قامت UBS يوم الثلاثاء بمراجعة موقفها تجاه Porsche AG (ETR:P911_p) (P911:GR)، حيث خفضت تصنيف السهم من "شراء" إلى "محايد" وخفضت بشكل كبير السعر المستهدف إلى 61.00 يورو من 87.00 يورو السابق. يأتي هذا التعديل بعد إعادة تقييم أداء وآفاق شركة السيارات الفاخرة.
جاء خفض التصنيف نتيجة لعدة عوامل أثرت على الأداء التشغيلي لشركة Porsche وتوقعاتها المستقبلية. ومن الجدير بالذكر أن الشركة واجهت سلسلة من مشاكل التنفيذ التي أثرت على إيراداتها وهوامشها، وهو اتجاه من المتوقع أن يستمر حتى عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت مبيعات Porsche في الصين، وهي سوق رئيسية، إلى النصف تقريبًا مقارنة بمستويات عام 2022، دون ملاحظة أي نمو تعويضي في المناطق الأخرى.
كما أشارت UBS إلى أن استراتيجية Porsche الطموحة للسيارات الكهربائية البطارية (BEV) مبالغ فيها، مقترحة أنها قد تتطلب إعادة معايرة. تمت إعادة تقييم الأداء القوي المتوقع في عام 2025، والذي كان من المتوقع أن يدعمه أحدث مجموعة منتجات على الإطلاق. تتوقع UBS الآن نموًا ضئيلًا في الأرباح التشغيلية للعام المقبل، استنادًا إلى هامش ربح تشغيلي متوقع أن يكون بين 14-15% فقط لعام 2024.
أدت إعادة التقييم أيضًا إلى تحول في نهج التقييم لشركة Porsche، حيث ذكرت UBS أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) الفاخرة المخصصة سابقًا والبالغة حوالي 20 ضعفًا لم تعد مبررة. وبينما أقرت UBS بالعلامة التجارية القوية لشركة Porsche وإمكاناتها على المدى الطويل، فقد أشارت إلى أن أوجه القصور المستمرة في التنفيذ والحوكمة تشكل عبئًا مستمرًا على الأداء المالي للشركة، مما يستلزم التصنيف المحايد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا