يوم الثلاثاء، قام بنك HSBC بتعديل السعر المستهدف لأسهم شركة United Microelectronics Corp (2303:TT) (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: UMC)، وهي مسبك لأشباه الموصلات، إلى 47.00 دولار تايواني جديد من 56.00 دولار تايواني جديد. أبقت الشركة على تصنيفها للسهم عند مستوى Hold.
يأتي هذا التعديل في الوقت الذي يتوقع فيه المحلل انخفاضًا في أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS) للسنتين الماليتين 2024 و2025، مشيرًا إلى الضغوطات على الهوامش التي يُحتمل أن تكون ناجمة عن تخفيضات الأسعار والخصومات.
تبلغ التقديرات المنقحة لعائد السهم الواحد للشركة 3.47 دينار تايواني للسنة المالية 24 و4.17 دينار تايواني للسنة المالية 25، أي أقل بنسبة 13% و17% تقريبًا من التقديرات المتفق عليها على التوالي. ويرجع انخفاض التوقعات في المقام الأول إلى انخفاض الهوامش المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، قدم HSBC توقعاته للسنة المالية 26.
لتبرير السعر المستهدف الجديد، طبّق HSBC مضاعف السعر إلى الدفتر (PB) بمقدار 1.6 ضعف، وهو ما يمثل انخفاضًا عن المضاعف السابق البالغ 1.9 ضعف. يتماشى هذا المضاعف مع متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لشركة UMC لمدة خمس سنوات. ويتعلق الأساس المنطقي وراء الإبقاء على تصنيف الاحتفاظ بالسهم في وضع الاحتفاظ، على الرغم من انخفاض السعر المستهدف، بالفوائد المحتملة التي قد تعود على شركة UMC من التوترات الجيوسياسية.
على وجه التحديد، إذا فرضت الحكومة الأمريكية قيودًا على العقد القديمة في الصين، فقد تستفيد شركة UMC بسبب موقعها في خدمات المسابك الثانوية.
يشير السعر المستهدف الجديد للسهم إلى انخفاض بنسبة 3.9% عن مستوى التداول الحالي للسهم. تأخذ هذه التوقعات في الحسبان الطلب غير المؤكد على خدمات المسابك الثانوية، وهو مجال عمل رئيسي لشركة UMC.
وعلى الرغم من احتمالية تأثير القضايا الجيوسياسية بشكل إيجابي على شركة UMC، إلا أن ظروف السوق الحالية وضغوط الهامش المتوقعة أدت إلى تقييم أكثر حذرًا لسهم الشركة من قبل HSBC.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.