خفّض مورجان ستانلي يوم الاثنين تصنيف سهم Zalando SE (ZAL:GR) (ZAL:GR) (OTC: ZLNDY) من زيادة الوزن إلى متساوي الوزن وخفض السعر المستهدف إلى 24.00 يورو من 28.00 يورو. يعكس هذا التخفيض وجهة نظر الشركة بشأن الظروف الصعبة في سوق الملابس الأوروبية عبر الإنترنت، والتي تتميز بالمنافسة الشديدة وبيئة الاقتصاد الكلي الضعيفة.
أشار المحلل من مورجان ستانلي إلى أنه على الرغم من مبادرات Zalando الاستراتيجية لزيادة جاذبية عملائها من خلال الفئات الموسعة والخدمات اللوجستية ومنظومة المنصة المتطورة، إلا أن توقعات النمو لا تزال ضعيفة. تبلغ توقعات الشركة لمعدل النمو السنوي المركب لإيرادات Zalando حوالي 5-10% للأعوام 2023-2028، وهو ما يمثل الحد الأدنى من توقعات الشركة على المدى المتوسط.
وفقًا لمورجان ستانلي، قد تواجه قاعدة عملاء Zalando النشطة الكبيرة التي يبلغ عددها حوالي 50 مليون عميل صعوبات في تحقيق نمو كبير. ويختلف هذا التحليل عن تقديرات الإجماع، والتي تتوقع زيادة إلى 54 مليون مستخدم نشط بحلول عام 2026 و59 مليون مستخدم نشط بحلول عام 2028، وفقًا لبيانات Visible Alpha. يشير تقييم مورغان ستانلي إلى أن الحفاظ على قاعدة عملاء نشطة ثابتة على نطاق واسع حتى عام 2028 هو توقع أكثر واقعية.
ويستند تقييم الشركة إلى فرضية أن قطاع الملابس عبر الإنترنت في أوروبا يوفر فرصًا محدودة للنمو وهامش الربح بسبب العوامل المذكورة. ورغم الاعتراف بالجهود التي تبذلها زالاندو للتكيف والتوسع، إلا أن الشركة لا تزال حذرة بشأن إمكانية توسيع قاعدة العملاء بشكل كبير في السنوات القادمة.
في أخبار أخرى حديثة، قامت شركة Zalando SE بترقية سهم Zalando SE من قبل Citi، والتي حولت موقفها من محايد إلى شراء لعملاق التجارة الإلكترونية الأوروبي للأزياء. هذه الترقية مصحوبة بزيادة في السعر المستهدف عند 32.00 يورو، وهي قفزة كبيرة عن السعر المستهدف السابق البالغ 20.50 يورو. أساس هذه الترقية هو العودة المتوقعة للنمو الإيجابي لإجمالي قيمة البضائع (GMV) في الربع الأول من عام 2024، وهو اتجاه لم يُلاحظ منذ الربع الأول من عام 2023.
يشير تحليل Citi إلى أن هذا النمو قد يؤدي إلى إعادة تقييم أسهم Zalando. تُعد توقعات الشركة أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ من الإجماع، حيث تتوقع ارتفاع الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب بنسبة 6% لعام 2024 وتوقعات أعلى بنسبة 12% لعام 2028. يقترح المحللون في Citi إمكانية تحقيق كفاءة إضافية في تكاليف التنفيذ في Zalando، والتي يعتقدون أن السوق قد قلل من تقديرها.
InvestingPro Insights
بينما تتنقل Zalando SE (ZLNDY) في المشهد التنافسي لسوق الملابس الأوروبية عبر الإنترنت، تقدم البيانات والرؤى في الوقت الفعلي من InvestingPro للمستثمرين سياقًا إضافيًا لتخفيض مورجان ستانلي الأخير. تبلغ القيمة السوقية لشركة Zalando حاليًا 6.19 مليار دولار أمريكي، مما يعكس مكانتها في هذه الصناعة. على الرغم من التحديات الأخيرة، تمتلك Zalando سيولة نقدية أكثر من الديون في ميزانيتها العمومية، وهي علامة على الاستقرار المالي الذي قد يطمئن المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن ينمو صافي دخل الشركة هذا العام، مما يشير إلى إمكانية الانتعاش والنمو وسط رياح السوق المعاكسة.
تُظهر بيانات InvestingPro أيضًا تداول Zalando عند نسبة مكرر الربحية 53.95، والتي يتم تعديلها إلى 43.3 أكثر ملاءمة عند النظر في الاثني عشر شهرًا الماضية اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024. ويكتمل ذلك بنسبة مكرر الربحية إلى الأرباح (PEG) البالغة 0.28 خلال الفترة نفسها، مما يشير إلى أن السهم قد يتم تداوله بسعر منخفض بالنسبة لنمو الأرباح على المدى القريب. علاوة على ذلك، مع نسبة السعر/الدفتر البالغة 2.39، يبدو أن سهم Zalando مُقيّم بشكل معقول بالنسبة لأصوله. من المهم أن نلاحظ أنه على الرغم من أن الشركة لا تدفع أرباحًا، إلا أن المحللين يتوقعون الربحية لهذا العام، وقد حققت الشركة أرباحًا على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، تقدم InvestingPro نصائح إضافية من InvestingPro لـ Zalando، والتي يمكن الوصول إليها من خلال الاشتراك. وباستخدام رمز القسيمة PRONEWS24، يمكن للمستثمرين الحصول على خصم إضافي بنسبة 10% على الاشتراك السنوي أو نصف السنوي Pro وPro+. مع توفر العديد من النصائح الإضافية على موقع InvestingPro، بما في ذلك رؤى حول تقلبات أسعار أسهم Zalando وسيولتها، يمكن للمستثمرين اكتساب فهم أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها