يوم الجمعة، قام بنك جولدمان ساكس بتعديل نظرته المستقبلية لأسهم NIBE Industrier AB (NIBEB: SW) (OTC: NDRBF)، حيث خفض السعر المستهدف إلى 38.00 كرونة سويدية من 43.00 كرونة سويدية سابقة. حافظت الشركة على تصنيفها للبيع على السهم.
تأتي هذه المراجعة في أعقاب تقرير NIBE للربع الأول من عام 2024، والذي كشف عن مبيعات وأرباح أقل من التوقعات في جميع قطاعات الأعمال. ويُعزى النقص الكبير في الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب بنسبة 55% مقارنةً بتقديرات جولدمان ساكس في المقام الأول إلى الانخفاض الحاد في مبيعات المضخات الحرارية الأوروبية داخل قسم الحلول المناخية، مع انخفاض نمو المبيعات العضوية بنسبة 31.9%.
ويتوقع المحلل استمرار التحديات في سوق المضخات الحرارية الأوروبية، مشيراً إلى أن الإفراط في التخزين في سلسلة التوزيع يمثل مشكلة مستمرة. كما أن التوقعات بالنسبة لقطاع المواقد ضعيفة أيضًا، مع احتمال تأثير رياح معاكسة مماثلة للطلب على مجموعة OSG.
وبالتالي، قام بنك جولدمان ساكس بمراجعة تقديرات مجموعة غولدمان ساكس لمجموعة مجموعة OSG لعام 2024 بأكمله إلى -11.5% من -8.2%، وهي أكثر تشاؤماً من بيانات إجماع ألفا المرئية عند -9.0%.
تتوقع Goldman Sachs أيضًا ضغوطًا على الربحية بسبب انخفاض الحجم، وقد أدرجت رسومًا أعلى من المتوقع لخطة عمل تكاليف NIBE، والتي من المتوقع الآن أن تبلغ 1,095 مليون كرونة سويدية مقارنة بـ 900 مليون كرونة سويدية السابقة.
كما تمت زيادة الوفورات المتوقعة إلى 750 مليون كرونة سويدية اعتبارًا من السنة المالية 2025، مقارنة بـ 600 مليون كرونة سويدية. مع هذه التعديلات، فإن توقعات الشركة لأرباح الشركة المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب لعام 2024 بأكمله تبلغ 4,141 مليون كرونة سويدية بهامش 9.6%، بانخفاض عن التقديرات السابقة البالغة 12.7%، مما يجعلها أقل من الإجماع بحوالي 16%.
بالنظر إلى المستقبل، خفض جولدمان ساكس أيضًا توقعاته للأرباح للسنتين الماليتين 2025 و2026 بنسبة 18% و17% على التوالي. وتبلغ الهوامش المتوقعة لهذين العامين الآن 12.1% و13.0%، مقارنةً بالهامش السابق 14.0% و14.9%.
وتتوقع الشركة أن ترتفع نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء من 2.0x في السنة المالية 2023 إلى 3.5 أضعاف في تقديرات السنة المالية 2024، مع توقع أن يبلغ العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) للسنة المالية 2025 7.8% فقط. وقد دفعت هذه الأرقام بنك جولدمان ساكس إلى إعادة تأكيد موقفه من البيع مع تخفيض السعر المستهدف الجديد.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.