بدأ بنك باركليز يوم الأربعاء تغطية سهم "أنتيرو ريسورسز" (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: AR)، حيث قام بتعيين السهم عند تصنيف متساوي الوزن وتحديد سعر مستهدف عند 32.00 دولار. يشير تحليل الشركة إلى أن التدفق النقدي لشركة Antero Resources حساس للغاية للتقلبات في أسعار الغاز، أكثر من الشركات الأخرى في تغطيتها بسبب عدة عوامل.
وتشمل هذه العوامل غياب الحماية التحوطية، وانخفاض الهوامش النقدية غير المحوطة بسبب ارتفاع نفقات التجميع والنقل، والتعرض المباشر للأسعار المرتبطة بهنري هب من خلال اتفاقيات نقل الغاز.
تشتهر شركة Antero Resources بانكشافها الكبير على سوائل الغاز الطبيعي (NGLs)، والتي تشكل حوالي 50% من إيراداتها. ويؤدي هذا التعرض، إلى جانب ارتفاع فرق الغاز المحقق من اتفاقيات النقل الثابتة، إلى خفض سعر التعادل النقدي للغاز غير المتحوط في بورصة نيويورك للغاز إلى ما يقدر ب 2.20 دولار لكل ألف قدم مكعب مكافئ (Mcfe) في عام 2024.
ويُعد هذا السعر من أدنى الأسعار في قطاع التنقيب عن الغاز وإنتاجه (E&P)، ولا يتفوق عليه سوى أصول مارسيلوس التابعة لشركة كوتيرا إنرجي.
وعلى الرغم من هذه المزايا، إلا أن باركليز يعرب عن قلقه بشأن القدرة التنافسية طويلة الأجل لشركة Antero Resources، مسلطًا الضوء على أن عمق مخزون الشركة الغني بالسوائل في مارسيلوس أقل من المتوسط، حيث يبلغ مخزون الشركة حوالي عشر سنوات فقط من المخزون بوتيرة الصيانة الحالية.
ويتناقض ذلك مع العمر الافتراضي الأطول للمخزون لدى أقرانها، "رينج ريسورسز" و"تشيسابيك إنيرجي"، اللذان لديهما أكثر من 30 وحوالي 13 عامًا على التوالي في مخزونهما من السوائل.
ويشير التقرير أيضاً إلى أنه على الرغم من نجاح "أنتيرو ريسورسز" في تجديد مخزونها من السوائل من خلال الاستحواذ على الأراضي العضوية، إلا أن الجهود المستمرة في هذا المجال ستكون ضرورية للحفاظ على قدرتها التنافسية.
وبالإضافة إلى ذلك، تشير الشركة إلى أن أسهم "أنتيرو" يتم تداولها بعلاوة على قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والإطفاء (EV/EBITDX) مقارنةً بشركات التنقيب والإنتاج المتنوعة أو شركات التنقيب والإنتاج النفطية.
يستند السعر المستهدف لباركليز البالغ 32.00 دولارًا أمريكيًا لسهم شركة Antero Resources إلى مضاعف مستهدف مختلط يبلغ 6 أضعاف قيمة الشركة المقدرة لعام 2025 إلى الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والاستقطاعات (EV/EBITDX) ومضاعف صافي قيمة الأصول (NAV) مرة واحدة.
يعكس هذا التقييم توقعات السوق الحالية لأسعار الغاز، والتي تبلغ حوالي 3.86 دولار أمريكي لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu)، بما يتماشى مع النهاية الخلفية لمنحنى أسعار الغاز.
رؤى InvestingPro
في الوقت الذي يحظى فيه سهم Antero Resources (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: AR) بالاهتمام من خلال التغطية الأخيرة لباركليز، تقدم بيانات ونصائح InvestingPro الحالية سياقًا إضافيًا للمستثمرين الذين يزنون إمكانات السهم. مع رسملة سوقية تبلغ 9.18 مليار دولار أمريكي ونسبة مكرر الربحية اللاحقة البالغة 33.78، تمثل Antero Resources حضورًا كبيرًا في هذا القطاع. بلغت عائدات الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023 4.49 مليار دولار، على الرغم من أنها شهدت انخفاضًا كبيرًا في الإيرادات بنسبة 48.55% خلال الفترة نفسها. والجدير بالذكر أن السهم حقق عائدًا قويًا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، حيث ارتفع بنسبة 30.93%، ويتم تداوله بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، عند 96.99% من هذه الذروة.
يجب أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار نصيحتين من نصائح InvestingPro التي يمكن أن تؤثر على تقييمهم لآفاق سهم Antero Resources. أولاً، يتم تداول السهم حاليًا عند مضاعف أرباح مرتفع، مما قد يشير إلى أنه يتم تسعيره بشكل متفائل بالنسبة لأرباحه. ثانيًا، كانت تحركات أسعار السهم متقلبة للغاية، وهو عامل قد يحتاج المستثمرون الذين يتجنبون المخاطرة إلى أخذه في الاعتبار. بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى التعمق أكثر في النظرة المستقبلية لشركة Antero Resources، تقدم InvestingPro رؤى إضافية، بما في ذلك ما مجموعه 11 نصيحة من نصائح InvestingPro. للوصول إلى هذه النصائح القيّمة واتخاذ قرار استثماري أكثر استنارة، استخدم رمز القسيمة PRONEONEWS24 للحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على الاشتراك السنوي أو نصف السنوي في Pro وPro+.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.