كانـت ساكو شركة ناجحة جـدا خلال السنوات الخمس الأخيرة، حيث تمكنـت من مضاعفـة مبيعاتها خلال الفترة مـن 2010 إلى 2015 لتصل إلى 3.1 مليار ر.س. بشـكل ملحوظ، اسـتمرت مقاومة هامش إجمالي الربح بحدود 22% مقارنة بشركات قطـاع التجزئة الأخرى التي تذبذبت هوامشها الإجماليـة.
بالإضافة إلـى ذلـك، يمكـن لكل من مسـتوى الديـن المنخفض وسـيولة الميزانيـة أن يدعم خطط اإلنفاق الرأسـمالي، حيث سـتقوم الشـركة برفع عـدد المتاجر مـن 27 متجر إلـى 35 متجـر بحلـول العـام 2018 ، بهـدف تلبية الطلـب المتزايد مـن العمالء الذيـن يقومـون بتطوير المنازل بأنفسـهم (خدمـة ذاتيـة).
أظهـرت الإدارة التزامها بالإسـتمرار فـي توزيعات الأربـاح مع احتمـال زيادتها فـي السـنوات المقبلة، وهو مـا نعتقد أنه جـاذب للمسـتثمرين المهتمين بالدخل من الأسـهم مع نمـو القيمة.
تقـدم سـاكو مجموعـة واسـعة من المنتجـات (الأجهزة المنزلية، وأدوات المطبخ) التي تسـتهدف أصحـاب المنازل مما يجعل توسـعها فـي المجتمعات السـكنية الجديـدة والقائمـة مناسـبا.
تضم قاعدة عملاء الشـركة العملاء الذين يقومـون بتطوير المنازل بأنفسـهم بالإضافة إلـى الفنيين الذين يختارون المنتجات المتنوعة مـن معـارض التجزئـة بشكل منظـم. نحـن نعتقد أن هـذا الإتجاه سيتسـارع في السـنوات القادمـة، وربما يـؤدي إلى خـروج للشـركات الصغيرة من قطـاع مجزأ، بدعـم مـن التغييـرات التنظيميـة. نحـن ندرك حـذر المسـتهلك السـائد ونتوقع نمـو المبيعـات للعـام 2016 عن العـام السـابق بحـدود 13٪ بانخفاض مـن النمو بنسـبة 18٪ المحقـق خلال الفتـرة المماثلـة مـن العـام السـابق.
بالإضافة إلى ذلـك، من المتوقـع أن يبلغ صافـي ربح العـام 2016 ما يقـارب 140 مليـون ر.س. (نمـو11% عـن العـام السـابق).
يتطلـب نموذج أعمال سـاكو توفـر المخـزون والنقد. مع ذلـك، تسـتهدف اإلدارة كفـاءة المخزون الـذي يمكن أن تـؤدي إلى تحقيق تدفقـات نقديـة حـرة. علاوة علـى ذلـك، نتوقـع تراجـع اإلنفاق الرأسـمالي علـى مدى السـنوات الخمـس المقبلـة، مما يـؤدي إلى مزيـد من السـيولة النقديـة التي يمكـن توزيعها على المسـاهمين.
تبـدأ شركة السعودي الفرنسي التغطيـة للشـركة السعودية للعدد والأدوات (SE:4008) بالتوصية لسـهم الشـركة على أسـاس ”شـراء“ مع سـعرنا المسـتهدف لفترة الإثني عشـر شـهرا والبالغ 102 ريـال سـعودي، ومكـرر الربحية المتوقـع للعام 2017 بمقـدار 2.15 مرة ومكرر قيمة الشـركة إلى الربـح قبل الفوائـد والضرائب والزكاة والإسـتهالك والإطفاء بمقـدار 1.12 مـرة.
وفقـا لمكـرر القيمـة الدفتريـة المتوقـع، يتـم تداول سـهم الشـركة بخصم عـن كل من شـركة هرفي ومجموعـة الحكيـر، وذلك علـى الرغم من ارتفـاع العائـد علـى حقوق المسـاهمين. بشـكل مشـابه، يتم تداول سـهم الشـركة بخصم عن متوسـط مكـرر الربحيـة المتوقع للعـام 2017 لقطاعي الإسـتهالك التجزئـة ومكـرر قيمـة الشـركة إلى الربح قبـل الفوائـد والضرائب والـزكاة والإسـتهالك والإطفاء، ممـا يتيح الفرصـة لتقييم أعلى للسـهم.