قدمت شركة برنشتاين، وهي شركة أبحاث رائدة، يوم الثلاثاء نظرة مستقبلية لقطاع المشروبات الأوروبي لعام 2025، مع التركيز على قطاعي المشروبات الروحية والبيرة. وأشارت الشركة إلى أنه بعد عام 2024 الصعب، وصلت تقييمات المشروبات الأوروبية إلى مستوى منخفض، يمكن مقارنته بمستويات ما بعد الأزمة المالية العالمية.
ويتضح هذا بشكل خاص في شركات مثل Heineken، والتي وفقًا لبيانات InvestingPro، تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند 32.77 دولار، حيث انخفضت بأكثر من 31% في الأشهر الستة الماضية. يعتمد التعافي في عام 2025 على تحول في تدفق الأخبار، مع تفاؤل حذر تجاه سوق الكحول الأمريكي واحتمال تخفيف الرسوم الجمركية الصينية على الكونياك.
بالنسبة لصناعة المشروبات الروحية، تتوقع برنشتاين تعافيًا تدريجيًا في السوق الأمريكية. لاحظت الشركة أن شحنات المشروبات الروحية الأمريكية للفرد قد انخفضت بنسبة 6% منذ ذروتها، على الرغم من المكاسب في حصة السوق. هذا يمهد الطريق لمقارنات إيجابية على أساس سنوي. إن نهاية تخفيض المخزون لمعظم الشركات في الأفق، على الرغم من أن الحذر يسود بين كبار موزعي النبيذ والمشروبات الروحية.
بالإضافة إلى ذلك، تتوقع برنشتاين اتفاقًا بين الاتحاد الأوروبي والصين بشأن السيارات الكهربائية الصينية، مما قد يؤدي إلى إزالة الرسوم الجمركية على الكونياك. ومع ذلك، لا يزال القطاع حساسًا لسياسات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب، والتغييرات المحتملة في إرشادات الكحول الأمريكية، وصحة سوق المستهلكين الصينيين المتميزين.
الاختيار الأول لبرنشتاين في فئة المشروبات الروحية ذات رأس المال الكبير هو Pernod Ricard، ويفضل بسبب تقييمه مقارنة بـ Diageo، التي لديها زخم أقوى على المدى القصير في الولايات المتحدة وتعرض أقل للصين. في فئة المشروبات الروحية ذات رأس المال المتوسط، Campari هو الخيار الأول للشركة. تتداول كل من Pernod Ricard و Campari بحوالي 16.5 مرة أرباحهما المتوقعة للسنة التقويمية 2025، وهو ما يقل قليلاً عن Diageo وأقل بكثير من مستوياتهما التاريخية. من ناحية أخرى، قد تواجه Remy Cointreau تحديات في استعادة ثقة المستثمرين.
فيما يتعلق بصناعة البيرة، تتوقع برنشتاين نظرة إيجابية متواضعة للإيرادات. يجب أن تتحسن الاتجاهات الأمريكية قليلاً مقارنة بعام 2024، مع استقرار أوروبا المرتبط بالظروف الجوية. تقدم الأسواق الناشئة صورة متنوعة، مع ضعف في المكسيك وهشاشة في البرازيل، ولكن نمو محتمل في فيتنام. بالنسبة لـ Heineken على وجه التحديد، تظهر بيانات InvestingPro إيرادات قدرها 32.85 مليار دولار مع EBITDA صحي يبلغ 6.29 مليار دولار. حافظت الشركة على مدفوعات الأرباح لمدة 33 عامًا متتالية، مما يدل على المرونة المالية على الرغم من تحديات السوق.
تبدو نظرة الهامش مستقرة، مع احتمال موازنة انخفاض أسعار الحبوب بعوائق تحوط الألومنيوم وتأثيرات صرف العملات الأجنبية السلبية في المكسيك والبرازيل. اختيارات برنشتاين الأولى في قطاع البيرة هي Carlsberg و Heineken، مع تصنيف Anheuser-Busch InBev أيضًا بأداء متفوق ولكن مع إمكانية صعود أقل بسبب تقييمها النسبي.
يحافظ المحللون على موقف إيجابي تجاه Heineken، مع توفر بيانات الإجماع من خلال تقارير الأبحاث الشاملة لـ InvestingPro، والتي توفر تحليلاً مفصلاً لأكثر من 1,400 سهم رئيسي.
في أخبار أخرى حديثة، كانت Heineken NV موضوع تحديثات مختلفة من المحللين. خفضت BofA Securities السعر المستهدف للشركة من 99.00 يورو إلى 85.00 يورو، مع الحفاظ على تصنيف الشراء. أبرز المحللون إمكانية زيادة بنسبة 4-8% في الأرباح العضوية قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لعام 2025 وإمكانية عوائد المساهمين من عام 2026 فصاعدًا.
من ناحية أخرى، خفضت Deutsche Bank تصنيف سهم Heineken من شراء إلى احتفاظ، مع خفض السعر المستهدف إلى 76.00 يورو. أشار البنك إلى مخاوف بشأن الأداء المالي للشركة من 2019 حتى 2024، مما يؤثر على نظرته لآفاق نمو أرباح الشركة.
رفعت CFRA تصنيف سهم Heineken من احتفاظ إلى شراء، مشيرة إلى الثقة في العلامة التجارية القوية للشركة وإمكانات نموها على المدى الطويل على الرغم من التحديات الأخيرة. حافظت الشركة على سعر مستهدف قدره 86.00 يورو وأبرزت الميزانية العمومية القوية لـ Heineken والتي يمكن أن تدعم المزيد من الابتكار والاستحواذات المحتملة.
أخيرًا، حافظت Citi على تصنيف الشراء لـ Heineken، مع سعر مستهدف قدره 99.00 يورو. تتوقع الشركة تحسنًا في كل من أحجام المبيعات وهوامش الربح للسنة المالية 2025، حيث تقل تحديات السوق وتتبنى الشركة استراتيجية أوضح.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا