أبقت مورجان ستانلي يوم الخميس على تصنيفها متساوي الوزن النسبي وسعر السهم المستهدف عند 14.00 دولارًا على سهم Bilibili (NASDAQ: BILI)، بعد إطلاق لعبة الهاتف المحمول الجديدة للشركة. "سان قوه: Mou Ding Tian Xia"، وهي لعبة استراتيجية مستوحاة من الممالك الثلاث، حققت تصنيفًا مثيرًا للإعجاب في المركز الثالث في قوائم الإيرادات على نظام iOS في يوم إصدارها، متجاوزةً بذلك توقعات الشركة المتفائلة.
ويُعزى نجاح اللعبة إلى نهجها الأخف في تحقيق الدخل، وتبسيط طريقة اللعب المعقدة، ونظام البطل المبتكر. هذه العوامل، بالإضافة إلى ندرة الألعاب الجديدة في نفس النوع، ساهمت على الأرجح في الأداء القوي. ومع ذلك، فإن طول عمر نجاح اللعبة غير مؤكد، حيث تمثل هذه أول غزوة لـ Bilibili في فئة الألعاب الاستراتيجية.
استجاب المنافسون لإطلاق San Guo من خلال تقديم عناصر مجانية والترويج لاستراتيجيات تحقيق الدخل الأقل قوة. يتوقع سيناريو الحالة الأساسية لـ Morgan Stanley أن تحقق اللعبة أرباحًا بقيمة مليار رنمينبي في عامها الأول وأن تساهم بإيرادات إضافية بقيمة 500 مليون رنمينبي في النصف الثاني من عام 2024، بدءًا من خط الأساس للربع الثاني.
على الرغم من الظهور القوي للعبة لأول مرة، إلا أن التسجيلات المسبقة كانت منخفضة نسبيًا، حيث تراوحت بين 2 إلى 3 ملايين. ولتحقيق أرباح كبيرة، سيكون من الضروري الاستثمار في المبيعات والتسويق بشكل كبير مقارنةً بقاعدة المستخدمين، خاصةً بالنظر إلى انخفاض متوسط الإيرادات لكل مستخدم يدفع (ARPPU).
يبلغ تقدير الإجماع لمعدل العائد على السهم (P/E) لشركة Bilibili لعام 2025 45 مرة، وهو ما لا تجده الشركة مقنعًا. حتى مع وجود سيناريو متفائل حيث يتم زيادة معدلات نمو إيرادات الألعاب والإعلانات لعام 2025 إلى 40% و25% على التوالي، وتظل التكاليف الثابتة مستقرة، فإن نسبة السعر إلى الربحية ستكون حوالي 20 مرة.
في النصف الثاني من عام 2023، شكلت عائدات الألعاب ما بين 40-50% من إجمالي أرباح Bilibili، مما يشير إلى أهمية قطاع الألعاب في الأداء المالي للشركة.
في أخبار أخرى حديثة، كانت شركة Bilibili Inc، وهي لاعب مهم في قطاع الإنترنت والإعلام في الصين، موضوعًا للعديد من ترقيات المحللين وزيادات الأسعار المستهدفة بعد نتائج الربع الأول. قام بنك باركليز بترقية تصنيف Bilibili إلى متساوي الوزن من أقل من الوزن النسبي وحدد السعر المستهدف عند 14.00 دولارًا، وعزا ذلك إلى التقدم الكبير الذي أحرزته الشركة نحو تحقيق التعادل بحلول الربع الثالث من عام 2024.
رفعت BofA Securities السعر المستهدف لسهم Bilibili إلى 18 دولارًا من 17 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف الشراء، ورفعت Benchmark السعر المستهدف لسهم Bilibili إلى 16.00 دولارًا من 15.00 دولارًا سابقًا، مع الحفاظ أيضًا على تصنيف الشراء.
تأتي هذه الترقيات والزيادات المستهدفة في أعقاب نتائج الربع الأول للشركة، والتي أظهرت تحسنًا في نمو إيرادات الإعلانات واتجاهًا إيجابيًا في هامش الربح الإجمالي. ارتفعت الإيرادات الإجمالية لشركة Bilibili بنسبة 12% على أساس سنوي لتصل إلى 5.7 مليار يوان، مع نمو كبير في الإعلانات وخدمات القيمة المضافة. وتحسن هامش الربح الإجمالي للشركة إلى 28.3%، وتقلص كل من الخسارة التشغيلية المعدلة والخسارة الصافية المعدلة بشكل ملحوظ.
كما سجلت الشركة أيضًا نموًا صحيًا بنسبة 9% على أساس سنوي في عدد المستخدمين النشطين يوميًا وهي متفائلة بالوصول إلى الربحية في عام 2024. من الناحية الاستراتيجية، تخطط Bilibili لتوسيع قاعدة مستخدميها وتنمية أعمالها الإعلانية، مما قد يؤدي إلى تحقيق المزيد من المكاسب في السوق. قد يوفر إطلاق لعبة جديدة من المقرر إجراؤها في شهر يونيو قوة جذب إضافية ويساهم في نمو الإيرادات.
رؤى InvestingPro
في ضوء مشروع شركة Bilibili (NASDAQ:BILI) الأخير في مجال ألعاب الهاتف المحمول، من المهم النظر في الصحة المالية للشركة وأداء السوق. فوفقًا لبيانات InvestingPro، تبلغ القيمة السوقية لشركة Bilibili 6.4 مليار دولار أمريكي، مع نسبة مكرر ربحية سالبة تبلغ -9.43، مما يعكس مخاوف المستثمرين بشأن الربحية. وعلى الرغم من هذه التحديات، فقد أظهر سهم Bilibili عائدًا قويًا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، حيث بلغ إجمالي العائد السعري 15.03%، مما يشير إلى استجابة إيجابية من السوق للتطورات الأخيرة.
تُشير نصائح InvestingPro إلى أن Bilibili تمتلك سيولة نقدية أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية، مما قد يوفر وسادة للشركة أثناء استكشافها لمشاريع جديدة مثل "سان قوه: مو دينج تيان شيا". بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تساعد مكانة Bilibili كلاعب بارز في صناعة الترفيه في الاستفادة من علامتها التجارية وقاعدة مستخدميها في نجاح الألعاب الجديدة. ومع ذلك، فقد قام المحللون بمراجعة أرباحهم بالخفض للفترة القادمة، ولا يتوقع الإجماع أن تحقق الشركة أرباحًا هذا العام.
بالنسبة للقراء الذين يتطلعون إلى التعمق أكثر في البيانات المالية لشركة Bilibili وتوقعات السوق، هناك نصائح إضافية من InvestingPro متاحة على https://www.investing.com/pro/BILI. استخدم رمز القسيمة PRONEWS24 للحصول على خصم إضافي بنسبة 10٪ على اشتراك سنوي أو نصف سنوي في Pro و Pro+، واكتشف لماذا قد يرسم العائد المرتفع للمساهمين في Bilibili وأداء السوق الأخير صورة أكثر دقة لإمكاناتها الاستثمارية.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها