Investing.com - بعد أن الذهب شهد مكاسب كبيرة في الأشهر القليلة الماضية، عاد الذهب للهبوط منذ ليلة أمس بعد قرار وتصريحات الفيدرالي بأن رفع الفائدة لن يتوقف، الأمر الذي يجعل المعدن الثمين أمام طريق صعب في عام 2023.
عاجل: الفيدرالي يُنهي فترة بريق الذهب.. يهبط دون الـ 1800 والخسائر لن تتوقف هنا!
الذهب نحو الـ 2000
قال الرئيس التنفيذي لشركة BDSwiss الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، دانيال تقي الدين، خلال مقابلة مع قناة "سكاي نيوز" إن خفض الفيدرالي للفائدة خلال العام المقبل من شأنه أن يدعم ارتفاع أسعار الذهب وذلك على اعتبار تراجع قيمة الدولار الأميركي.
وأضاف أن من يتحكم في سعر الذهب هو قوة أو ضعف الدولار، وبالتالي إذا استمر الفيدرالي في رفع الفائدة سيمنح ذلك الدولار مزيدًا من القوة، الأمر الذي يؤثر سلبًا على الذهب.
وتابع دانيال: "المحرك الأساسي لهذه العملية هو التضخم، حيث إن انخفاض التضخم يعني خفض الفائدة ومن دعم الذهب في مواجهة الدولار، والعكس صحيح".
وحذر أيضًا من أن أي مفاجأة بالتضخم - أي تحرك نحو الصعود - ستؤثر سلبًا على الذهب. وتوقع تجاوز الذهب مستويات الـ 2000 دولار للأوقية خلال العام المقبل بفعل تخفيض الفائدة بعد انخفاض التضخم، وهو ما لا يتوافق مع تصريحات أعضاء الفيدرالي أمس بأن الطريق ما زال طويلاً حتى يتم التوقف عن رفع أو تخفيض الفائدة.
عاجل: مورغان ستانلي.. شح المعروض سيقفز بالنفط نحو الـ 110 خلال أشهر!
رؤية مختلفة.. الذهب نحو الـ 1500
في توقعاتهم للأسعار لعام 2023، قال محللون في شركة الأبحاث البريطانية Metals Focus إنهم يتوقعون انخفاض متوسط أسعار الذهب بنسبة 10٪ العام المقبل، لتصل إلى أدنى مستوى لها في الربع الرابع عند أدنى مستوى لها في 4 سنوات عند حوالي 1500 دولار للأوقية.
قال المحللون إن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على عائدات الدولار والسندات الأمريكية ستظل أكبر رياح معاكسة للذهب في العام الجديد.
وقال المحللون في التقرير: "لا شك أن الاقتصاد سيضعف، ولكن مع نقطة انطلاق منخفضة تاريخيًا للبطالة في الولايات المتحدة وأسواق العمل الضيقة، نشعر أن صانعي السياسة سيظلون، بشكل عام، متشددين". "سيؤدي هذا حتما إلى الضغط على أسعار الأصول بشكل عام. من المرجح أن يتجه الذهب إلى الانخفاض، بالإضافة إلى ارتفاع العوائد الاسمية، فإن انخفاض التضخم في النهاية يجب أن يدفع التضخم الحقيقي إلى الأعلى. "
كانت توقعات السوق متسقة نسبيًا في الأشهر القليلة الماضية، مع توقعات بأن يبلغ سعر الفائدة على الصناديق الفيدرالية ذروته بنحو 5.00٪ العام المقبل.
الذهب تحت الضغط
يتوقع الاستراتيجيون في بنك ANZ أن يظل المعدن الأصفر تحت الضغط حتى الربع الأول من العام المقبل.
وقال محللو البنك: "الذهب يحصل على دعم متجدد من ضعف الدولار الأمريكي. ومع ذلك، لا يزال ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة يمثل رياحًا معاكسة رئيسية للذهب غير المدر للعائد."
وأضافوا: "لا يزال التضخم أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، ويمكن أن ينعكس اتجاه الدولار الأمريكي بسبب تعليق متشدد من قبل البنك المركزي". "بجانب أننا نتوقع أن تظل أسعار الذهب تحت الضغط حتى 2023 الربع الأول".
سقوط سريع.. إلى ما دون الـ 1600
في توقعاته لعام 2023، قال بارت ميليك، رئيس السلع الاستراتيجية في TD Securities، إنه يرى أن أسعار الذهب ستنخفض إلى ما دون 1600 دولار للأوقية في الربع الأول من العام المقبل. وأضاف أنه لا يتوقع أن تتراجع الأسعار عن 1800 دولار للأوقية قبل الربع الرابع من عام 2023، وسيمر عام آخر قبل أن يرى المعدن الثمين 1900 دولار.
قال ميليك إن إجراءات السياسة النقدية الصارمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والتي كانت العامل المهيمن على الذهب حتى عام 2022، ستواصل السيطرة على الأسعار العام المقبل. وأضاف أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس على استعداد لتهدئة سياسته النقدية.
"مع استمرار احتدام التضخم، قد لا يكون أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى التمسك بموقف سياسي متشدد خلال الاثني عشر شهرًا القادمة أو نحو ذلك. نتوقع أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 5.50٪ بحلول منتصف عام 2023 ولن يكون هناك تخفيف حتى أواخر عام 2023. ونتيجة لذلك، نتوقع أن يكون هناك نقص عام في اهتمام المستثمرين بالذهب، على الأقل في الأشهر الأولى من عام 2023 عندما لا تزال الأسعار في ارتفاع ".
قرار الفائدة أمس
أعلن الفيدرالي الأمريكي أمس رفع أسعار الفائدة بـ 50 نقطة أساس بعد اجتماعه مدة يومين لاتخاذ القرار في شأن السياسة النقدية الأمريكية فيما تبقى من العام وفي العام القادم، مع تباطؤ بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في آخر شهرين.
وبذلك ارتفعت بذلك أسعار الفائدة الأمريكي من 4.00% إلى 4.50%، بزيادة 50 نقطة أساس بعد سلسلة من رفع الفائدة بـ 75 نقطة أساس في الاجتماعات الماضية لهذا العام. وارتفعت بذلك الفائدة إلى أعلى مستوى منذ 2007.
وفيما كانت الأسواق مهيئة لهذا الرفع، فإن الأهمية الأكبر تنصب على ما سيعله الفيدرالي بشأن سياسته في العام المقبل والحد المستهدف للفائدة في 2023.
توقع أعضاء الفيدرالي أن يرتفع النمو الاقتصادي الأمريكي (الناتج المحلي الإجمالي) بـ 0.5% في نهاية 2022، وبـ 0.5% في 2023 وبـ 1.6% في 2024% وبـ 1.8% في 2025.
كما يرى أعضاء الفيدرالي زيادة في معدل البطالة حيث تصل إلى 3.7% في نهاية 2022 وترتفع إلى 4.6% في 2023 وتستمر عند 4.6% في 2024 وتبدأ في التراجع إلى 4.5% في 2025.
الفيدرالي مستمر في رفع الفائدة.. الذهب تحت الضغط
قال باول يوم الأربعاء أن المركزي الأمريكي سيتبنى المزيد من الرفع في سعر الفائدة العام المقبل حتى رغم انزلاق الاقتصاد الأمريكي صوب ركود محتمل، وعلل ذلك بأن الاقتصاد سيتكبد ثمنا باهظا أكثر إذا لم يكبح المركزي التضخم بقوة.
وقال كريستوفر وونج المحلل لدى أو.سي.بي.سي إف.إكس إن تمسك المركزي بالميل لتشديد السياسة النقدية يضغط على المعدن وإن توقعات أسعار الذهب تتوقف على قدر التشديد الذي تعتزم البنوك المركزية، خاصة المركزي الأمريكي، القيام به من الآن فصاعدا.
ويعرف عن الذهب أنه وسيلة تحوط ضد التضخم، لكن أسعار الفائدة المرتفعة تميل إلى إضعاف جاذبيته لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الذي لا يدر عائدا.