FXNEWSTODAY - ارتفع الين الياباني بالسوق الأسيوية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية، ليواصل مكاسبه لليوم الثالث على التوالي مقابل الدولار الأمريكي، على وشك التداول مرة أخرى فوق حاجز 150 ينات، بفضل نشاط عمليات الشراء من المستويات الأدنى فى عام، وفى ظل التراجع الحالي فى العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات.
يأتي هذا فى الوقت الذي يواصل فيه المستثمرون استيعاب الآثار المترتبة على التعديل التدريجي الذي أجراه البنك المركزي الياباني هذا الأسبوع على سياسة التحكم في عائدات السندات المثيرة للجدل.
سعر صرف الين الياباني اليوم
تراجع الدولار مقابل الين بنحو 0.1% إلى (150.28 ين)، من سعر افتتاح تعاملات اليوم عند (150.40 ين)، وسجل أعلى مستوى عند (150.52 ين).
حقق الين أمس الخميس ارتفاعاً بنسبة 0.4% مقابل الدولار، فى ثاني مكسب يومي على التوالي، مع استمرار التعافي من أدنى مستوى فى عام عند 151.72 ينات، بجانب هبوط عوائد السندات الأمريكية.
العائد على سندات الخزانة الأمريكية
استقر العائد على سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة قرب أدنى مستوى فى ثلاثة أسابيع عند 4.628% المسجل بالجلسة الماضية، عاكسًا استمرار ضعف العائد، وهو ما يقلل من جاذبية الاستثمار فى الدولار الأمريكي.
يأتي هذا التطور فى سوق سندات الولايات المتحدة، بعد اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي أبقي خلاله أسعار الفائدة ثابتة دون أي تغيير يذكر، وذلك للاجتماع الثاني على التوالي.
عقب هذا الاجتماع أصبحت الأسواق أكثر اقتناعًا بأن البنك المركزي الأمريكي قد انتهي بالفعل من دورة التشديد النقدي ورفع أسعار الفائدة، وأصبح البنك يعتمد على الظروف المالية المشددة حاليًا فى البلاد فى تحقيق هبوط سلس للاقتصاد وخفض التضخم.
استمرار تراجع عوائد السندات الأمريكية، يصب فى صالح ارتفاع سعر صرف الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي، حيث تتقلص الفجوة بين عوائد السندات طويلة الأجل بين اليابان و الولايات المتحدة.
البنك المركزي الياباني
تماشيًا مع التوقعات، قرر البنك المركزي الياباني يوم الثلاثاء، عدم إجراء أي تغييرات على أدوات السياسة النقدية التيسيرية، والإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند المستوي القياسي سالب 0.1%.
وبالنسبة لسياسة التحكم في منحنى عوائد السندات الحكومية (YCC)، فقد قرر البنك المركزي الياباني الإبقاء على أهداف عائد السندات الحكومية فئة عشر سنوات دون تغيير عند مستوى 0.00%، مع رفع الحد الأقصى للعائد إلى مستوى 1.0%.
وأكد البنك على استمرار عمل التحكم فى منحني عوائد السندات الحكومة بمرونة أكبر صعوداً وهبوطاً، وأن الحدين الأسفل (0.00%) والأعلى (1.0%) للعائد بمثابة نقطة مرجعية، وليست كحدود صارمة فى عمليات السوق المفتوحة.
وقال بنك اليابان إنه من المناسب حالياً الإبقاء على السياسة النقدية دون تغيير، لدعم التعافي الاقتصادي فى البلاد، وأكد على استمراره فى شراء السندات الحكومية على نطاق واسع، وأوضح بأنه لن يتردد في اتخاذ تدابير تخفيف إضافية إذا لزم الأمر.
وأكد البنك المركزي الياباني على إنه سيواصل بصبر التيسير النقدي فى إطار التحكم فى منحنى عوائد السندات الحكومية (YCC) لدعم النشاط الاقتصادي، وخلق بيئة ترتفع فيها الأجور بشكل أكبر.
وأشار البنك المركزي الياباني إنه من المناسب جعل (YCC) أكثر مرونة نظرًا لارتفاع حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد والأسواق.
منحني العائد (YCC)
منذ اجتماع يوم الثلاثاء والمستثمرون لا يزالون يكافحون من أجل استيعاب الآثار المترتبة على التعديل التدريجي الذي أجراه البنك على سياسة التحكم في منحنى العائد على السندات (YCC).
قال كبير الاقتصاديين الدوليين فى مجموعة أيه إن زد"توم كيني": يبدو هذا تقريبًا وكأنه نهاية الخط بالنسبة لـ YCC، لكن المدى الذي سيتدخل به بنك اليابان في سوق سندات الحكومة اليابانية إذا ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 1٪ ليس واضحًا حتى الآن.
وأضاف كيني:نعتقد أن بنك المركزي الياباني سيكون راضيًا بالسماح للعائدات طويلة الأجل بالارتفاع بطريقة منظمة ومن المرجح أن يحدث هذا التدخل إذا كانت التحركات متقلبة.
وارتفاع العائد على سندات الخزانة اليابانية لأجل عشر سنوات تدريجيًا سوف يقلص الفجوة الحالية مع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات، وهو ما سوف يصب فى صالح ارتفاع الين مقابل الدولار.