لا نتوقع قدراً كبيراً من التذبذب اليوم في الأسواق المالية قبل خطاب جانيت يلين رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول. وزادت الاحتمالات بأن يلين سوف تقدم تلميحاً برفع معدلات الفائدة خلال شهر أيلول ووصلت هذه الاحتمالات إلى حول 32% وهي مستويات ما قبل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ومن الواضح أن يلين سوف تشير مرة أخرى إلى تقرير الوظائف الذي جاء ببيانات أفضل من المتوقع على الرغم من بيانات الوظائف خارج القطاع الزراعي التي صدرت متباينة ومتذبذبة جداً خلال الأشهر القليلة الماضية.
كما كانت أسواق الأسهم تتداول في نطاق ضيق حيث أغلق مؤشر S&P 500 على انخفاض لليوم الثاني على التوالي. غير أن الحركات الهبوطية كانت بسيطة جداً مما يشير إلى أن الأسواق ترفض الانخفاض وتتوقع حالياً إشارة من الفيدرالي باستمرار الوضع الراهن لمتابعة مسارها نحو أرقام قياسية جديدة. ونعتقد أن هناك احتمال قوي بأن هذا هو ما سيحدث. كما أن سوق السندات تنتظر بفارغ الصبر خطاب يلين فعلى سبيل المثال ارتفعت العوائد على سندات الحكومة الأمريكية لأجل 10 سنوات مرة أخرى خلال الأشهر الماضية والآن تبتعد عن 1.6%.
وبالنسبة للعملة، من المتوقع أن يبقى الدولار قوياً طالما أن هناك أمل برفع معدلات الفائدة هذا العام. ومن الواضح أن مصداقية الفيدرالي على المحك، ونعتقد أن زيادة بسيطة في معدلات الفائدة محتملة وإن كان لمجرد لحفظ نزاهة الفيدرالي. فترديد حدوث رفع لمعدلات الفائدة مراراً وتكراراً يتسبب في ضرر كبير. وفي حالة إطلاق إشارة متساهلة، قد يشهد الدولار مزيد من الهبوط وهذا من شأنه التأثير على العوائد الأمريكية. نححن لا نشهد حتماً فترة من تطبيع معدلات الفائدة بل نحن في معركة من أجل المصداقية.
أفكار تداول منصة تداول سويسكوت سكور