قدمت Bernstein يوم الأربعاء استراتيجيتها للقطاع التكنولوجي لعام 2025، مع التأمل في أداء القطاع خلال العام الماضي.
شهد القطاع التكنولوجي ارتفاعًا بنسبة 30% في عام 2024، مواصلاً أداءه القوي من عام 2023 عندما ارتفع بنسبة 55%. تجاوز هذا النمو أداء أكبر 1500 شركة بهامش كبير بلغ 1000 نقطة أساس على أساس الوزن حسب القيمة السوقية. ومع ذلك، كان تقدم القطاع محدودًا، حيث كانت Nvidia المساهم الرئيسي في تفوق أداء القطاع التكنولوجي خلال العام.
على الرغم من المكاسب القوية للقطاع ككل، تفاوت الأداء عند النظر إلى طرق الترجيح المختلفة وأحجام الشركات. من 1 يوليو إلى 31 ديسمبر، تماشى أداء القطاع التكنولوجي مع السوق الأوسع، وعلى أساس الوزن المتساوي، تراجع أداؤه قليلاً بنسبة 110 نقطة أساس على مدار العام. ومن الجدير بالذكر أن 29% فقط من أسهم التكنولوجيا تجاوزت أداء السوق في عام 2024، مسجلة واحدة من أدنى النسب في أكثر من عقدين. بالإضافة إلى ذلك، استمر اتجاه تفوق أسهم النمو والأسهم باهظة الثمن على أسهم القيمة والأسهم منخفضة التكلفة داخل القطاع التكنولوجي للعام الثاني على التوالي.
حاليًا، يتم تداول القطاع التكنولوجي بعلاوة 40% مقارنة بمتوسط السوق، منخفضًا عن ذروته الأخيرة ولكنه لا يزال أعلى من متوسط العلاوة التاريخي البالغ 26%. على أساس الأرباح المستقبلية، يتم تقييم أسهم التكنولوجيا المرجحة حسب القيمة السوقية بـ 30 ضعف الأرباح.
يشير تحليل Bernstein إلى أن القطاع التكنولوجي يستحق تقييمًا أعلى مما كان عليه في الماضي، مستشهدًا بعوامل مثل الإيرادات المتكررة والتدفق النقدي الحر القوي. كانت شركات أشباه الموصلات، وخاصة Nvidia، محورية في القوة المالية للقطاع، حيث ساهمت بشكل كبير في مراجعات الأرباح ونمو الأرباح المتوقع لعام 2025.
توصي Bernstein باتخاذ موقف متوازن تجاه أسهم التكنولوجيا مع بداية عام 2025، مع ميل طفيف نحو الإيجابية. تتوقع الشركة أن الأداء النسبي للتكنولوجيا في عام 2025 سيعتمد إلى حد كبير على التطورات والتصورات المحيطة بالذكاء الاصطناعي (AI) وتقدم Nvidia.
في حين انخفضت تقييمات التكنولوجيا من ذروتها في عام 2023 ويبدو نمو الأرباح قويًا على المدى القصير إلى المتوسط، هناك مخاوف بشأن احتمال تباطؤ في توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتوقعات العالية لنمو الأرباح مع دخول عام 2025.
يُنصح المستثمرون بالنظر في التحول نحو أسهم التكنولوجيا الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMID) الموجهة نحو القيمة، والتي تُعتبر ذات تقييمات جذابة وإمكانات لانتعاش الأرباح.
تأتي هذه النصيحة بعد عام شهد تحولًا ملحوظًا نحو أسهم التكنولوجيا الأكثر تكلفة والموجهة نحو النمو، وحيث لم تحقق الأسهم الصغيرة والمتوسطة الحجم أداءً جيدًا من الناحية المالية أو في أداء سوق الأسهم. وفقًا لتحليل Bernstein، تقدم بعض شركات التكنولوجيا الكبيرة أيضًا تقييمات جذابة مقارنة بأرقامها التاريخية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا