يوم الجمعة، بدأت مجموعة غولدمان ساكس إنك تغطية سهم شركة EMCOR Group, Inc. (NYSE:EME) بتصنيف "بيع"، محددة سعراً مستهدفاً قدره 445.00 دولار. ومن المتوقع الآن أن يشهد المقاول المتخصص انخفاضاً محتملاً بنسبة 16% خلال 12 شهراً، مقارنة بمتوسط ارتفاع بنسبة 3% يُرى عادة ضمن تغطية مجموعة غولدمان ساكس إنك.
يأتي تصنيف "البيع" على الرغم من اعتراف الشركة بإنجازات EMCOR الأخيرة، والتي تشمل مكاسب في الإنتاجية، وتوسع في الهوامش، وسجل قوي في عمليات الدمج والاستحواذ التي تضيف قيمة. وقد تمت ملاحظة هذه العوامل في سياق أداء EMCOR.
ومع ذلك، تتوقع الشركة بيئة دورية صعبة لـ EMCOR على المدى المتوسط. يستند هذا التوقع إلى مؤشرات تشير إلى انخفاض في هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) وتوقع نمو شبه مسطح في إنفاق البناء غير السكني الخاص لعام 2025. يتناقض هذا التوقع بشكل حاد مع معدل النمو السنوي المركب البالغ 14% المسجل من 2021 إلى 2024.
يشير تحليل مجموعة غولدمان ساكس إنك إلى انحراف غير مواتٍ في المخاطر/العوائد لـ EMCOR، مشيراً إلى أن تقييم الشركة يتجاوز انحرافين معياريين فوق المتوسط التاريخي. تتضمن توقعات الشركة معدل نمو سنوي مركب متواضع للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة 3.5% من 2024 إلى 2026، وهو ما يضعها في الربع الأدنى مقارنة بالشركات الأخرى التي تغطيها مجموعة غولدمان ساكس إنك. كما أن هذه التقديرات أقل بنسبة 3% من إجماع التوقعات للسنوات 2025 إلى 2026.
تم اشتقاق السعر المستهدف البالغ 445 دولار لـ EMCOR من مضاعف 13 مرة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المقدرة لعام 2025، والتي تحسبها مجموعة غولدمان ساكس إنك بـ 1,487 مليون دولار. يعكس هذا التقييم موقف الشركة الحذر بشأن الآفاق المالية للشركة في السنوات القادمة.
رؤى InvestingPro
في حين أن مجموعة غولدمان ساكس إنك قد بدأت تغطية EMCOR Group, Inc. (NYSE:EME) بتصنيف "بيع"، فإن البيانات الحديثة من InvestingPro ترسم صورة أكثر دقة عن الصحة المالية للشركة وأدائها في السوق.
يشير نمو إيرادات EMCOR بنسبة 17.71% خلال الاثني عشر شهراً الماضية ونمو ربع سنوي بنسبة 15.26% اعتباراً من الربع الثالث من عام 2024 إلى زخم قوي مستمر في الأعمال، خلافاً لمخاوف غولدمان بشأن النمو المستقبلي. كما يؤكد نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة 55.13% في نفس الفترة على الكفاءة التشغيلية الحالية للشركة.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على القوة المالية لـ EMCOR، مشيرة إلى أن الشركة "تحتفظ بنقد أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية" وأن "التدفقات النقدية يمكن أن تغطي مدفوعات الفائدة بشكل كافٍ". يمكن لهذه العوامل أن توفر حماية ضد البيئة الدورية الصعبة التي تتوقعها مجموعة غولدمان ساكس إنك.
علاوة على ذلك، فإن تاريخ توزيعات الأرباح لـ EMCOR مثير للإعجاب، حيث تظهر بيانات InvestingPro أن الشركة "قد رفعت توزيعات أرباحها لمدة 4 سنوات متتالية" و"حافظت على مدفوعات الأرباح لمدة 14 عاماً متتالياً". قد تجذب سياسة العائد المستمرة هذه للمساهمين المستثمرين الذين يركزون على الدخل على الرغم من نظرة غولدمان السلبية.
من الجدير بالذكر أن EMCOR "تتداول بالقرب من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً" مع "عائد قوي خلال الأشهر الثلاثة الماضية" بنسبة 41.44%، مما يشير إلى ثقة كبيرة في السوق. ومع ذلك، يتوافق هذا مع مخاوف غولدمان بشأن التقييم، حيث يعتبر مضاعف السعر / القيمة الدفترية البالغ 8.79 مرتفعاً وفقاً لمعايير InvestingPro.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 18 نصيحة إضافية حول EMCOR، مما يوفر منظوراً أوسع عن الصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا