Investing.com - أنهى الذهب الأسبوع الماضي بانخفاض حاد، مما محا المكاسب السابقة وأعاد المحللين الهبوط لسبيين وهما توقف الصين عن الشراء العنيف للذهب في مايو وبيانات سوق العمل القوية التي غيّرت توقعات الفائدة من الفيدرالي.
وأدت بيانات سوق العمل القوية إلى اقتناع المستثمرين بتوجه الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعاً. هذه التطورات أثارت تساؤلات حول قيمة الذهب دون دعم الصين.
ويدعم الرسم البياني الأسبوعي أن القيمة القريبة الأجل للذهب قد تتراوح بين 2217.22 دولار و2130.29 دولار، مما يوحي بخسائر محتملة تتراوح بين 75 إلى 150 دولاراً. استقر XAU/USD الأسبوع الماضي عند 2294.015 دولار، بانخفاض قدره 33.185 دولار أو -1.43٪.
استخدم InvestingPro لتنجح في عالم الاستثمار وتزيد مكاسبك المالية! الآن استفد من خصم 10% إضافي عند استخدام كود SAPRO2 (اضغط على الكود للحصول على الخصم)
لا تعرف كيفية استخدام الكود؟ اضغط هنا وشاهد هذا الفيديو لتوضيح كل الخطوات
تأثير الصين على أسعار الذهب
يوم الجمعة، ذكرت رويترز أن بنك الشعب الصيني (PBoC) أوقف شراء الذهب لاحتياطياته في مايو بعد زيادة احتياطيات الذهب لمدة 18 شهراً متتالية. وقالت رويترز: "احتفظت الصين بـ 72.80 مليون أونصة تروي من الذهب في نهاية مايو، دون تغيير عن نهاية أبريل، وفقاً للبيانات". مع رد الفعل الفوري على هذا العنوان، انخفض زوج XAU/USD إلى ما دون $2,340، مما محا جزءاً كبيراً من مكاسبه الأسبوعية.
لعدة أشهر، كانت الارتفاعات في أسعار الذهب تُعزى إلى عمليات الشراء المكثفة من قبل البنوك المركزية، وخصوصاً من الصين. ومع ذلك، توقفت هذه الارتفاعات في مايو، مما أدى إلى تكهنات حول ما إذا كانت البنوك المركزية لا تزال تشتري، أو توقفت، أو تحجز الأرباح. على عكس المستثمرين البارزين الذين يناقشون صفقاتهم علناً، تعمل البنوك المركزية بصمت، مما يترك الأسواق تخمن تحركاتها التالية. هذا الغموض حول تحركات البنوك المركزية حول المستثمرين من متفائلين على المدى الطويل إلى متداولين على المدى القصير، مما زاد من تقلبات السوق.
لتوقف الصين عن شراء الذهب بعد 18 شهراً تداعيات كبيرة. غالباً ما تتبع البنوك المركزية نظرية القطيع؛ إذا توقفت الصين عن الشراء، فقد تتبعها الآخرين. الاحتمال بأن تبدأ الصين في البيع قد يزيد من الضغط على أسعار الذهب. يراقب المتداولون الرسوم البيانية عن كثب بحثاً عن أي إشارات على هذا التغيير قبل أن يصبح معلوماً للجمهور.
قوة سوق العمل الأمريكي
يتعين على متفائلي الذهب أيضاً التعامل مع معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول بسبب قوة سوق العمل الأمريكي. أظهرت تقرير وزارة العمل أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 272,000 وظيفة في مايو، متجاوزة التوقعات البالغة 185,000. يشير سوق العمل القوي، مع الأجور المرتفعة وزيادة إنفاق المستهلكين، إلى أن التضخم قد لا ينخفض بسرعة، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة. هذه الحالة تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالسبائك التي لا تدر عوائد، مما يضيف إلى المشاعر السلبية في سوق الذهب.
ردود الفعل السوقية والتوقعات
تسارع انخفاض الذهب يوم الجمعة بعد أن قللت تقارير الوظائف الأمريكية القوية من التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. انخفضت أسعار الذهب بنحو 1٪ للأسبوع، مما يمثل ثالث انخفاض أسبوعي على التوالي. عززت البيانات الاقتصادية القوية الدولار، مما جعل الذهب أكثر تكلفة للمشترين في الخارج. قام المتداولون بتعديل رهاناتهم، حيث يتوقعون الآن تخفيض أسعار الفائدة بـ 37 نقطة أساس بحلول ديسمبر، بدلاً من 48 نقطة أساس قبل بيانات الوظائف، مع توقع أول تخفيض في نوفمبر بدلاً من سبتمبر.
توقعات سعر الفائدة من الفيدرالي الآن
من المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بسعر سياسته دون تغيير يوم الأربعاء. سيولي المستثمرون اهتماماً كبيراً لملخص التوقعات الاقتصادية المعدل (SEP)، المعروف باسم مخطط النقاط. في مارس، أظهر مخطط النقاط أن صناع السياسات كانوا يتوقعون تخفيض إجمالي قدره 75 نقطة أساس في سعر السياسة في عام 2024.
وفقاً لأداة متابعة الفيدرالي، تسعير الأسواق احتمالاً بنحو 55% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر السياسة بمقدار 50 نقطة أساس هذا العام. إذا أظهر مخطط النقاط أن غالبية صناع السياسات يتوقعون تخفيضاً وحيداً بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، قد ينخفض الذهب بشدة. من ناحية أخرى، تشير توقعات السوق إلى أن هناك مجالاً لمزيد من ضعف الدولار في حالة إظهار SEP أن صناع السياسات يفضلون تخفيضاً بمقدار 50 نقطة أساس في سعر السياسة في 2024.
لن تقدم الأجندة الاقتصادية الأمريكية أي بيانات اقتصادية مؤثرة في النصف الثاني من الأسبوع. ومع انتهاء فترة الصمت الفيدرالية يوم الخميس، سيولي المشاركون في السوق اهتماماً كبيراً لتعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل عطلة نهاية الأسبوع.
النظرة الفنية للذهب
يتماشى مستوى ارتداد فيبوناتشي بنسبة 23.6% من حركة منتصف فبراير كخط محوري عند $2,320. إذا أكد الذهب هذا المستوى كمقاومة، قد يُنظر إلى $2,300 (مستوى نفسي، مستوى ثابت) كدعم مؤقت قبل $2,260 (ارتداد فيبوناتشي بنسبة 38.2%).
على الجانب العلوي، يتماشى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يوماً كمقاومة مؤقتة عند $2,360 قبل $2,390 (مستوى ثابت) و$2,400 (مستوى نفسي، مستوى ثابت).
وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي إلى ما دون 50، مما يعكس تراكمًا متواضعًا في الزخم الهبوطي.