قامت سيتي يوم الأربعاء بتحديث نظرتها المستقبلية لشركة Vipshop Holdings (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: VIPS)، وهي شركة رائدة في مجال البيع بالتجزئة عبر الإنترنت للعلامات التجارية في الصين، من خلال خفض السعر المستهدف إلى 20 دولارًا من 25 دولارًا في السابق، مع الاحتفاظ بتصنيف شراء على أسهم الشركة. يأتي هذا التعديل في أعقاب أرباح Vipshop للربع الأول من عام 2024، والتي قدمت مزيجًا من النمو المتواضع في الإيرادات وزيادة كبيرة في صافي الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. ارتفعت إيرادات الشركة بشكل طفيف بنسبة 0.4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 27.6 مليار رنمينبي على أساس سنوي إلى 27.6 مليار رنمينبي، ونما صافي الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 24.8٪ ليصل إلى 2.58 مليار رنمينبي. وانخفضت هذه الأرقام عن تقديرات الإجماع بنسبة 0.9% وتجاوزت بنسبة 15% على التوالي.
تأثر أداء Vipshop في هذا الربع بانخفاض متوسط العملاء النشطين بنسبة 1.4% على أساس سنوي وانخفاض بنسبة 3.2% في إجمالي عدد الطلبات. وأرجعت الشركة هذا الانخفاض إلى ضعف المبيعات في شهر مارس، متأثرةً بالظروف الجوية غير المواتية التي قللت من الطلب على ملابس الربيع. وعلى الرغم من ذلك، شهدت الشركة نموًا بنسبة 11% في الإنفاق من أعضاء SuperVIP.
وبالنظر إلى الربع الثاني من عام 2024، قدمت Vipshop توجيهات أقل من توقعات السوق، متوقعة انخفاضًا سنويًا يصل إلى 5% أو نموًا ثابتًا محتملًا. واستشهدت الشركة بعدة عوامل لهذه التوقعات، بما في ذلك الموسم المحدود لملابس الربيع، وارتفاع قاعدة المقارنة من العام السابق، وفقدان العملاء الأقل ولاءً، وارتفاع معدل إرجاع المنتجات.
كما شكّل المشهد التنافسي تحديات لـ Vipshop، حيث زادت منصات التجارة الإلكترونية الرئيسية من استثماراتها وإنفاقها لجذب العملاء من خلال استراتيجيات قوية منخفضة الأسعار مدعومة بدعم كبير. ومع ذلك، فقد اختارت Vipshop عدم المشاركة في حرب الأسعار هذه، مع التركيز بدلاً من ذلك على الحفاظ على ربحيتها. من المتوقع أن يؤدي هذا القرار الاستراتيجي إلى استمرار التوجيهات المنخفضة خلال النصف الثاني من عام 2024.
يستند السعر المستهدف المعدل من سيتي بنك على مضاعف 8 مرات لتقديرات أرباح السهم الواحد المعدلة لعام 2025 البالغة 2.50 دولار، بانخفاض عن المضاعف السابق البالغ 9 مرات. على الرغم من تخفيض السعر المستهدف، حافظت سيتي على تصنيف الشراء لسهم Vipshop، مستشهدة بتقييم السهم غير المطلوب والدعم من برنامج إعادة شراء أسهم الشركة.
رؤى InvestingPro
في خضم التحديات الموضحة في المقال، يُظهر سهم Vipshop Holdings (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: VIPS) العديد من نقاط القوة التي قد تجذب المستثمرين الذين يبحثون عن القيمة. فوفقًا لبيانات InvestingPro، تبلغ القيمة السوقية لشركة Vipshop 8.92 مليار دولار ويتم تداولها بنسبة مكرر ربحية مقنعة تبلغ 7.98، مما يشير إلى أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأرباحه. ويدعم ذلك أيضًا نسبة مكرر الربحية إلى الأرباح (PEG) للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، والتي تبلغ 0.17، مما يشير إلى إمكانية نمو الأرباح مقارنة بنسبة مكرر الربحية إلى الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، يؤكد نمو إيرادات Vipshop بنسبة 9.41% خلال الفترة نفسها على الزيادة المطردة في المبيعات.
قد يلاحظ المستثمرون أيضًا نصائح InvestingPro التي تسلط الضوء على الحصافة المالية لشركة Vipshop ومركزها في السوق. وتدل مبادرة الإدارة القوية لإعادة شراء الأسهم والمركز النقدي القوي للشركة، مع وجود سيولة نقدية أكثر من الديون في الميزانية العمومية، على اتباع نهج استباقي لإدارة رأس المال. وعلاوة على ذلك، فإن مكانة Vipshop كلاعب بارز في صناعة التجزئة العريضة، بالإضافة إلى مضاعف تقييم الإيرادات المنخفض، قد يوفر هامش أمان للمستثمرين. بالنسبة للراغبين في استكشاف هذه الجوانب بشكل أكبر، تقدم InvestingPro 11 نصيحة إضافية حول Vipshop، والتي يمكن الوصول إليها باستخدام رمز القسيمة PRONEWS24 للحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على الاشتراك السنوي أو نصف السنوي Pro و Pro+.
على الرغم من أن التوقعات على المدى القريب قد تبدو حذرة، إلا أن المقاييس الأساسية والقرارات الاستراتيجية يمكن أن تضع Vipshop في مسار إيجابي على المدى الطويل. نشجع المستثمرين على النظر في هذه الرؤى إلى جانب السياق الأوسع للسوق عند تقييم الإمكانات الاستثمارية للشركة.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.