يوم الثلاثاء، قامت BofA Securities بتحديث نظرتها لشركة Select Medical Holdings (NYSE:SEM)، برفع السعر المستهدف إلى 24 دولار من 22.61 دولار سابقًا مع الحفاظ على تصنيف الشراء. يأتي هذا التعديل بعد اكتمال توزيع أسهم Concentra من قبل Select Medical، والذي حدث في 25 نوفمبر.
أظهر سهم الشركة قوة ملحوظة، محققًا عائدًا بنسبة 68.7% منذ بداية العام حتى الآن، ووفقًا لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية بناءً على نموذج القيمة العادلة الخاص بهم.
جاء توزيع أسهم Concentra نتيجة للطرح العام الأولي الأخير لشركة Concentra، حيث حصل مساهمو Select Medical على 0.81 سهم من Concentra مقابل كل سهم يمتلكونه في Select Medical. وضع هذا الحدث نهاية لملكية Select Medical البالغة 82% في Concentra.
بعد التوزيع، قامت BofA Securities بتخفيض تقديرات إيرادات Select Medical بنسبة 27% وتعديل تقديرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) بنسبة 40%. يعكس السعر المستهدف الجديد البالغ 24 دولار هيكل الملكية المتغير ويطبق مضاعفًا أعلى يبلغ 9.5 مرة على تقديرات EBITDA المعدلة لعام 2025، مطروحًا منها الحصص غير المسيطرة.
كان المضاعف السابق 7.7 مرة. حاليًا، تتداول الشركة بمضاعف EV/EBITDA يبلغ 9.12 مرة وتحافظ على درجة صحة مالية قوية تبلغ 3.33 من 5 على InvestingPro، والذي يقدم مقاييس تقييم شاملة وتقارير بحثية مفصلة لأكثر من 1,400 سهم أمريكي.
أشار المحلل إلى أن المضاعف المعدل لا يزال بخصم مقارنة بنظراء Select Medical في بعض القطاعات، والتي تتداول بين 11 إلى 17 مرة EV/EBITDA. ومع ذلك، يمثل المضاعف الجديد علاوة على المستشفيات الحادة، مع الاعتراف بأن Select Medical لا تخضع لنفس المخاطر مثل الانتهاء المحتمل لدعم التبادل أو تخفيضات Medicaid.
تستند النظرة الإيجابية للشركة على Select Medical إلى النمو العضوي المتوقع في منتصف النطاق الأحادي. من المتوقع أن يكون هذا النمو مدفوعًا بتوسع مرافق إعادة التأهيل الداخلية (IRFs)، بما في ذلك التطويرات الجديدة وإضافة الأسرّة.
في أخبار أخرى حديثة، أبلغت شركة Select Medical Holdings Corporation عن ربع ثالث قوي في عام 2024، مع نمو الإيرادات الموحدة والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة بنسبة 6% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. أكملت الشركة بنجاح الطرح العام الأولي لشركة Concentra، مصدرة أكثر من 23 مليون سهم مع الاحتفاظ بحصة الأغلبية. هناك خطط لتوزيع الحصة المتبقية في Concentra على المساهمين بحلول نهاية العام، اعتمادًا على ظروف السوق.
شهد قسم إعادة التأهيل الداخلي في Select Medical ارتفاعًا بنسبة 14% في الإيرادات وزيادة بنسبة 12% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة، على الرغم من خسائر بدء التشغيل من المرافق الجديدة. كما شهد قسم التعافي من الأمراض الحرجة نموًا، مع زيادة بنسبة 3% في الإيرادات وارتفاع بنسبة 9% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة. علاوة على ذلك، لدى الشركة مستشفى إعادة تأهيل جديد بسعة 48 سريرًا قيد التطوير في جاكسونفيل، فلوريدا، ومرافق إضافية مخطط لها في ولايات أخرى.
راجعت الشركة توقعاتها للإيرادات لعام 2024 إلى نطاق يتراوح بين 6.95 مليار دولار و7.15 مليار دولار، مع توقع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) المعدلة بين 865 مليون دولار و885 مليون دولار. على الرغم من بعض خسائر بدء التشغيل وزيادة طفيفة في أيام المبيعات المستحقة، تواصل Select Medical مسار نموها مع العديد من مشاريع التطوير قيد التنفيذ وتوقع تحسن الكفاءة التشغيلية في العام المقبل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا