Investing.com - إذا سألت مستثمري القطاع الخاص عن سبب انهيار سوق الأسهم هذا العام، فمن المحتمل أن يسمي معظمهم الحرب في أوكرانيا، حيث أدى احتمال نشوب صراع مع روسيا إلى كارثة عالمية وزعزعة المشاعر، لكنه ليس السبب الرئيسي للانهيار.
وقد يشير آخرون إلى التضخم المتفشي، الناجم عن صدمة الطاقة هذا العام ونقص الإمدادات بعد كوفيد، حيث لم تساعد عمليات الإغلاق المستمرة للوباء في الصين، لكن التهديد الأول الذي يخيم على الأسواق ليس مما سبق أيضًا.
يقول الخبراء إن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هو من يقود انهيار سوق الأسهم، وقد يكون هناك تحول كبير في معنويات المستثمرين إذا تراجع البنك المركزي عن التشديد النقدي القوي.
كيف يقود بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي انهيار سوق الأسهم؟
ووفقًا لمحللون في مؤسسات HYCM، وتريد نيشن، وريموند ويليامز، ومنصة التداول عبر الإنترنت IG، أن سبب انهيار الأسواق هو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
يرى خبراء السوق أن الاحتياطي الفيدرالي هو السبب الرئيسي وراء خوف الأسواق والمستثمرين، ولن يأتي الانتعاش حتى يغير رئيس مجلس الإدارة جيروم باول نبرته المتشددة.
ويعتقد البعض أن ذلك اليوم ليس بعيدًا ويجب أن يكون المستثمرون مستعدين له.
هناك قول مأثور مفاده إن الأسواق الصاعدة لا تموت بسبب الشيخوخة، ولكنها تقتل على يد الاحتياطي الفيدرالي، كان هذا هو الحال بالتأكيد هذا العام وفقًا لخبراء العديد من المؤسسات المالية.
عاجل:حرب الفائدة الأشرس بـ40 عامًا ستنتهي قريبًا
الفرصة كانت مواتية
كان بإمكان الاحتياطي الفيدرالي أن ينقذ الأسواق من الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، تمامًا كما أنقذها من الأزمة المالية العالمية في 2008-2009 والوباء في مارس 2020.
كل ما احتاج إلى القيام به هو منحه للأسواق دفعة أخرى من الأموال الرخيصة على شكل أسعار فائدة قريبة من الصفر والمزيد من التيسير الكمي.
يقول خبراء السوق يعمل التشديد الكمي الآن على تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي بمقدار 85 مليار دولار شهريًا.
عاجل: الفيدرالي قد يعصف بأسهم وول ستريت
تحطيم الفجوة
بدلاً من إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، كما فعل على مدار الخمسة وعشرين عامًا الماضية أو نحو ذلك، يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنشاط إلى تحطيم فجوة في القاع من خلال هندسة ركود لمنع الأسعار من الخروج عن السيطرة.
لقد عكس عقودًا من التيسير النقدي من خلال زيادة معدل الأموال الفيدرالية من 0.25 في المائة إلى 3.25 في المائة في ثمانية أشهر.
عاجل: 5 أنباء إيجابية جدًا للسوق
فوضى واستنزاف
يقول ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن، إن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي تسبب في "فوضى" ودفع المستثمرين إلى البحث عن غطاء.
ويتابع كبير محللي السوق في تريد نيشن هذا يستنزف الاقتصاد العالمي من السيولة، مما يتسبب في ذلك الانهيار الذي نراه من حولنا.
عاجل: أول مرة بعد التعويم.. المركزي يسحب 100 مليار
قتل الملاذات
يقول موريسون: "حتى تحوطات التضخم التقليدية، مثل الذهب، فشلت في التألق، هناك القليل من الملاذات الآمنة حيث أصبح باول قاسياً متأخراً بشأن التضخم".
تتوقع الأسواق المزيد من التشديد في المستقبل، والتسعير في "احتمال يقارب 100 في المائة لزيادة سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في اجتماع هذا الأسبوع، مما سيرفعه إلى 4 في المائة".
عاجل: النفط يرتفع فجأة..تفاؤل الطلب وانكسار الدولار
ركود سطحي
يقول الاستراتيجي الأوروبي في ريموند ويليامز: "يشتبه في أن الركود المتوقع في أواخر 2022-2023 قد يكون قصيرًا وسطحيًا ويقلل بنجاح الضغوط التضخمية".
وهذا بدوره سيؤدي على الأرجح إلى ذروة في رفع أسعار الفائدة، وعند هذه النقطة ستركز الأسواق بشكل مباشر على تيسير السياسة النقدية، وفقًا لباتستون.
عاجل: ارتفاع صاروخي.. أقوى من الجميع
الفوز بمعركة التضخم
يتقلص المعروض النقدي بسرعة، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يربح معركة التضخم، وفقًا لجايلز كوجلان، كبير محللي السوق في HYCM.
يقول كوجلان: "إذا بدأت المخاطر التي كانت تؤثر على الأسهم، مثل إجراءات البنك المركزي وارتفاع تكاليف الطاقة، في التراجع، فإن تقييمات الأسهم الرخيصة اليوم ستصبح جذابة بشكل متزايد."
بدأت البنوك المركزية خارج الولايات المتحدة في التخفيف بالفعل، حيث قام بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا برفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25 في المائة و 50 نقطة أساس على التوالي في أكتوبر.