Investing.com - أخذت أسعار الذهب المستثمرين في رحلة متقلبة في عام 2023، حيث ارتفعت وانخفضت طوال الأشهر التسعة الأولى من العام. ولكن بعد ذلك، انطلق الذهب للأعلى، وقفز من أدنى مستوياته في أكتوبر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.
فاجأ ارتفاع سعر الذهب منذ الخريف الماضي العديد من المستثمرين، نظرًا للقلق من أن ارتفاع الدولار بسبب ثبات التضخم من شأنه أن يعيق الطلب على المعدن الثمين، مما تسبب في تراجع حيازات صندوق "SPDR Gold Shares" المتداول في البورصة، وهو أكبر صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب المادي.
أحد المحللين الذين لم يتفاجأوا هو بروس كاميش من "TheStreet Pro". حيث قال للمستثمرين في 10 تشرين الأول (أكتوبر) إن "دورة الذهب التي مدتها 8 سنوات وصلت إلى القاع"، وبالتالي فإن الذهب سوف يتحرك للأعلى، متوقعًا ارتفاع أسعار المعدن الأصفر قبل أن تحدث.
اقرأ أيضًا: السعـودية تصدر أول إطار للتمويل الأخضر.. وفيتـش تعلق على القرار
الفيدرالي والذهب
يهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى صياغة سياسة نقدية تحافظ على معدلات التضخم والبطالة منخفضة. وكان التضخم قد ارتفع في عام 2022 بسبب السياسات المالية السلسة لتقليل البطالة أثناء عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل كبير.
وردا على ذلك، تبنت البنوك المركزية العالمية السياسة الأكثر تشددا منذ أعلن فولكر الحرب على التضخم في الثمانينيات. حيث تم رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من الصفر إلى 5.25%، مما خلق رياحًا معاكسة كبيرة للذهب، الذي يتم تسعيره بالدولار.
نجحت الزيادة في معدلات الفائدة في كبح التضخم، مما دفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، من ذروة فوق 9٪ في يونيو 2022 إلى حوالي 3.2٪ في فبراير 2024.
ونتيجة لذلك، لم يعد بنك الاحتياطي الفيدرالي يتعرض لضغوط كبيرة لرفع أسعار الفائدة، مما أدى إلى تراجع الدولار الأمريكي وارتفاع الذهب.
وفي الوقت نفسه، من غير الواضح ما إذا كان التضخم سيحقق هدف التضخم البالغ 2٪ الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي ومتى. ومع ذلك، فإن التقدم المحرز حتى الآن أدى إلى تحول السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والأهم من ذلك، أن ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يشير إلى أنه يمكن خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول نهاية عام 2024.
اقرأ أيضًا: تلميحات بتدخل حكومي طارئ لإنقاذ اليـن من الانهيار بعد مضاربات قوية
الرسم البياني لسعر الذهب يكشف عن هدف جديد
قام بروس كاميتش بتحليل الذهب باستخدام التحليل الفني لأكثر من 50 عامًا، حيث أدت خبرته في تقييم مؤشرات السعر والحجم والتحليل الفني، بما في ذلك الزخم، إلى توقعاته الدقيقة بأن الذهب سيصل إلى القاع في أكتوبر.
والآن بعد أن ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، قام كاميتش مؤخرًا بإعادة تقييم الرسوم البيانية لصندوق الذهب "SPDR Gold ETF".
كتب كاميتش في مارس: "يوضح الرسم البياني لحجم التداول اليومي زيادة في الحجم خلال الأيام الأخيرة. حيث يظهر مؤشر حجم التداول الإجمالي (OBV) قوة منذ منتصف فبراير ويتجه لتحقيق مستوى مرتفع جديد. بينما يظهر مؤشر الماكد (MACD) اتجاهًا صاعدًا فوق الخط الصفري."
ويفحص مؤشر حجم التداول الإجمالي (OBV) تدفق الحجم في الأيام السابقة ويتنبأ بالسعر واتجاه السوق في الأيام التالية باستخدامه. بينما يستخدم مؤشر الماكد (MACD) متوسطات متحركة لتحديد الزخم الخاص بأي أصل قابل للتداول.
أغلق صندوق "SPDR Gold Shares ETF" عند 203 دولارات في 27 مارس، ومن الممكن أن ترتفع الأسعار في الفترة المقبلة. وباستخدام الرسم البياني الأسبوعي، توقع كاميتش السعر المستهدف أن يكون 271 دولارًا لصندوق الاستثمار المتداول.
اقرأ أيضًا: أسعار الذهـب عالميًا تصل إلى قمة قياسية جديدة.. فهل تستطيع الحفاظ عليها؟
الاقتصاد الأمريكي سيدعم الذهب في عام 2024
يقدر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الناتج المحلي الإجمالي سينمو بنسبة 2.1% في عام 2024، انخفاضا من 2.5% في عام 2023. ومن المتوقع أيضا أن ترتفع البطالة، على الرغم من بقائها منخفضة، إلى 4% من 3.6% في عام 2023.
وقد يجعل تباطؤ الاقتصاد وارتفاع معدلات البطالة العام المقبل صعبا، خاصة في ظل حالة عدم اليقين التي تحيط بعام الانتخابات الرئاسية.
إذا كان الأمر كذلك، فقد يستفيد الذهب من انخفاض الدولار. وبالعودة إلى البيانات التاريخية، تضاعف صندوق SPDR Gold Shares ETF أكثر من الضعف بين عامي 2008 و 2011 عندما كانت الاقتصادات العالمية قوية وخرجت من الركود الكبير. فيما كان أداء أسعار الذهب جيدًا أيضًا عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2019 وانقلب الاقتصاد العالمي بسبب فيروس كورونا في عام 2020.
إذا وصل الذهب إلى أدنى مستوى له منذ 8 سنوات، كما افترض كاميتش في أكتوبر الماضي، فإن تخفيضات أسعار الفائدة وعدم اليقين لدى المستثمرين يمكن أن يساعدا في ارتفاع الذهب الفترة المقبلة.
اختار كاميتش أسهم تعدين الذهب كأفضل الأفكار الاستثمارية في عام 2024. واستنادًا إلى الرسوم البيانية، يعتقد أن هارموني جولد (NYSE:HMY) يمكن أن يرتفع إلى 10 دولارات. كما حدد أيضًا هدفًا قدره 12 دولارًا لـ أوسايسكو جولد (NYSE:OR).