في سويسرا، تراجع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بواقع 1.4% على أساس سنوي، على وقع مناورات إلغاء سعر الصرف الثابت.
على أساس سنوي، ارتفع معدل التضخم بواقع 0.1%، ليتفوق على توقعات السوق والقراءة السابقة الثابتة. جاء هذا التحسن في أعقاب ضعف الفرنك السويسري مما يجعل السلع الأجنبية أكثر كلفة على المواطنين السويسريين - ارتفع سعر السلع الأجنبية بواقع 0.8% على أساس شهري.
عند النظر إلى المقياس الرئيسي، ارتفع معدل التضخم بواقع 0.2% على أساس شهري، في حين على أساس سنوي تراجعت الأسعار بواقع 0.8%.
على الرغم من هذا التحسن الطفيف، نحن لا نرى بأن القصة الحالية قد تغيرت حيث يواصل الفرنك السويسري القوي إلقاء عبء على الاقتصاد السويسري والتوقعات التضخمية باتت قريبة من التدهور.
صرح البنك المركزي الأوروبي (ECB) أن النية بتقديم مزيد من الدعم إلى اقتصادا لاتحاد الأوروبي بلا شك يقلق المسؤولين في البنك الوطني السويسري (SNB) ولا سميا نظراً إلى العدد المحدود من الأسلحة في جعبتهم. ما هي السبل المتاحة التي يمكن للبنك الوطني السويسري (SNB) الرد بها؟
لنقم بمراجعة سريعة. يمكننا إلى حد كبير تأكيد استبعاد تدخلات واسعة محتملة في العملات الأجنبية حيث أن أرصدة البنك المركزي عند مستويات مرتفعة للغاية. ثانيا، نحن لا نرى بأن بأنه سوف يكون هناك تضييق على قاعدة الإعفاء من منطلق أن ذلك سوف يؤثر بشكل مباشر على حسابات التوفير للمواطنين السويسريين.
إذا ما الذي يمكن أن يحدث؟ من وجهة نظرنا، على الأرجح أن البنك الوطني السويسري (SNB) سوف يرد بدفع الأسعار أكثر إلى المنطقة السلبية ونحن نرى بأن السيد جوردن يمكن أن يدمج ذلك الإجراء مع رفع على عتبة الحد الأدنى للإعفاء. يشهد زوج (اليورو مقابل الفرنك السويسري ) تعافياً من موجة البيع الحادة بسعر منخفض بالأمس ويتداول مجددا فوق المستوى 1.08.
على المدى المتوسط، لا يزال زوج اليورو مقابل الفرنك السويسري (EUR/CHF) في قناته الهبوطية، في حين في المدى القصير، لن نفاجأ بأن نرى الزوج يعود قرب المستوى 1.0870.