يوم الخميس، قام بنك أوف أميركا للأوراق المالية بتحديث توقعاته بشأن أسهم مجموعة Credo Technology Group Holding Ltd. (NASDAQ: CRDO)، حيث رفعت السعر المستهدف إلى 22 دولارًا من 21 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف Underperform للسهم.
تأتي هذه المراجعة بعد أن أعلنت الشركة عن فوز متواضع وزيادة متواضعة في نتائج الربع المالي الرابع والربع المالي الأول، ويعزى ذلك في المقام الأول إلى الزيادة الكبيرة في إيرادات الملكية الفكرية.
كان هذا على الرغم من الانخفاض الملحوظ على أساس ربع سنوي في الإيرادات الهندسية غير المتكررة (NRE)، والتي عادت إلى مستويات أقل من 4 ملايين دولار.
أظهرت مبيعات المنتجات الأساسية لشركة Credo Technology زيادة بنسبة 2% على أساس ربع سنوي ونموًا كبيرًا بنسبة 71% على أساس سنوي في الربع المالي الرابع. وقد دعم هذا الأداء أربعة عملاء ساهم كل منهم بأكثر من 10% من مبيعات الشركة.
وشكلت الإيرادات من المنتجات المصممة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي 75% من المزيج في الربع المالي الرابع، حيث بلغت 45 مليون دولار. من المتوقع أن يتضاعف هذا القطاع بحلول الربع المالي الرابع من عام 2025، ليصل إلى 90 مليون دولار.
ويُعزى النمو المتوقع في المبيعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى توقع ارتفاع المبيعات في النصف الثاني من السنة المالية 2025، مدفوعاً بتبني اثنين من عملاء الهايبرسكلر (AEC) لتقنية تصحيح الأخطاء المتقدمة، بما في ذلك شركة Microsoft، والتي شكلت حوالي 26% من مبيعات السنة المالية 2024.
بالإضافة إلى ذلك، هناك مقسّم فائق ثالث في مرحلة التأهيل حالياً. من المتوقع أن تمثل منتجات DSP الضوئية، التي تستفيد من زخم سوق الذكاء الاصطناعي، 10% من المبيعات المقدرة للسنة المالية 2025، مع وجود مقسّم فائق واحد قيد الإنتاج بالفعل وآخر في مرحلة التأهيل.
على الرغم من الاستقبال المبكر الواعد للجيل القادم من الجيل التالي من معماريات البصريات طويلة المدى (LRO)، إلا أن بنك أوف أميركا للأوراق المالية يحذر المستثمرين من المنافسة الشديدة التي تواجهها شركة Credo Technology، خاصة من شركات مثل Marvell Technology وغيرها.
يشير المحلل إلى أنه في حين يبدو أن نقطة انعطاف النمو تلوح في الأفق، إلا أن غالبية زيادة المبيعات لا تزال على بعد أكثر من ربعين من الزمن، وهناك خطر حدوث المزيد من التأخير.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يحدّ انخفاض نقطة المنتصف التوجيهية لإجمالي هوامش الربح للسنة المالية 2025، والمتوقع أن يتراوح بين 62% و63% مقارنةً بنسبة 62.5% في السنة المالية 2024، إلى جانب معدل النمو السنوي المركب المتوقع لنفقات التشغيل الذي يزيد عن 20% خلال السنوات المالية 2024 إلى 2027، من إمكانية الاستفادة من النموذج على المدى القريب والمتوسط.
في ضوء هذه العوامل، كررت الشركة تصنيفها للسهم عند مستوى أقل من الأداء ولكنها زادت قليلاً من تقديرات مبيعاتها للسنة المالية 2025 و2026 بنسبة 4-6%.
ويستند تعديل السعر المستهدف إلى 22 دولارًا أمريكيًا على مضاعف قيمة الشركة للسنة التقويمية 2025 إلى مضاعف المبيعات دون تغيير، وهو قريب من منتصف نطاق الشركة المماثلة من 8 أضعاف إلى 11 ضعفًا.
هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.