب يفقد قوته، متأثرًا بارتفاع عوائد السندات. حاليًا، يتم تداول أونصة الذهب عند حوالي 2025 دولارًا.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر Bitcoin يبلغ حوالي 41000 دولار أمريكي، وهو ما خيب توقعات المتداولين. ومع ذلك، تسجل إيثريوم زيادة بنسبة ١ بالمائة لتصل إلى ٢٥٠٠ دولار. على الرغم من الموافقة على ما يصل إلى 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين Spot ETF الأسبوع الماضي في الولايات المتحدة وتجاوز حجم المعاملات 10 مليارات دولار، فإن عملة البيتكوين تمضي قدمًا.
من المهم ملاحظة أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة هذه قد أدى بالفعل إلى ارتفاع سعر BTC في عام 2023، خاصة عندما انضمت BlackRock (NYSE:BLK) إلى اللعبة في يونيو الماضي. في النهاية، نجحت الإستراتيجية - الشراء عند الإعلان عن حدث متعلق بالأصول (شراء الإشاعة) والبيع عند وقوع الحدث (بيع الأخبار) - كما هو موضح في المقالات السابقة.
بعد أسبوع من التباطؤ في الولايات المتحدة بسبب الاحتفالات بيوم مارتن لوثر كينغ جونيور، أظهر نشاط الاقتصاد الكلي بعض الاستقرار. باستثناء مؤشر التصنيع إمباير ستيت الذي انخفض إلى -43.7 بدلاً من المتوقع -5. وفي الوقت نفسه، اجتمع زعماء العالم المالي في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس وألقوا خطابات شديدة اللهجة لمواجهة توقعات المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل.
ومع ذلك، فإن مفهوم "المعدلات الأعلى لفترة أطول" سهل الفهم نسبيًا. وحتى مع استمرار عدم استقرار أسواق الأسهم، فإن العائدات كانت ترتفع سرا، كما يتضح من العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، والذي تجاوز 4.07 في المائة.
قد يشهد مؤشر S&P 500 وأسواق الأسهم الأخرى تباطؤًا في زخمه الصعودي مع انتهاء سياسة التيسير النقدي التي بدأت في أكتوبر. وفي بقية أنحاء العالم، لا تزال الصين تعاني من وضع اقتصادي صعب، حيث توقعات الناتج المحلي الإجمالي لعام 2023 أقل من التوقعات وأخبار مثيرة للقلق من قطاع العقارات.
وعلى الرغم من ذلك، تتجنب بكين إجراءات التحفيز لدعم الاقتصاد. وينعكس هذا في أسواق الأسهم في هونج كونج وشنغهاي، التي لا تزال تحت ضغط سلبي.