في مطلع عام 2016، وصل الروبل الروسي إلى أدنى مستوياته في أي وقت مضى مقابل الدولار الأمريكي (فوق 82 روبل) على خلفية الانهيار في أسعار خام النفط. الوضع الاقتصادي الروسي مثير للقلق. التضخم بأرقام ثنائية هو ما يجعل اتخاذ البنك المركزي لأي إجراء أمراً صعباً. مع ذلك، شهدت السلع الأساسية قفزة كبير خلال الأشهر الماضية. ارتفع الذهب أكثر من 14.19 منذ بداية السنية ويتداول برميل خام نفط برنت حالياً فوق 40 دولار أمريكي. هذه أخبار جيدة لروسيا التي يمثل فيها الذهب ما نسبته 13% من احتياطيات العملة الأجنبية وخام النفط يعتبر مصدراً رئيساً للإيرادات.
هذا وأضحت رئيسة البنك المركزي الروسي، الفيرا نابيولينا، أن زيادة أرصدة هذه الاحتياطيات إلى 500 مليار دولار أمريكي يعتبر واحداً من الأهداف الرئيسية لديها. في الوقت الراهن، تبلغ قيمة أرصدة الاحتياطي 381.1 مليار دولار أمريكي. من المقرر صدور بيانات احتياطيات العملة الأجنبية اليوم ونحن نتوقع أن تزداد. لا شك بأن الزخم الصعودي الحالي للذهب يساعد البنك المركزي على التخلص من بعض الضغوطات على الروبل. في واقع الأمر، سجلت العملة الروسية تعزيزاً في قوتها مقابل الدولار وسعر الذهب. ومن المفارقات أن أجواء البعد عن المخاطرة تساعد الاقتصاد الروسي على التصدي لحرب العملة، ومن المرجح تعويض بعض من الخسائر السابقة مقابل العملة الخضراء. نحن نقوم بعكس موقفنا بشأن الدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي (USDRUB) ونرى بأن الروبل سوف يرتفع أكثر ليصل إلى 65 مقابل الدولار الأمريكي خلال الأسبوعين المقبلين.